七禾網(wǎng)9、中行原油寶巨虧事件發(fā)生后，引發(fā)軒然大波，目前有一些輿論將此事件“甩鍋”期貨，甚至出現(xiàn)了不少“妖魔化”期貨的言論，這對于期貨市場的發(fā)展可能會產(chǎn)生一些不好的影響。作為一名年輕的交易員，您身邊的親人朋友是如何看待您交易期貨的？您會向他們解釋和普及期貨嗎？

徐盛：長時間可以保持正收益的時候,身邊的親人朋友，尤其是那些不是很了解或者親身操作交易的人，會容易產(chǎn)生盲目樂觀,覺得期貨是個穩(wěn)賺不賠的東西，但是事實(shí)不是這樣的。我會跟他們說,有的公司可能交易幾年，幾乎天天盈利，但是可能某一天一個小小的失誤，一個小時內(nèi)就會導(dǎo)致賬戶巨虧,公司倒閉。今天不知道明天會發(fā)生什么，投到期貨上的錢,就只能當(dāng)成一個數(shù)字，每天進(jìn)行的是數(shù)字游戲而已。

七禾網(wǎng)10、目前，您的期貨賬戶最大回撤為30.24%，這樣的回撤是否在您預(yù)期之內(nèi)？在回撤控制方面，您是如何做的？

徐盛：這個回撤，其實(shí)主要發(fā)生在8月份我進(jìn)行重大調(diào)整之前，調(diào)整之后,實(shí)際回撤應(yīng)該基本上控制在個位數(shù)以內(nèi)。回撤控制方面，我沒有做什么特別操作，只要按照我之前所說的，覆蓋更多品種，每個品種覆蓋更多參數(shù)，更廣泛的交易頻率范圍,做到這些的話,并不會產(chǎn)生太大的回撤。

七禾網(wǎng)11、當(dāng)賬戶處在調(diào)整期時，一些老交易員可能會選擇堅守之前的策略，而一些年輕的交易員思想比較活躍，有很多新奇的想法想去嘗試，干預(yù)優(yōu)化策略，您一般什么情況下才會干預(yù)策略？當(dāng)有新想法產(chǎn)生時，您會去嘗試嗎？

徐盛：一般來說，我是不會對現(xiàn)在正在運(yùn)行的策略進(jìn)行干預(yù)的，除非策略短時間產(chǎn)生巨大回撤,讓人擔(dān)心策略失效，可能才會暫停策略運(yùn)行。

有新想法的話，我當(dāng)然會去嘗試，但是這不影響老策略的運(yùn)行，我們可以把它當(dāng)做一個新的策略去進(jìn)行嘗試和開發(fā)，成功的話，可以和老策略互相對沖提升夏普，即使失敗也不會對老策略產(chǎn)生影響。

七禾網(wǎng)12、出現(xiàn)回撤，難免影響心態(tài)，所以不少人選擇做程序化交易是為了克服人性弱點(diǎn)，就您看來，程序化交易是否就一定能夠規(guī)避人性的弱點(diǎn)？

徐盛：這要看你的程序化交易做到什么程度，如果你能夠做高頻程序化，做到每天都盈利從無敗績，那我就不覺得你需要規(guī)避什么人性的弱點(diǎn)，每天等著收錢就行了。 但是如果你只能做最常見的低頻趨勢跟蹤策略，資金曲線可能會上下浮動很大，如果沒有堅定的信念，依然很容易讓人半途放棄。

七禾網(wǎng)13、現(xiàn)在有一些投資者開始采用程序化與基本面相結(jié)合的方式交易，比如，基本面選品種、定方向，程序化做執(zhí)行。對于這樣的交易方式您怎么看？您有研究基本面嗎？

徐盛：這種方式還是取決于個人對基本面判斷的準(zhǔn)確性，如果判斷準(zhǔn)，那應(yīng)該會改善收益，但是萬一判斷失誤，可能會變得更差。

我不研究基本面，我覺得這種交易方式還是要看有沒有基本面研究的背景，如果你沒有基本面研究背景，現(xiàn)在開始花費(fèi)大量時間研究基本面，采用這種相結(jié)合的方式交易，可能收效甚微，還不如把時間花費(fèi)在程序化的改善上，提升可能會更大。

七禾網(wǎng)14、您現(xiàn)在是一名專職策略研究員，請問您平時的研究方法和研究過程是怎樣的？當(dāng)前的主要研究方向是什么？

徐盛：平時主要研究歷史數(shù)據(jù)中是否有穩(wěn)定的與收益相關(guān)的特征，就類似于多因子選股中的因子開發(fā),，以及策略回測流程的優(yōu)化。

當(dāng)前主要研究拓展更多的低相關(guān)性特征, 以及更低頻的有效特征, 這樣可以擴(kuò)大策略容量以及策略穩(wěn)定性。

七禾網(wǎng)15、在您看來，一套完整的策略應(yīng)該包括哪些方面？要達(dá)到哪些條件，經(jīng)過哪些步驟，才會納入實(shí)盤交易？

徐盛：策略應(yīng)該包含完備的開倉平倉邏輯，應(yīng)該多空均衡，交易次數(shù)不可太低不然容易過度擬合，回測中應(yīng)該充分考慮到開平倉的滑點(diǎn)情況以及手續(xù)費(fèi)。

開發(fā)出一套新的策略之后，應(yīng)該看一段時間的樣本外走勢，如果良好的話,可以上模擬盤觀察一段時間，時間長短取決于策略的夏普率,，效果依然良好就可以上實(shí)盤進(jìn)行測試了。

七禾網(wǎng)16、市場上表現(xiàn)優(yōu)秀的交易策略，您覺得都有哪些共同的特點(diǎn)？

徐盛：據(jù)我在七禾網(wǎng)排行榜上的觀察，但凡能長時間保持高夏普盈利的資金賬戶，大部分都覆蓋較多的品種，有些厲害的賬戶甚至可以做到所覆蓋的品種幾乎都是盈利的，即使它的交易頻率不算是很高，這一點(diǎn)著實(shí)讓我覺得佩服。

七禾網(wǎng)17、去年CTA策略的表現(xiàn)不是太好，今年由于疫情和原油價格戰(zhàn)等因素，市場行情波動加劇。因此有業(yè)內(nèi)人士表示，市場波動加劇將為CTA策略帶來可觀收入，2020年可能是CTA策略的大年。您對此看法如何看？

徐盛：對此沒有什么特別的看法，只要波動大，趨勢性強(qiáng)，CTA自然能夠盈利很好，長期來看，CTA終究是能夠盈利的。