圖為LPG2011合約多空前20席位持倉變化

5月以來，隨著利多因素逐漸消化，我國液化石油氣期貨（LPG）2011合約由此前的單邊上漲模式轉(zhuǎn)為高位寬幅振蕩格局。多頭繼續(xù)推漲意愿減弱，期價(jià)在3600元/噸一線上方受到較為明顯的阻力。由于我國液化石油氣主要來自煉廠，而目前煉廠利潤偏高，導(dǎo)致供應(yīng)端維持穩(wěn)中有增的態(tài)勢(shì)。考慮到6—7月為液化石油氣需求淡季，多頭力量存在減弱預(yù)期。

近一周來，LPG2011合約成交量保持平穩(wěn)，持倉量有所下滑。其中，多空前20席位的合計(jì)持倉量出現(xiàn)多空雙減的景象。交易所數(shù)據(jù)顯示，多頭持倉量從6月16日的42514手減少至6月23日的41446手，累計(jì)減少1068手；空頭持倉量從6月16日的34926手減少至6月23日的33857手，累計(jì)減少1069手。由于國內(nèi)外原油期貨價(jià)格反彈步入尾聲，逐漸轉(zhuǎn)入高位振蕩模式，疊加液化石油氣需求預(yù)期有所轉(zhuǎn)弱，多頭繼續(xù)推漲意愿減弱，使得近一周來2011合約凈多頭寸變化不大。數(shù)據(jù)顯示，LPG2011合約多空前20席位的凈多持倉量由6月16日的7588手略微上升至6月23日的7589手，僅增加1手。

具體到單個(gè)交易日，6月23日，2011合約多空前20席位呈現(xiàn)多空雙增景象，多頭增持?jǐn)?shù)量高于空頭。其中，多頭累計(jì)增倉2365手，空頭累計(jì)增倉509手。

當(dāng)日，多頭前20席位中，增持的席位有8家，減持的席位有11家。增持方面，一德期貨席位增持?jǐn)?shù)量居前，大幅增加1183手。同時(shí)海通期貨席位、東證期貨席位、華泰期貨席位、興證期貨席位和中信期貨席位增持?jǐn)?shù)量也較多，分別增加782手、523手、229手、502手和105手。減持方面，永安期貨席位、美爾雅期貨席位、徽商期貨席位和宏源期貨席位減持?jǐn)?shù)量較多，分別減少206手、126手、280手和202手。其余席位減持?jǐn)?shù)量有限。

空頭前20席位中，增持的席位有16家，減持的席位有4家。增持方面，徽商期貨席位、華泰期貨席位和東證期貨席位增持?jǐn)?shù)量居前，分別增加301手、246手和202手。同時(shí)國投安信席位、方正中期席位、永安期貨席位、華安期貨席位、平安期貨席位和浙商期貨席位增持?jǐn)?shù)量也較為明顯，分別增加107手、173手、101手、183手、119手和164手。減持方面，中信建投席位減持?jǐn)?shù)量居前，大幅減少1239手。同時(shí)中信期貨席位、國泰君安席位和弘業(yè)期貨席位減持?jǐn)?shù)量有限，分別減少100手、29手和6手。

從近期LPG2011合約多空前20主力席位變化來看，雖然昨日多頭增持?jǐn)?shù)量超過空頭，但是多頭陣營中，減持席位數(shù)占據(jù)優(yōu)勢(shì)，而空頭陣營中，增持席位數(shù)占據(jù)優(yōu)勢(shì)。與此同時(shí)，近一周來，多頭前20席位合計(jì)持倉量反而出現(xiàn)下滑現(xiàn)象，凈多頭寸僅增1手說明多方力量難以為繼，推漲LPG的意愿逐漸減弱。由于缺乏基本面支撐，多頭信心不強(qiáng)，預(yù)計(jì)后市LPG2011合約繼續(xù)上行空間受限，3600元/噸一線上方壓力凸顯。