11月7日，國(guó)內(nèi)期市收盤大面積下跌，白糖尾盤跳水跌逾3%，其它農(nóng)產(chǎn)品中，棉花、棕櫚油跌逾1%；能化板塊跌幅較大，燃油、甲醇跌逾2%，PTA、乙二醇跌近2%，尿素、原油苯乙烯跌逾1%；黑色系與有色弱勢(shì)，鐵礦石跌逾2%，滬鋅跌逾1%，滬鉛、熱卷、螺紋跌近1%。

長(zhǎng)安期貨：廣西提前開榨，鄭糖減倉(cāng)回落　

基本面分析

（1）目前，雖然馬邦或推遲開榨時(shí)間至11最后一周，但印度其他糖廠逐步開榨，ISMA聲明顯示印度在10月1日開始的2019/20年度糖產(chǎn)量或?qū)⑾陆抵?685萬噸，低于此前預(yù)估的2820萬噸。印度2019/20年度糖產(chǎn)量前景被下調(diào)，對(duì)市場(chǎng)形成支撐。

（2）2019/20榨季4月至10月，巴西累計(jì)食糖出口1171.62萬噸，同比減少10.29%。10月單月巴西食糖出口192.77萬噸，同比小曾0.79%。

（3）現(xiàn)貨報(bào)價(jià)方面，廣西白糖現(xiàn)貨成交指數(shù)為5807，舊糖全面清庫(kù)對(duì)市場(chǎng)價(jià)格形成一定支撐，廣西新糖預(yù)售報(bào)價(jià)為5800-5900，市場(chǎng)觀望氛圍濃厚，走貨一般。加工糖價(jià)格趁機(jī)上調(diào)，新糖上市之前現(xiàn)貨價(jià)格將維持高位。

操作邏輯

目前廣西集團(tuán)基本清庫(kù)。據(jù)廣西糖網(wǎng)消息本周末預(yù)計(jì)中糧屯河河北海糖業(yè)正式開榨，有望成為第一家開榨糖廠，日榨產(chǎn)能5000噸/日，標(biāo)志著廣西新榨季正式開始。供應(yīng)增加或逐步兌現(xiàn)，對(duì)于11月來說北方甜菜糖、南方甘蔗糖與加工糖累計(jì)供應(yīng)為主要糖源，供應(yīng)恢復(fù)，供需偏緊轉(zhuǎn)向平衡，基本面與技術(shù)面配合，期價(jià)或存在較大回調(diào)風(fēng)險(xiǎn)。

中國(guó)鋼鐵工業(yè)協(xié)會(huì)：10月中國(guó)鐵礦石價(jià)格指數(shù)明顯回落 后期仍有下行空間

10月份，鋼鐵產(chǎn)量繼續(xù)回落。鐵礦石需求強(qiáng)度下降，港口庫(kù)存繼續(xù)攀升，鐵礦石價(jià)格波動(dòng)下行。隨著后期天氣轉(zhuǎn)冷，需求進(jìn)一步減少，鐵礦石市場(chǎng)供大于求態(tài)勢(shì)將更為突出，鐵礦石價(jià)格仍有下行空間。

中國(guó)鐵礦石價(jià)格指數(shù)環(huán)比下降

據(jù)鋼鐵協(xié)會(huì)監(jiān)測(cè)，10月末，中國(guó)鐵礦石價(jià)格指數(shù)（CIOPI）為314.23點(diǎn)，環(huán)比下降23.44點(diǎn)，降幅為6.94%，環(huán)比由升轉(zhuǎn)降。其中：國(guó)產(chǎn)鐵礦石價(jià)格指數(shù)為330.56點(diǎn)，環(huán)比下降3.30點(diǎn)，降幅為0.99%；進(jìn)口鐵礦石價(jià)格指數(shù)為311.14點(diǎn)，環(huán)比下降27.25點(diǎn)，降幅為8.05%。

后期鐵礦石價(jià)格走勢(shì)分析

國(guó)際形勢(shì)更為復(fù)雜嚴(yán)峻，國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)下行壓力加大。受鐵礦石進(jìn)口量增加以及秋冬供暖季環(huán)保限產(chǎn)措施的影響，后期鐵礦石市場(chǎng)仍呈現(xiàn)供大于求態(tài)勢(shì)，鐵礦石價(jià)格仍有下行空間。

1、鋼鐵產(chǎn)量繼續(xù)環(huán)比回落，鐵礦石需求強(qiáng)度進(jìn)一步下降。據(jù)鋼鐵協(xié)會(huì)旬報(bào)統(tǒng)計(jì)，10月中上旬，全國(guó)粗鋼日產(chǎn)約為259.90萬噸，環(huán)比下降5.80%，生鐵日產(chǎn)量約為215.09萬噸，環(huán)比下降4.13%。后期受秋冬季供暖限產(chǎn)措施影響，預(yù)計(jì)鋼鐵產(chǎn)量還會(huì)有所減少，鐵礦石需求強(qiáng)度將進(jìn)一步下降。

2、進(jìn)口礦供應(yīng)增加，鐵礦石市場(chǎng)進(jìn)一步寬松。10月末，全國(guó)進(jìn)口鐵礦石港口庫(kù)存量為1.28億噸，環(huán)比上升803萬噸，升幅為6.67%。9月份，全國(guó)鐵礦石進(jìn)口量9936萬噸，環(huán)比增加了451萬噸，連續(xù)三個(gè)月環(huán)比增加，接近歷史最高水平。隨著進(jìn)口鐵礦石供給量的增多，鐵礦石供需形勢(shì)將進(jìn)一步寬松，供大于求態(tài)勢(shì)更加明顯。

3、鋼材價(jià)格低位波動(dòng)，鐵礦石價(jià)格仍相對(duì)偏高。據(jù)鋼鐵協(xié)會(huì)監(jiān)測(cè)，10月末，中國(guó)鋼材價(jià)格指數(shù)（CSPI）為104.34點(diǎn)，環(huán)比下降1.65%，同比下降14.28%，繼續(xù)處于低位波動(dòng)。據(jù)鋼鐵協(xié)會(huì)統(tǒng)計(jì)，1-9月份鋼鐵協(xié)會(huì)會(huì)員企業(yè)實(shí)現(xiàn)利潤(rùn)同比下降32.01%。后期鐵礦石需求強(qiáng)度進(jìn)一步降低，鐵礦石價(jià)格仍有下行空間。