隨著疫情拐點到來，國內(nèi)道路施工復工率有望加快。在樂觀預期提振下，瀝青需求前景穩(wěn)步好轉(zhuǎn)，2006合約于上周呈現(xiàn)穩(wěn)步上移的走勢。不過期價在回升至3100元/噸一線附近受到空頭強力阻擊，海外疫情擴散超預期令市場避險情緒再度升溫，空頭施壓明顯，多頭力量受阻。

圖為瀝青2006合約多空持倉前20席位增減變化

上周國內(nèi)瀝青2006合約交投趨于謹慎，持倉量略微減少，多空前20席位合計數(shù)量呈現(xiàn)多增空減的態(tài)勢。交易所持倉數(shù)據(jù)顯示，多頭持倉量從2月17日的208477手略微減少至2月24日的208303手，累計減少174手；而空頭持倉量從2月17日的231295手小幅增加至2月24日的234899手，累計增加3604手。隨著利多預期被市場消化，在外部利空因素突然襲擾的背景下，空頭力量再度增強，凈空頭寸重新出現(xiàn)。數(shù)據(jù)顯示，瀝青2006合約前20席位凈空持倉量自2月17日的22818手大幅回升至2月24日的26596手，凈增3778手，增幅達16.56%。

從單日來看，2月24日，該合約前20席位呈現(xiàn)多頭主力累計增持、空頭主力累計減持的景象。其中，多頭累計增加2493手，空頭累計減少3798手。

具體來看，多頭前20席位中，增持的席位有14家，減持的席位有5家。在增持席位當中，華聞期貨席位、方正中期席位和東證期貨席位增持數(shù)量居前，分別大幅增加2784手、1274手和1034手。同時永安期貨席位、海通期貨席位、華泰期貨席位、一德期貨席位、中信期貨席位、浙商期貨席位、中糧期貨席位、中輝期貨席位、上海中期席位和寶城期貨席位增持數(shù)量也較為明顯，分別增加117手、142手、432手、824手、453手、366手、136手、371手、170手和529手。在減持席位當中，申萬期貨席位和銀河期貨席位減持數(shù)量居前，分別大幅減少3886手和1272手。而國投安信席位、國泰君安席位和國富期貨席位減持數(shù)量也較為明顯，分別減少682手、161手和191手。

空頭前20席位中，增持的席位有9家，減持的席位有11家。在增持席位當中，盛達期貨席位、一德期貨席位和永安期貨席位增持數(shù)量居前，分別大幅增加618手、606手和586手。同時銀河期貨席位、五礦經(jīng)易席位和中信建投席位增持數(shù)量也較為明顯，分別增加246手、183手和239手。在減持席位當中，國投安信席位和國泰君安席位減持數(shù)量居前，分別大幅減少2233手和1469手。同時華泰期貨席位、申萬期貨席位、徽商期貨席位、廣發(fā)期貨席位、中財期貨席位和國海良時席位減持數(shù)量也較為明顯，分別減少543手、211手、348手、347手、599手和507手。

通過觀察主力持倉動向，筆者發(fā)現(xiàn)，隨著瀝青2006合約期價持續(xù)走高，空頭施壓力度開始增強。雖然昨日多空前20席位累計持倉出現(xiàn)多增空減的現(xiàn)象，但整體對比近一周的變化而言，空頭優(yōu)勢依然明顯，預計后市瀝青2006合約存在調(diào)整的壓力，期價或在3000—3100元/噸區(qū)間內(nèi)振蕩整理。