最近的燃料油市場伴隨著 IMO2020 硫排放新規(guī)的逐步臨近而愈發(fā)動蕩，限硫新規(guī)將于2020 年1月1日實施，船用燃料的含硫量上限從3.5%降至0.5%，高硫燃料油需求呈現(xiàn)下降。

同時，最近的波羅的海貿(mào)易海運交易所數(shù)據(jù)顯示，整體干散貨運價指數(shù)報 1378點，周度環(huán)比呈現(xiàn)大幅下降，也創(chuàng)下了9月以來的新低。

從高硫燃料油的跨期價差來看，基差大幅縮小，380現(xiàn)貨升水縮窄至30美元左右，種種跡象都在表明380燃料油的需求斷崖式下跌。

冬日來臨，瀝青季節(jié)性需求減弱

最近隨著氣溫的降低，北方地區(qū)瀝青需求繼續(xù)減弱，山東等北方省份瀝青價格繼續(xù)走低，打壓瀝青市場氛圍。

具體來看，西北地區(qū)道路瀝青需求繼續(xù)下滑，隨著項目供貨的陸續(xù)結束，后期冬儲行情將會逐步明確，瀝青價格將進入下行走勢。東北地區(qū)個別煉廠產(chǎn)能傾向焦化，后期焦化資源或?qū)⒃龆?，且目前部分煉廠庫存壓力增加，短期高標號瀝青價格有下行可能。

據(jù)交通運輸部網(wǎng)站信息發(fā)布，前三季度交通固定資產(chǎn)投資完成22918億元，同比增長2.2%。其中，公路水路完成投資16713億元，增長3.5%，完成全年任務目標的92.9%，進度同比加快1.1個百分點，由此可以看出公路完成投資情況處于增長態(tài)勢毋容置疑，但其增長幅度不及今年業(yè)者預期，然而瀝青產(chǎn)量卻創(chuàng)近幾年新高。

后市來看，隨著各地入冬，氣溫降低，瀝青需求放緩短期難以改變，而且在目前整個能化板塊商品都比較弱的情況下，依舊看空瀝青。