黑色板塊摸到前低附近開始反彈，雖然反彈了近一周，但市場(chǎng)出于對(duì)環(huán)保限產(chǎn)的不嚴(yán)格以及即將結(jié)束的旺季擔(dān)憂，反彈力度比較有限。

螺紋鋼繼續(xù)維持去庫(kù)狀態(tài)，鋼廠庫(kù)存增加0.31萬(wàn)噸、社會(huì)庫(kù)存減少30.7萬(wàn)噸，產(chǎn)量減少0.46萬(wàn)噸。需求表現(xiàn)較好，廠庫(kù)社庫(kù)雙雙去化，成交量維持旺季水平，當(dāng)前需求好于市場(chǎng)預(yù)期。

雖然今年庫(kù)存總量比去年同期更高，但終端需求強(qiáng)勁使得近期庫(kù)存去化快于往年，本周開始庫(kù)存已經(jīng)低于去年同期。

當(dāng)前在長(zhǎng)流程鋼廠尚有利潤(rùn)的背景下，市場(chǎng)普遍擔(dān)憂鋼廠“供應(yīng)寬松”，從鋼廠產(chǎn)量數(shù)據(jù)來(lái)看，產(chǎn)量依舊處于高位。本周唐山地區(qū)高爐開工率上升，供應(yīng)處于相對(duì)高位。

從鋼廠庫(kù)存角度來(lái)看，當(dāng)前貿(mào)易商遠(yuǎn)期心態(tài)依舊沒有明顯改善，采購(gòu)情緒一般，以降庫(kù)為主。此外，當(dāng)前北方鋼廠受寒冷天氣影響，很多工程項(xiàng)目即將完工，下游實(shí)際需求面臨轉(zhuǎn)弱的風(fēng)險(xiǎn)，加之南北價(jià)差明顯收窄，資源南下也受到明顯影響。

本周社庫(kù)降幅收窄，短期內(nèi)貿(mào)易商主動(dòng)降庫(kù)心態(tài)不會(huì)改變，目前市場(chǎng)已經(jīng)開始逐漸關(guān)注冬儲(chǔ)的情況，我的觀點(diǎn)還是認(rèn)為貿(mào)易商在受過(guò)前兩年的“洗禮”過(guò)后，會(huì)更加謹(jǐn)慎對(duì)待冬儲(chǔ)。

螺紋400多的基差屬于今年內(nèi)的高點(diǎn)，但跟往年比起來(lái)還有較大差距，盤面做多冬儲(chǔ)的安全邊際還不夠，可以開始少量嘗試。