昨日滬深兩市繼續(xù)窄幅振蕩，滬指日內(nèi)振幅僅0.88%，小幅放量收平于2940.92。本周市場量能繼續(xù)萎縮，滬指連續(xù)4日振幅不到1%，在季線附近掙扎。深成指、創(chuàng)業(yè)板指亦在平盤附近整理，兩市漲停家數(shù)僅9家，無強(qiáng)勢領(lǐng)漲板塊。近期市場氛圍處于冰點(diǎn)，亟待出現(xiàn)一波突破行情活躍市場情緒。上證50指數(shù)全天振蕩，50ETF尾盤小幅拉升0.27%，險守3.0整點(diǎn)支撐。

昨日股票期權(quán)市場小幅放量，成交252.8萬手，其中認(rèn)購期權(quán)成交量增加12.9萬手，至140.4萬手，認(rèn)沽期權(quán)成交量減少2.5萬手，至112.3萬手。成交PCR為0.8，相比前值0.9大幅下降，投資者側(cè)重于在認(rèn)購期權(quán)上進(jìn)行交易，博取50ETF價格上漲帶來的收益。當(dāng)月成交占比高達(dá)81%，相比前值33.6%大幅提升，因本周三10月合約到期，投資者主要集中于11合約上進(jìn)行交易。

與成交量相反，期權(quán)持倉量呈現(xiàn)斷崖式下跌，減少19.7%，至309萬手，其中認(rèn)購期權(quán)持倉減少49.7萬手，至163.6萬手，認(rèn)沽期權(quán)持倉減少26萬手，至145.4萬手。當(dāng)前當(dāng)月持倉占比為60.9%，前值27.5%。持倉PCR值0.89，認(rèn)購和認(rèn)沽期權(quán)持倉量比較接近。

從各行權(quán)價成交分布情況可以看出，投資者主要集中在3.0平值期權(quán)上進(jìn)行交易，11月3.0認(rèn)購期權(quán)合約成交量45.3萬手，3.0認(rèn)沽期權(quán)為35.3萬手，二者流動性最佳。當(dāng)月各行權(quán)價期權(quán)均出現(xiàn)不同程度增倉，其中3.10認(rèn)購期權(quán)增倉最多，27萬手的成交量對應(yīng)24萬手的增倉幅度，投資者主要以開倉為主。

圖為各月份IV日內(nèi)走勢

昨日標(biāo)的盤上振蕩小幅收漲，標(biāo)的市場波動率逐步下降，期權(quán)市場隱含波動率亦小幅下跌，當(dāng)前各月份IV值分別收于13.1%、13.8%、14.8%、15.3%，呈現(xiàn)近低遠(yuǎn)高的“升水期限結(jié)構(gòu)”。整體來看，當(dāng)前IV處于低值水平，可考慮做多波動率。

方向性操作建議上，中長期來看股市將表現(xiàn)為振蕩上行，投資者可繼續(xù)逢低賣出認(rèn)沽期權(quán)，長期持有賺取期權(quán)時間價值。