隨著前期央行貨幣政策的效果逐漸釋放完畢，近期國(guó)內(nèi)市場(chǎng)利率整體上小幅上漲。截至4月29日，上海銀行間同業(yè)拆放利率（Shibor）隔夜利率收于0.6610%，較4月22日下降24個(gè)基點(diǎn)。1周期、2周期、1月期、3月期、6月期、9月期、1年期利率分別收于1.7550%、1.3440%、1.3040%、1.3990%、1.4900%、1.6800%、1.6810%，較4月22日分別上升17.9、4.8、0.4、0.8、0.6、0.7、0.5個(gè)基點(diǎn)。

3月中旬之后，國(guó)內(nèi)對(duì)疫情的管控措施逐漸松綁，經(jīng)濟(jì)活動(dòng)恢復(fù)正常。政府為了刺激經(jīng)濟(jì)，推出了一系列的降稅、降準(zhǔn)等刺激政策，這使得3月國(guó)內(nèi)的投資出現(xiàn)了報(bào)復(fù)性回升。央行數(shù)據(jù)顯示，3月國(guó)內(nèi)新增人民幣貸款28500億元，較去年同期增加11600億元，同比上升68.64%。出于托底經(jīng)濟(jì)的考慮，政府開始加大赤字率，加大專項(xiàng)地方債的發(fā)行力度用于基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)。在資金需求上升和前期貨幣政策邊際效應(yīng)遞減的作用下，國(guó)內(nèi)市場(chǎng)利率出現(xiàn)了小幅回升。

整體來看，中央政治局會(huì)議上明確表示要大力扶持中小微企業(yè)的發(fā)展。在這種情況下，中長(zhǎng)期市場(chǎng)利率弱勢(shì)的格局不會(huì)改變。因此，近期國(guó)內(nèi)市場(chǎng)利率的小幅回升主要是對(duì)前期大幅下降的修復(fù)，上升的幅度有限。短期利率方面，隨著月底和“五一”長(zhǎng)假的到來，短期資金需求上升，市場(chǎng)利率有望回升。