外盤走勢：芝加哥期貨交易所（CBOT）大豆期貨上周五觸及三周高位，此前宣布達成第一階段貿(mào)易協(xié)議，但交易員等待中國購買美國農(nóng)產(chǎn)品的細節(jié)。1月大豆合約收高9-1/4美分，結(jié)算價報每蒲式耳9.07-1/2美元，盤中觸及11月19日以來最高的每蒲式耳9.17美元。1月豆油合約收高0.37美分，結(jié)算價報每磅32.6美分。1月豆粕合約收高2.70美元，結(jié)算價報每短噸296.90美元。

盤面走勢：盤面走勢：①A2005收盤報3849，較上一交易日-0.85%，成交量142802手，持倉量176150手，-980；A5-9月價差-45；②B2002收盤報3223，較上一交易日+1.35%，成交量100308手，持倉量363700手，+4774手；③M2005收盤報2758，較上一交易日+0.55%，成交量1915302手，持倉量3115482手，-99772手，江蘇現(xiàn)貨與M2005基差+72，M5-9月價差-66；④Y2005合約收盤報6478，較上一交易日+0.37%，成交量1399862手，持倉量1179198手，+21416，Y1-5月價差+88。

消息：1、布宜諾斯艾利斯谷物交易所發(fā)布的周度報告稱，在截至12月11日的一周，阿根廷2019/20年度大豆播種面積達到1080萬公頃，相當(dāng)于計劃播種面積的61.3%，高于一周前的49.3%，但是比去年同期低了12.1%。2、阿根廷新政府發(fā)布政令，提高了大豆、小麥和玉米(1894, -1.00, -0.05%)的出口稅，此舉旨在擴大稅收收入以避免即將到期的龐大主權(quán)債務(wù)上違約。

市場報價：國產(chǎn)大豆價格3730。山東青島港進口大豆分銷價為3180，江蘇連云港進口大豆分銷價格為3180。江蘇張家港地區(qū)油廠豆粕價格：43%蛋白：2830，廣東東莞地區(qū)有油廠豆粕價格：43%蛋白：2780。天津地區(qū)經(jīng)銷商報價，一級豆油6700。張家港地區(qū)工廠報價，一級豆油Y2001+340元/噸。山東日照貿(mào)易商報價，一級豆油6780。（單位：元/噸）

倉單庫存：豆一倉單17735手，-4手；豆二倉單900手，+0手。豆粕倉單4336手，+0手。截止12月6日當(dāng)周，國內(nèi)沿海主要地區(qū)油廠豆粕總庫存量42.29萬噸，較上周的41.37萬噸增加0.92萬噸，增幅在2.22%，較去年同期93.74萬噸減少54.88%。豆油倉單：20646手，-2760手，截至12月6日當(dāng)周，豆油商業(yè)庫存總量99.635萬噸，較上周的106.09萬噸降6.455萬噸，降幅為6.08%，較上個月同期120.35萬噸降20.715萬噸，降幅為17.21%，較去年同期的176.5萬噸降6.865萬噸降幅43.55%，五年同期均值128.633萬噸。

主力持倉：豆一2005合約前20名多頭60716，+1761，空頭55928，-55，凈多4788，+1816。豆二2002合約前20名多頭172912，+2340，空頭174171，+1164，凈空1259，-97。豆粕2005前20名多頭913968，+491，空頭1283244，-39967，凈空369276，-40458。豆油2005合約前20名多頭354099，+12555，空頭475909，+4897，凈空121810，-7658。（單位：手）。

觀點總結(jié)：豆一：農(nóng)戶和貿(mào)易商均有不同程度的惜售情緒，春節(jié)前購銷時間較短，市場供需略偏緊，疊加中儲糧直屬庫上調(diào)大豆收購價格，大豆價格受到有力提振，但是由于達成第一階段協(xié)議，對豆一上漲行情構(gòu)成牽制，短期有所回調(diào)。技術(shù)上，豆一2005合約高開低走，下方支撐關(guān)注3795元/噸。操作上，建議在3795-3920元/噸區(qū)間內(nèi)高拋低吸，止損各30元/噸。

豆二：美國和中國宣布兩國達成第一階段貿(mào)易協(xié)定，促使美豆價格回升至900美分/蒲式耳關(guān)口，進口成本提高，間接支撐豆二，不過由于貿(mào)易關(guān)系令外強內(nèi)弱，以及南美大豆增產(chǎn)預(yù)期等利空因素依然存在，預(yù)計豆二盤面整體上下區(qū)間相對有限。操作上，b2002建議在3170-3250區(qū)間內(nèi)交易。

豆粕：供給方面，豆粕庫存處于低位，但隨著中國積極采購進口大豆，疊加貿(mào)易談判進展良好，沿海地區(qū)豆粕庫存已經(jīng)開始觸底回升，加之近期雜粕集中到港，均承壓粕價。需求方面，生豬、家禽存欄持續(xù)回升，疊加雙節(jié)備貨高峰臨近，提振豆粕需求，不過南方水產(chǎn)料需求進入“季節(jié)性”淡季，影響豆粕走貨速度。期貨市場上，油脂價格強勁帶來的買油賣粕套利仍是制約粕價漲幅的主要因素。多空交織，預(yù)期粕價將以震蕩為主。操作上，m2005建議在2710-2800區(qū)間內(nèi)高拋低吸，止損各20元/噸。

豆油：供給方面，油廠銷售遠月基差較多，豆油庫存持續(xù)下降，疊加因中加關(guān)系緊張，進口菜籽及菜油庫存持續(xù)下降，均提振油脂盤面。需求方面，雙節(jié)備貨正在進行，油廠走貨速度較快。在棕櫚油主產(chǎn)國減產(chǎn)預(yù)期、美豆期價上漲，人民幣貶值等利多因素主導(dǎo)下，油脂市場將整體保持偏強趨勢。技術(shù)上，y2005合約破位后繼續(xù)走高，短期或?qū)⒗^續(xù)上漲。操作上，y2005合約逢低做多。