11月下旬以來(lái)，雞蛋現(xiàn)貨市場(chǎng)因養(yǎng)殖端囤貨行為促使價(jià)格穩(wěn)定回升，不過(guò)囤貨只是短期行為，雞蛋市場(chǎng)積累了一定庫(kù)存，隨著雞蛋持續(xù)不斷供應(yīng)，雞蛋供應(yīng)端壓力將凸顯，同時(shí)國(guó)內(nèi)豬價(jià)在國(guó)家調(diào)控下趨于平穩(wěn)回落，給雞蛋市場(chǎng)帶來(lái)不利因素，后期在春節(jié)備貨結(jié)束后消費(fèi)將轉(zhuǎn)淡，蛋價(jià)仍有再次回落預(yù)期，預(yù)計(jì)正月蛋價(jià)將降至低點(diǎn)3.5元/斤附近，因此市場(chǎng)對(duì)節(jié)后蛋價(jià)回落的預(yù)期疊加資金面推動(dòng)作用促使雞蛋期貨大幅跳水，預(yù)計(jì)短期雞蛋期貨市場(chǎng)價(jià)格繼續(xù)偏弱整理，不過(guò)明年上半年蛋白替代消費(fèi)支撐作用仍在，中期雞蛋市場(chǎng)利空落地后仍有反彈預(yù)期。雞蛋主力05合約關(guān)注近期上行趨勢(shì)線3850附近支撐有效性參與，后期關(guān)注市場(chǎng)走貨情況及生豬市場(chǎng)價(jià)格變動(dòng)影響。

1、養(yǎng)殖端挺價(jià)，現(xiàn)貨市場(chǎng)穩(wěn)中上漲

12月9日國(guó)內(nèi)雞蛋價(jià)格上漲，全國(guó)均價(jià)為4.65元/斤，較上周五漲0.10元/斤。山東地區(qū)紅蛋價(jià)格在4.50-4.70元/斤，較上周五漲0.10-0.15元/斤；遼寧地區(qū)雞蛋價(jià)格在4.35-4.44元/斤，較上周五漲0.07-0.20元/斤，主產(chǎn)區(qū)均價(jià)4.60元/斤，較上周五漲0.11元/斤。主銷(xiāo)區(qū)北京、上海、廣東均漲，銷(xiāo)區(qū)平均價(jià)格為4.75元/斤，較上周五漲0.09元/斤。前期蛋價(jià)持續(xù)回落，養(yǎng)殖戶(hù)提價(jià)意愿較強(qiáng)，另外，近日華北地區(qū)大霧天氣，導(dǎo)致高速限行，雞蛋運(yùn)輸受限貨源稍顯偏緊，蛋價(jià)順勢(shì)走強(qiáng)，但是當(dāng)前雞蛋市場(chǎng)需求相對(duì)平淡，且豬價(jià)持續(xù)偏弱震蕩或限制雞蛋漲幅，預(yù)計(jì)短線雞蛋價(jià)格繼續(xù)上漲空間受限。

2、國(guó)家調(diào)控作用下 豬價(jià)平穩(wěn)回落

2019 年受ASF全國(guó)范圍擴(kuò)散蔓延影響，國(guó)內(nèi)居民日常肉類(lèi)消費(fèi)結(jié)構(gòu)有所調(diào)整，牛羊肉、禽類(lèi)、水產(chǎn)品以及禽蛋類(lèi)等蛋白替代品消費(fèi)有所增加。豬肉市場(chǎng)價(jià)格對(duì)雞蛋市場(chǎng)價(jià)格影響較為明顯，目前國(guó)家出臺(tái)了相應(yīng)的養(yǎng)殖扶持政策，同時(shí)擴(kuò)大豬肉進(jìn)口渠道及積極投放國(guó)儲(chǔ)凍肉等以穩(wěn)定豬價(jià)，今日根據(jù)南京市政府要求，南京市商務(wù)局將聯(lián)合市發(fā)改等部門(mén)分批向市場(chǎng)投放1800噸市級(jí)儲(chǔ)備凍豬肉，其中2020年1月13日至1月22日投放1000噸，投放凍豬肉銷(xiāo)售價(jià)格低于投放前一周市場(chǎng)平均價(jià)15%，體現(xiàn)了春節(jié)前國(guó)家對(duì)穩(wěn)定豬價(jià)所積極采取措施，今日豬價(jià)回落也給雞蛋市場(chǎng)帶來(lái)的利空因素。

長(zhǎng)期來(lái)看，生豬產(chǎn)能處于恢復(fù)緩慢階段，且10月份能繁母豬存欄環(huán)比增加0.6%，生豬存欄量環(huán)比減少0.6%，但鑒于生豬養(yǎng)殖周期較長(zhǎng)，從母豬懷孕到仔豬再到商品豬至少需要9個(gè)月的時(shí)間，偏樂(lè)觀預(yù)期情況下，明年下半年生豬存欄將有望恢復(fù)，因此明年上半年生豬市場(chǎng)價(jià)格對(duì)雞蛋市場(chǎng)價(jià)格仍有支撐。

3、蛋雞存欄高位 后期雞蛋供應(yīng)充裕

根據(jù)芝華對(duì)蛋雞存欄數(shù)據(jù)的統(tǒng)計(jì)監(jiān)測(cè)，2019年11月在產(chǎn)蛋雞存欄量為11.55億只，環(huán)比減少2.54%，同比增加8.42%。在產(chǎn)蛋雞存欄量的減少，一方面是由于近期蛋雞養(yǎng)殖盈利減少，養(yǎng)殖戶(hù)淘汰意愿增加，特別是受淘汰雞價(jià)格大幅下跌影響，屠宰場(chǎng)收購(gòu)淘汰量相比前兩個(gè)月增加明顯。另一方面是由于11月新增開(kāi)產(chǎn)量減少，預(yù)計(jì)12月新開(kāi)產(chǎn)量仍較多，且11月份450天以上老雞占比減少，老雞淘汰數(shù)量有限，因此12月份在產(chǎn)蛋雞存欄將增加，雞蛋供應(yīng)壓力仍存，同時(shí)根據(jù)往年規(guī)律，正月蛋價(jià)較臘月蛋價(jià)大幅回落也將限制雞蛋市場(chǎng)價(jià)格走勢(shì)。

4、蛋雞養(yǎng)殖利潤(rùn)繼續(xù)收窄

截止2019年12月6日，蛋雞養(yǎng)殖理論計(jì)算利潤(rùn)每羽65.38元，前一周為56.10元/羽，蛋雞養(yǎng)殖利潤(rùn)再次收窄，據(jù)數(shù)據(jù)跟蹤上周五棚前雞蛋批發(fā)價(jià)10.32元/公斤，淘汰雞主產(chǎn)區(qū)平均價(jià)為13.94元/公斤，養(yǎng)殖利潤(rùn)雖有下降，但飼料原料成本依然偏低，當(dāng)前蛋料比值為4.08：1，較前一周漲1.75%，整體養(yǎng)殖效益偏好情況下仍將刺激養(yǎng)殖積極性，蛋雞苗價(jià)格繼續(xù)上漲，截至12月6日蛋雞苗價(jià)格為5.23元/羽。