昨日股指再度出現(xiàn)較大跌幅。快速上沖之后，市場振蕩修整實(shí)屬正常。預(yù)計(jì)股指在振蕩整固之后，將繼續(xù)沖擊3100點(diǎn)。

1月15日上午，中美正式簽署第一階段經(jīng)貿(mào)協(xié)定。該消息對股指構(gòu)成重大利好，但由于市場對此已有充分預(yù)期，利好落地之后，股指容易出現(xiàn)回調(diào)。另外，自去年12月以來，滬指漲幅達(dá)到8%，部分資金存在止盈需求。1月21日，北向資金在連續(xù)44個(gè)交易日凈流入之后，首次出現(xiàn)凈流出。與此同時(shí)，臨近春節(jié)假期，資金觀望情緒加重，兩市成交量逐漸縮減。

盡管短線回調(diào)，但中線繼續(xù)看漲，主要因?yàn)闊o論是基本面，還是資金面、政策面，都對股指形成利好，當(dāng)前A股市場仍是機(jī)會(huì)大于風(fēng)險(xiǎn)。

數(shù)據(jù)顯示，官方制造業(yè)PMI連續(xù)改善，重新回到50%枯榮線以上；工業(yè)增加值、固定資產(chǎn)投資、社會(huì)消費(fèi)品零售總額增速出現(xiàn)明顯反彈，工業(yè)企業(yè)利潤增速大幅好轉(zhuǎn)。宏觀基本面回暖，為股指上漲創(chuàng)造堅(jiān)實(shí)的基礎(chǔ)。

資金面方面，整體流動(dòng)性較為充裕。2019年央行已分別于9月20日、11月5日、11月20日、12月19日四次降息；同時(shí)2020年元旦央行全面降準(zhǔn)，春節(jié)前夕超萬億元逆回購?fù)斗?，呵護(hù)流動(dòng)性，基調(diào)偏松。

在我國資本市場持續(xù)擴(kuò)大開放的背景下，滬深港通流入規(guī)模持續(xù)增長，QFII、RQFII額度限制放開，國際指數(shù)擴(kuò)容A股。A股外資占比仍有較大提升空間，后續(xù)外資流入趨勢不變。中長線資金也在積極入市，保險(xiǎn)等積極加倉A股，利于提升A股流動(dòng)性。中美貿(mào)易爭端已經(jīng)實(shí)質(zhì)性緩和，預(yù)計(jì)在美國競選周期內(nèi)，特朗普為爭取選票，將傾向于與中國緩和經(jīng)貿(mào)關(guān)系。風(fēng)險(xiǎn)因素消退，也能提振A股市場風(fēng)險(xiǎn)偏好。

總而言之，股指期貨短線調(diào)整主要是由于資金止盈、節(jié)前觀望情緒上升導(dǎo)致的，預(yù)計(jì)持續(xù)時(shí)間不會(huì)太長。在基本面、資金面、政策面均有利于市場的情況下，股指中線仍然看漲。