春節(jié)過(guò)后，鄭棉因疫情、蝗災(zāi)等問(wèn)題經(jīng)歷了跌停、漲停再跌停，K線圖呈倒V形。目前，國(guó)內(nèi)疫情防控較好，而國(guó)外疫情正處于上升期，市場(chǎng)對(duì)宏觀以及紡服終端消費(fèi)的預(yù)期主導(dǎo)棉價(jià)走勢(shì)。

全球暴發(fā)新冠肺炎疫情

2月最后一周，國(guó)內(nèi)新冠肺炎疫情明顯好轉(zhuǎn)，而國(guó)外疫情集中暴發(fā)。世界衛(wèi)生組織將“2019冠狀病毒病” 的全球風(fēng)險(xiǎn)級(jí)別從“高” 上調(diào)至“很高”。當(dāng)周，由新冠肺炎疫情引發(fā)的恐慌情緒導(dǎo)致全球股市及期市普遍深跌。其中，ICE主力合約下探至60美分/磅，鄭棉主力合約則創(chuàng)出2016年下半年以來(lái)的新低。

世界衛(wèi)生組織統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，目前，中國(guó)之外的新冠肺炎確診病例已超過(guò)1.5萬(wàn)例。其中，韓國(guó)、意大利、伊朗、日本疫情相對(duì)嚴(yán)重，美國(guó)、德國(guó)、西班牙的確診人數(shù)也都過(guò)百。數(shù)據(jù)顯示，疫情嚴(yán)重的四個(gè)國(guó)家在中國(guó)紡服出口額中的占比超過(guò)10%。紡服出口減少，國(guó)內(nèi)棉花消費(fèi)勢(shì)必受抑。

紡企普遍缺乏新訂單

2月中旬開(kāi)始，國(guó)內(nèi)紡織行業(yè)開(kāi)始陸續(xù)復(fù)工，開(kāi)工率有所上升。分地區(qū)看，山東、江蘇、浙江復(fù)工率略高，新疆、湖北復(fù)工率極低；分規(guī)?？矗笮推髽I(yè)復(fù)工率較高，中小型企業(yè)復(fù)工率偏低。截至上周，全國(guó)紗線和坯布負(fù)荷指數(shù)分別為49.2和41.8，均較往年同期回落20個(gè)百分點(diǎn)，整體開(kāi)機(jī)率并不高。

雖然紡企已經(jīng)復(fù)工，但中國(guó)棉花信息網(wǎng)的調(diào)查顯示，三分之一的紡企表示只是在完成年前訂單，并沒(méi)有接到新訂單；一半的紡企表示雖有后續(xù)訂單，但沒(méi)有生產(chǎn)利潤(rùn)；僅有不到十分之一的紡企表示，有后續(xù)訂單，且有利潤(rùn)。目前，紡企新訂單乏力是困擾市場(chǎng)的主要問(wèn)題。

全球植棉面積預(yù)計(jì)下降

USDA農(nóng)業(yè)展望論壇預(yù)計(jì)，2020年，美國(guó)棉花種植面積為1250萬(wàn)英畝，同比減少9%，印度棉花種植面積同比減少3%。此外，中國(guó)棉花協(xié)會(huì)第二次植棉意向面積調(diào)查結(jié)果顯示，全國(guó)植棉意向面積為4557.48萬(wàn)畝，同比下降5.36%。

美國(guó)大豆和棉花比價(jià)以及玉米和棉花比價(jià)均處于近3年的同期高位。在USDA召開(kāi)展望論壇之后，全球暴發(fā)新冠肺炎疫情，相對(duì)于大豆和玉米，棉花價(jià)格跌幅更大，大豆和棉花的比價(jià)以及玉米和棉花的比價(jià)再次走高。2020年，美國(guó)棉花種植面積可能比USDA展望論壇預(yù)計(jì)的數(shù)據(jù)更低。印度國(guó)內(nèi)S-6棉花價(jià)格從去年6月以來(lái)一直呈回落走勢(shì)，并創(chuàng)出近兩年的新低，我國(guó)棉花價(jià)格目標(biāo)改革政策至今未公布，加之去年籽棉上市價(jià)格在相當(dāng)長(zhǎng)一段時(shí)間內(nèi)處于歷史同期低位，印度和我國(guó)植棉面積下降有據(jù)可依。

整體來(lái)說(shuō)，3—5月是國(guó)內(nèi)紡織行業(yè)傳統(tǒng)消費(fèi)旺季，但目前，下游旺季未有啟動(dòng)跡象。隨著下游復(fù)工的增加以及疫情擔(dān)憂情緒的降溫，紡織行業(yè)有望好轉(zhuǎn)。但全球范圍內(nèi)，新冠肺炎疫情處于上升期，暫時(shí)難言樂(lè)觀。USDA2月報(bào)告對(duì)全球棉花消費(fèi)量預(yù)估的調(diào)整幅度不大，受疫情影響，預(yù)計(jì)3月報(bào)告大概率調(diào)減全球棉花消費(fèi)量。預(yù)計(jì)鄭棉近期將呈偏弱振蕩走勢(shì)，不排除因全球疫情加劇而再探前低的可能，用棉企業(yè)快進(jìn)快出為佳。中長(zhǎng)期來(lái)看，新棉播種面積的下降以及疫情過(guò)后消費(fèi)量的增長(zhǎng)使得未來(lái)棉價(jià)依然可期。