全球原油市場(chǎng)供需結(jié)構(gòu)迎來(lái)再平衡，油價(jià)重心穩(wěn)步上移增強(qiáng)下游燃料油成本端的支撐優(yōu)勢(shì)。同時(shí)，歐美國(guó)家放松疫情管控措施，經(jīng)濟(jì)陸續(xù)恢復(fù)，航運(yùn)需求預(yù)期有所回暖也在修復(fù)需求前景。在積極因素推動(dòng)下，昨日國(guó)內(nèi)燃料油期貨市場(chǎng)多頭推漲意愿增強(qiáng)，2009合約大幅反彈2.82%，至1675元/噸，期價(jià)強(qiáng)勢(shì)特征凸顯。

近一周，燃料油2009合約的持倉(cāng)量呈現(xiàn)先增后減態(tài)勢(shì)。其中，多空前20名席位表現(xiàn)為多空雙方均小幅減倉(cāng)的現(xiàn)象。隨著歐美國(guó)家逐漸放松疫情管控措施，經(jīng)濟(jì)陸續(xù)恢復(fù)，航運(yùn)需求預(yù)期有所回暖，燃料油跟隨油價(jià)出現(xiàn)反彈。不過(guò)，在反彈過(guò)程中，多頭減持?jǐn)?shù)量略超空頭，從而導(dǎo)致凈空頭寸略微增加。

單日持倉(cāng)上，6月1日，燃料油2009合約減倉(cāng)上行，多空前20名席位也出現(xiàn)多空雙減的現(xiàn)象，多頭減持?jǐn)?shù)量遠(yuǎn)超空頭。其中，多頭減持32798手，空頭減持24061手。

多頭前20名席位中，減持的席位有17家，增持的席位有3家。減持方面，東方財(cái)富期貨席位減持?jǐn)?shù)量居前，大幅減少11424手。同時(shí)，國(guó)泰君安期貨席位、南華期貨席位、浙商期貨席位、中信建投期貨席位、銀河期貨席位、徽商期貨席位、海通期貨席位、永安期貨席位、國(guó)投安信期貨席位、東證期貨席位、廣發(fā)期貨席位、魯證期貨席位、中大期貨席位和華安期貨席位減持?jǐn)?shù)量也較為明顯，分別減少1890手、4278手、2168手、413手、3623手、2178手、2353手、1530手、7997手、1185手、2072手、2411手、251手和837手。在增持方面，方正中期期貨席位、華泰期貨席位和中信期貨席位增持?jǐn)?shù)量明顯，分別增加2960手、7150手和1865手。

空頭前20名席位中，減持的席位有11家，增持的席位有9家。減持方面，海通期貨席位減持?jǐn)?shù)量居前，大幅減少12433手。同時(shí)，永安期貨席位、中信期貨席位、中銀期貨席位、浙商期貨席位、華泰期貨席位、國(guó)泰君安期貨席位、一德期貨席位、中糧期貨席位和倍特期貨席位減持?jǐn)?shù)量也較為明顯，分別減少4466手、6484手、266手、928手、2832手、609手、3179手、276手和1039手。在增持方面，東方財(cái)富期貨席位增持?jǐn)?shù)量居前，大幅增加4447手。同時(shí)，國(guó)投安信期貨席位、銀河期貨席位、新湖期貨席位、方正中期期貨席位、魯證期貨席位、五礦經(jīng)易期貨席位、大地期貨席位和大有期貨席位增持?jǐn)?shù)量也較為明顯，分別增加249手、1171手、185手、296手、577手、681手、564手和413手。

從持倉(cāng)變化可以發(fā)現(xiàn)，多空前20名席位中，多頭席位減持?jǐn)?shù)量遠(yuǎn)高于空頭席位，從而進(jìn)一步削弱了多頭力量，導(dǎo)致后期價(jià)格繼續(xù)上行缺乏根基，畢竟減倉(cāng)上行的結(jié)果大概率會(huì)走不遠(yuǎn)，也走不穩(wěn)。因此，對(duì)于燃料油2009合約減倉(cāng)上行的現(xiàn)象，建議投資者不要盲目樂(lè)觀追多，謹(jǐn)慎對(duì)待本輪上漲行情。