受益于產(chǎn)膠國(guó)減產(chǎn)預(yù)期增強(qiáng)以及國(guó)內(nèi)天膠產(chǎn)區(qū)迎來(lái)停割季，供應(yīng)端偏緊優(yōu)勢(shì)得到強(qiáng)化，同時(shí)國(guó)內(nèi)重卡銷(xiāo)售數(shù)據(jù)好于預(yù)期以及泰國(guó)宣布未來(lái)20年深化削減植膠面積以提高橡膠出口價(jià)格。在積極因素集中涌現(xiàn)的背景下，國(guó)內(nèi)膠市多頭信心回暖推動(dòng)上周滬膠期貨2005合約呈現(xiàn)加速拉升的模式，期價(jià)從12300元/噸一線下方快速走高至本周一的13455元/噸，創(chuàng)今年6月中旬以來(lái)新高。由于短線過(guò)快拉升，多頭獲利豐厚，空頭反擊意愿增強(qiáng)，昨日臨近午盤(pán)期價(jià)出現(xiàn)跳水回吐部分漲幅。

近一周以來(lái)，滬膠2005合約呈現(xiàn)放量增倉(cāng)的現(xiàn)象。其中，多空前20名席位均出現(xiàn)大幅增加的現(xiàn)象。交易所的持倉(cāng)數(shù)據(jù)顯示，多頭前20名席位的持倉(cāng)量從12月2日的76652手大幅增加至12月9日的97484手，累計(jì)增加20832手；空頭前20名席位的持倉(cāng)量從12月2日的110741手大幅增加至12月9日的139066手，累計(jì)增加28325手。

短線膠價(jià)過(guò)快拉升，空頭反擊意愿增強(qiáng)導(dǎo)致本周一臨近午盤(pán)出現(xiàn)跳水現(xiàn)象。從收盤(pán)持倉(cāng)數(shù)量看，滬膠期貨2005合約的凈空頭寸周環(huán)比顯著增加，由12月2日的凈空34089手大幅增加至12月9日的凈空41582手，凈增7493手，增幅達(dá)21.98%。

在單日持倉(cāng)上，12月9日，滬膠期貨多空前20名席位呈現(xiàn)多空雙增的現(xiàn)象，不過(guò)增量較為有限，多頭增持?jǐn)?shù)量略超空頭。其中，多頭累計(jì)增持964手，空頭累計(jì)增持24手。

多頭前20名席位中，增持的席位有9家，減持的席位有11家。在增持方面，國(guó)海良時(shí)席位增持?jǐn)?shù)量居前，大幅增加1091手。同時(shí)，方正中期席位、永安期貨席位、中信期貨席位、國(guó)泰君安席位、南華期貨席位、中銀國(guó)際席位、中輝期貨席位和中國(guó)國(guó)際席位增持?jǐn)?shù)量居前，分別大幅增加625手、303手、216手、168手、185手、256手、130手和197手。在減持方面，海通期貨席位減持?jǐn)?shù)量居前，大幅減少915手。同時(shí)國(guó)投安信席位、銀河期貨席位、五礦經(jīng)易席位、徽商期貨席位和東證期貨席位減持?jǐn)?shù)量也較為明顯，分別減少134手、200手、266手、239手和206手。其余空頭席位減持?jǐn)?shù)量有限。

在空頭前20名席位中，增持的席位有11家，減持的席位有9家。在增持方面，中信期貨席位、大地期貨席位和華泰期貨席位增持?jǐn)?shù)量居前，分別大幅增加448手、326手和425手。同時(shí)國(guó)投安信席位、銀河期貨席位、瑞達(dá)期貨席位、國(guó)貿(mào)期貨席位和南華期貨席位增持?jǐn)?shù)量也較為明顯，分別增加274手、271手、101手、135手和289手。在減持方面，東證期貨席位和海通期貨席位減持?jǐn)?shù)量居前，分別大幅減持653手和772手。同時(shí)永安期貨席位、中大期貨席位、上海中期席位、興證期貨席位和中糧期貨席位減持?jǐn)?shù)量也較為明顯，分別減少350手、220手、94手、197手和133手。其余席位減持?jǐn)?shù)量有限。

從多空持倉(cāng)變化發(fā)現(xiàn)，部分主力席位增持空頭數(shù)量較為明顯，且有多翻空的跡象。隨著膠價(jià)快速走高，前期利多逐漸被消化，繼續(xù)推漲面臨主力席位多翻空的威脅，且空頭反擊意愿在穩(wěn)步增強(qiáng)，昨日盤(pán)中跳水無(wú)疑在暗示這一風(fēng)險(xiǎn)。預(yù)計(jì)后市滬膠2005合約料展開(kāi)高位振蕩整理的走勢(shì)，多頭追漲風(fēng)險(xiǎn)加大。