本周價(jià)格持續(xù)下跌，銷量也跟隨下降，意味著行情重回下跌軌道的趨勢已經(jīng)確立。庫存增加主要是需求轉(zhuǎn)弱的后果。

螺紋鋼繼續(xù)維持去庫狀態(tài)，社會庫存289.9萬噸，周環(huán)比上漲5.57萬噸；廠內(nèi)庫存201.35萬噸，增加11.56萬噸；產(chǎn)量增加6.98萬噸，廠庫社庫開始紛紛上漲，需求端季節(jié)性回落較為明顯。目前冬儲意愿仍然較弱，即使需求逐步放緩，庫存總體仍將維持較低水平。

另外，今年暖冬也延長了旺季的時(shí)間，暖冬霧霾環(huán)保趨嚴(yán)，產(chǎn)量被抑制，還有一個(gè)重要原因就是鋼廠的自發(fā)性減產(chǎn)，都對鋼材價(jià)格有明顯的影響。

在限產(chǎn)背景沒有明顯放松或鋼廠利潤沒有明顯恢復(fù)的前提下，鋼廠主動補(bǔ)庫意愿難有明顯改善，鐵礦石需求大概率仍將維持弱勢，鋼廠繼續(xù)維持低庫存運(yùn)行節(jié)奏。

本周全國高爐開工率較上周上漲0.55個(gè)百分點(diǎn)至65.88%，供給端整體相對穩(wěn)定，環(huán)保政策實(shí)際沒有明顯放松。今年螺紋鋼產(chǎn)量高于往年同期，上周Mysteel統(tǒng)計(jì)螺紋鋼實(shí)際周產(chǎn)量為357萬噸，依舊保持往年同期高位水平，但今年產(chǎn)量自年內(nèi)高點(diǎn)下降的幅度已經(jīng)比較大。

雖然目前螺紋鋼價(jià)格有不小幅度的回調(diào)，但整體成材盈利仍可觀，鋼廠進(jìn)口燒結(jié)粉礦日耗環(huán)比繼續(xù)增加，如果沒有臨時(shí)限產(chǎn)的擾動，鐵礦石需求將會繼續(xù)維持在高位，而供給端短期波動不大，礦價(jià)也將維持當(dāng)前的走勢。

目前有利條件不多，雖然價(jià)格大跌釋放了一定風(fēng)險(xiǎn)，部分區(qū)域需求也保持韌性，但季節(jié)性成交已經(jīng)趨淡，資源分流還會加速，只有價(jià)格“到位”才能激發(fā)備貨需求；另外，螺紋鋼期貨主力合約移倉，對現(xiàn)貨市場的引導(dǎo)作用也有減弱。