內(nèi)外走勢(shì)：周四（10月31日，下同）LME鎳震蕩下挫，截至北京時(shí)間15：40，3個(gè)月倫鎳報(bào)116595美元/噸，日跌1.16%。滬鎳主力1912震蕩微跌，日內(nèi)最高134970元/噸，最低133110元/噸，收盤價(jià)133700元/噸，較上一交易日收盤價(jià)跌0.34%；成交量67.19萬手，日減65106手；持倉23.24萬手，日減8150手?；顢U(kuò)大至2650元/噸；滬鎳1912-2001月價(jià)差擴(kuò)大至2390元/噸。

市場(chǎng)焦點(diǎn)：（1）美聯(lián)儲(chǔ)如期宣布降息25個(gè)基點(diǎn)，同時(shí)也表明放松政策的舉措可能接近停頓。（2）中國10制造業(yè)PMI為49.3%，比上月下降0.5個(gè)百分點(diǎn)，為八個(gè)月為以來新低，連續(xù)六個(gè)月處于收縮區(qū)間。（3）印尼青山稱，因鎳礦供應(yīng)不足且雨季開始，該公司將從11月起減產(chǎn)20%，以維持鎳礦庫存水準(zhǔn)。

現(xiàn)貨分析：10月31日現(xiàn)貨1#電解鎳報(bào)價(jià)136100-136600元/噸，均價(jià)136350元/噸，日漲550元/噸。月底市場(chǎng)交投十分慘淡，僅少量成交，持貨商紛紛下調(diào)升水出貨，早上詢價(jià)階段基本無成交，部分持貨商繼續(xù)下調(diào)升貼水以刺激現(xiàn)貨成交，但效果甚微。金川公司出廠價(jià)136500元/噸，較昨天上調(diào)900元/噸。

倉單庫存：周四滬鎳倉單合計(jì)24219噸，日增113噸；10月30日，LME鎳庫存為67908噸，日減1254噸，連降7日。截止10月25日當(dāng)周，上海期貨交易所鎳庫存為24646噸，周增653噸。

主力持倉：滬鎳主力1912合約前20名多頭持倉77364手，日減5471手，空頭持倉64611手，日減1902手，凈多持倉12753手，日減3569手，多空均減，凈多減少。

行情研判：10月31日滬鎳主力1912震蕩微跌。印尼官員表示鎳礦出口禁令仍于2020年1月1日生效，而近期印尼宣布立即停止出口鎳礦石，旨在對(duì)9月以來出口大幅增長情況進(jìn)行調(diào)查，由于有大量高品位鎳礦出口中國，此次調(diào)查結(jié)果仍需關(guān)注，對(duì)鎳價(jià)形成支撐，不過目前我國鎳礦進(jìn)口量大幅增加，鎳礦港口庫存下降趨勢(shì)放緩，鎳價(jià)仍表現(xiàn)較弱?，F(xiàn)貨方面，月底市場(chǎng)交投十分慘淡，僅少量成交，持貨商紛紛下調(diào)升水出貨，早上詢價(jià)階段基本無成交，部分持貨商繼續(xù)下調(diào)升貼水以刺激現(xiàn)貨成交，但效果甚微。滬鎳主力1912合約日線MADC指標(biāo)金叉，關(guān)注上方135000位置壓力，預(yù)計(jì)短線震蕩調(diào)整。操作上，建議滬鎳1912合約可在132500-134000元/噸附近做空，止損各1000元/噸。