利多預(yù)期逐步兌現(xiàn)以后，上周四，滬膠期貨2009合約在上沖10500元/噸一線時(shí)遭到空頭阻擊，價(jià)格止?jié)q轉(zhuǎn)跌，并于上周五大幅回落。但是，由于目前產(chǎn)區(qū)原料報(bào)價(jià)處于低位，膠價(jià)繼續(xù)走低的空間有限，在回落至萬元關(guān)口時(shí)，多頭逢低介入跡象明顯，空頭獲利了結(jié)意愿增強(qiáng)。

近一周以來，滬膠2009合約先揚(yáng)后抑，持倉量穩(wěn)步增加。其中，多空前20席位均大幅增持。交易所的持倉數(shù)據(jù)顯示，多頭前20席位的持倉量從5月15日的88200手增加至5月22日的97228手，累計(jì)增加9028手；空頭前20席位的持倉量從5月15日的134235手增加至5月22日的140668手，累計(jì)增加6433手。由于歐美國(guó)家在5月中下旬紛紛放松防控措施，經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇預(yù)期增強(qiáng)，膠市需求前景改善，供需結(jié)構(gòu)得到修復(fù)，多頭信心回暖，有助于提振膠價(jià)，從而削弱凈空頭寸規(guī)模。據(jù)統(tǒng)計(jì)，近一周，滬膠2009合約前20席位凈空頭寸小幅回落，從5月15日的46035手減少至5月22日的43440手，凈減2595手，降幅為5.64%。

單日持倉上，5月22日，滬膠2009合約前20席位出現(xiàn)多增空減現(xiàn)象。其中，多頭合計(jì)增持1820手，空頭合計(jì)減持901手。

具體來說，多頭前20席位中，增持的席位有12家，減持的席位有8家。增持方面，瑞達(dá)期貨席位和徽商期貨席位增持力度居前，分別增加950手和776手。此外，永安期貨席位、中信期貨席位、國(guó)泰君安期貨席位、浙商期貨席位、南華期貨席位、銀河期貨席位、中輝期貨席位、弘業(yè)期貨席位和宏源期貨席位增持?jǐn)?shù)量也較為明顯，分別增加471手、371手、234手、254手、250手、308手、297手、139手和333手。減持方面，華泰期貨席位、方正中期期貨席位、光大期貨席位、廣發(fā)期貨席位和中大期貨席位減持?jǐn)?shù)量較為明顯，分別減少798手、278手、537手、614手和165手。

空頭前20席位中，減持的席位有13家，增加的席位有7家。減持方面，東證期貨席位和中信期貨席位減持力度居前，分別減少1141手和842手。此外，國(guó)投安信期貨席位、浙商期貨席位、方正中期期貨席位、國(guó)信期貨席位、廣發(fā)期貨席位和上海中期期貨席位減持?jǐn)?shù)量也較為明顯，分別減少353手、238手、244手、182手、79手和79手。增持方面，海通期貨席位和國(guó)泰君安期貨席位增持力度居前，分別增加1032手和935手。此外，銀河期貨席位、瑞達(dá)期貨席位、華泰期貨席位、國(guó)貿(mào)期貨席位和建信期貨席位增持?jǐn)?shù)量也較為明顯，分別增加261手、50手、59手、67手和38手。

通過觀察主力席位持倉動(dòng)向，可以發(fā)現(xiàn)，部分席位出現(xiàn)空翻多現(xiàn)象，以中信期貨和浙商期貨為例。瑞達(dá)期貨雖多空均增持，但多頭倉位增持?jǐn)?shù)量明顯大于空頭，亦說明資金做多意愿顯著。在利多預(yù)期被消化后，空頭缺乏新增利空來打壓膠價(jià)。在區(qū)間運(yùn)行模式下，多頭在低位敢于介入。預(yù)計(jì)后市滬膠2009合約將繼續(xù)在10000—10500元/噸的區(qū)間內(nèi)振蕩。