全球新冠肺炎確診病例快速攀升不但抑制了膠市終端需求，而且還重創(chuàng)了全球金融市場。眼下多個主要經(jīng)濟體雖祭出量化寬松，但短期難以緩解投資者的恐慌情緒。本周一滬膠2009合約再度下探，并創(chuàng)出2016年以來新低9555元/噸。

車市產(chǎn)銷萎縮

目前國內(nèi)疫情防控取得積極成效，但海外疫情卻日益嚴(yán)重，全球汽車行業(yè)進入至暗時刻。上周歐美多家汽車企業(yè)紛紛宣布采用停產(chǎn)、隔離的方式，來降低疫情風(fēng)險，包括車展、汽車賽事在內(nèi)的各種集會性活動也宣布延期或取消。其中，歐洲形勢最為嚴(yán)峻，已經(jīng)關(guān)停的工廠超過90家。雖然大部分車企的歐洲工廠停產(chǎn)時間都暫定為兩周，但由于海外疫情仍處于擴散階段，各個國家的疫情防控工作才剛剛開始，尚無法確定全球疫情何時到達頂峰。這也就意味著這些工廠停工停產(chǎn)時間很可能大大超過預(yù)期。

基于此，多家權(quán)威機構(gòu)紛紛調(diào)降今年全球汽車產(chǎn)銷規(guī)模。摩根史丹利認為，2020年全球汽車市場銷量將下滑4%，至8640萬輛。其中，美國汽車銷售預(yù)計同比下跌9%，從2019年的1710萬輛下跌到1550萬輛。加拿大皇家銀行預(yù)計2020年全球汽車產(chǎn)量將下降16%，而美國汽車銷量將下降20%。

供應(yīng)過剩加劇

據(jù)天然橡膠生產(chǎn)國協(xié)會（ANRPC）近期公布的展望報告顯示，受COVID-19疫情影響，2020年全球天然橡膠產(chǎn)量和消費量面臨下調(diào)。2019年全球天然橡膠產(chǎn)量和消費量分別為1380萬噸和1366萬噸，供需結(jié)構(gòu)處于略微寬松的狀態(tài)，而2020年膠市供需結(jié)構(gòu)有陷入持續(xù)失衡的風(fēng)險。ANRPC預(yù)計2020年產(chǎn)量同比增長2.7%達到1417萬噸，而在1月31日發(fā)布的天然橡膠年度市場報告中，該估值為1428萬噸。同時，該協(xié)會預(yù)計2020年消費量同比增長1.2%達到1382萬噸，而早先的預(yù)期為增長2.7%。供應(yīng)過剩量由2019年的14萬噸，增長至2020年的35萬噸。

膠價頹勢難改

從季節(jié)性角度分析，4月中旬開始，東南亞雨季到來，將開啟新一輪割膠季，供應(yīng)壓力加大。當(dāng)前，我國云南天膠產(chǎn)區(qū)和部分東南亞產(chǎn)膠國因干旱引發(fā)橡膠園內(nèi)的橡膠樹出現(xiàn)白粉病，后續(xù)產(chǎn)量會受影響，存在延續(xù)割膠的可能，但雨季到來以后，整體開割進程仍將有序進行。眼下持續(xù)走低的膠價已跌破國內(nèi)割膠成本線，開割率受到影響，但泰國、越南等國的割膠成本遠低于國內(nèi)，未來大概率會照常開割，供應(yīng)壓力難減。

整體而言，目前全球車市需求面臨嚴(yán)峻考驗。而隨著東南亞雨季到來，天膠供應(yīng)壓力加大，后期膠市或陷入供需“雙殺”的不利局面。滬膠尋底之路未完。