目前全球處在天膠季節(jié)性供應(yīng)壓力回升階段，需求恢復(fù)前景撲朔迷離，膠市供需前景轉(zhuǎn)弱。整體來(lái)看，滬膠反彈動(dòng)力不足，后市面臨回落壓力。

隨著國(guó)內(nèi)天膠產(chǎn)區(qū)陸續(xù)迎來(lái)新一輪開割季，供應(yīng)壓力逐漸回升。同時(shí)，市場(chǎng)擔(dān)憂歐美提前復(fù)工復(fù)產(chǎn)或誘發(fā)疫情二次暴發(fā)，需求前景存在較大不確定性。考慮到國(guó)內(nèi)輪胎企業(yè)外需訂單不足，膠市高庫(kù)存狀態(tài)延續(xù)。悲觀情緒蔓延導(dǎo)致五一節(jié)后歸來(lái)滬膠2009合約漲勢(shì)受阻，期價(jià)在逼近10500元/噸一線時(shí)明顯受到壓制，轉(zhuǎn)為五連陰走勢(shì)，暫時(shí)維持在10100—10300元/噸區(qū)間弱勢(shì)運(yùn)行。

國(guó)內(nèi)外產(chǎn)區(qū)迎來(lái)割膠季

每年4月初開始，東南亞主要割膠地區(qū)和國(guó)家陸續(xù)迎來(lái)新一輪開割季。由于今年國(guó)內(nèi)天膠產(chǎn)區(qū)遭遇干旱和白粉病的侵襲，疊加疫情導(dǎo)致膠價(jià)持續(xù)低迷，從而令云南西雙版納及海南橡膠園割膠推遲1個(gè)月左右。據(jù)了解，云南西雙版納產(chǎn)區(qū)在5月初陸續(xù)開割，中旬前后會(huì)全面進(jìn)入割膠狀態(tài)。海南產(chǎn)區(qū)在5月初已大面積開割，少數(shù)膠園延遲至5月中旬以后。雖然當(dāng)前工廠庫(kù)存有限，初期整體新膠放量有限，不過(guò)后市供應(yīng)增量將逐漸體現(xiàn)。據(jù)了解，本周國(guó)產(chǎn)膠掛單明顯放量，日內(nèi)國(guó)產(chǎn)濃縮乳膠金聯(lián)散裝成交8400元/噸，非金聯(lián)散裝成交8300元/噸。

東南亞方面，作為全球最大產(chǎn)膠國(guó)——泰國(guó)。雖然往常年份，當(dāng)膠水價(jià)格在40泰銖/千克以下時(shí)，該國(guó)膠農(nóng)割膠意愿會(huì)明顯下降，且目前宋卡地區(qū)原料報(bào)價(jià)在33.8泰銖/千克。由于今年該國(guó)受疫情影響，旅游業(yè)遭遇嚴(yán)重沖擊，現(xiàn)金流斷裂，居民生計(jì)開始困難。僅割膠行業(yè)而言，雖然收入低，但尚能提供現(xiàn)金流，膠農(nóng)還能糊口。若非天氣因素，后期開割將如期進(jìn)行，疊加泰國(guó)干旱情況有所好轉(zhuǎn)，預(yù)計(jì)未來(lái)新膠供應(yīng)將維持穩(wěn)定。

境外提前復(fù)工復(fù)產(chǎn)

歐美國(guó)家持續(xù)采取封城措施顯然對(duì)經(jīng)濟(jì)的負(fù)面影響是巨大的。數(shù)據(jù)顯示，由于疫情在歐美國(guó)家暴發(fā)，民眾購(gòu)車意愿跌入冰點(diǎn)，導(dǎo)致美國(guó)4月新車銷售僅有63.33萬(wàn)輛，同比降幅達(dá)到52.5%，而歐洲3月新車銷量下滑51.8%，至85.31萬(wàn)輛。據(jù)穆迪預(yù)測(cè)，2020年全球汽車銷量將下降20%，其中美國(guó)汽車銷量將下降25%，歐洲新車銷量也會(huì)下降25%。眼下歐美民眾生活日益困難，為了扭轉(zhuǎn)封城措施帶來(lái)的不利沖擊，歐美國(guó)家開始提前復(fù)工復(fù)產(chǎn)。由于新冠病毒免疫人群僅占小部分，大部分依然是易感人群。提前放松防控措施，雖能在短期內(nèi)快速提振經(jīng)濟(jì)，恢復(fù)需求，但長(zhǎng)期來(lái)看，疫情存在二次大暴發(fā)的可能，或再度降低經(jīng)濟(jì)恢復(fù)的能力，重新壓制車市需求增長(zhǎng)。

國(guó)內(nèi)輪胎出口訂單萎縮

由于海外車市需求萎縮，我國(guó)輪胎出口受到明顯沖擊?？梢钥吹?，我國(guó)輪胎出口份額占到總產(chǎn)量的40%以上，輪胎出口訂單屢遭取消。據(jù)調(diào)研，4月多數(shù)輪胎企業(yè)出口訂單下滑25%—50%，部分半鋼胎生產(chǎn)企業(yè)訂單量下滑幅度超過(guò)50%。外貿(mào)出貨不佳，庫(kù)存壓力增大，令多數(shù)輪胎企業(yè)出現(xiàn)停減產(chǎn)行為，對(duì)整體開工影響較大。據(jù)統(tǒng)計(jì)，截至5月8日當(dāng)周，山東地區(qū)輪胎企業(yè)全鋼胎開工負(fù)荷為53.50%，周環(huán)比下滑6.23個(gè)百分點(diǎn)，同比下滑17.77個(gè)百分點(diǎn)。國(guó)內(nèi)輪胎企業(yè)半鋼胎開工負(fù)荷為28.31%，周環(huán)比下滑24.24個(gè)百分點(diǎn)，同比下滑41.24個(gè)百分點(diǎn)。短期而言，國(guó)內(nèi)輪胎出口恢復(fù)仍需較長(zhǎng)時(shí)間，下游改善預(yù)期不強(qiáng)。

目前全球處在天膠季節(jié)性供應(yīng)壓力回升階段，需求恢復(fù)前景撲朔迷離，膠市供需前景轉(zhuǎn)弱。整體來(lái)看，滬膠反彈動(dòng)力不足，后市面臨回落壓力，中期轉(zhuǎn)入低位運(yùn)行格局，2009合約維持在萬(wàn)元整數(shù)關(guān)口上下波動(dòng)。