本周看盤第一天，所有人的關(guān)注點(diǎn)在“股市破去年4月3288了”，對(duì)應(yīng)的上證股指期貨主力合約更是逼近漲停！股市如此火熱對(duì)商品帶來(lái)什么影響？黑色系、農(nóng)產(chǎn)品會(huì)被帶飛嗎？今天我們聚焦股市大漲對(duì)黑色系的影響，我們一起聽(tīng)聽(tīng)智咖們對(duì)此怎么看。

智咖董赟：

黑鏈指數(shù)繼續(xù)在均線之間來(lái)回波動(dòng)，不過(guò)有個(gè)現(xiàn)象值得注意，周五夜盤，空頭難得主動(dòng)進(jìn)攻了一波。不過(guò)到了今天，受到股市的影響，商品也不好跌啊，只不過(guò)相對(duì)股市情緒，黑色系還是相對(duì)弱的。今天又是節(jié)氣的變盤時(shí)間，多頭慣性思路可以好好更換了！

今天螺紋現(xiàn)貨的節(jié)奏也是和盤面差不多，上午沒(méi)啥成交，下午成交轉(zhuǎn)好。2020年7月6日，杭州陰，中天螺紋價(jià)格3580元/噸，中天盤螺價(jià)格3850元/噸，杭州螺紋庫(kù)存106.6萬(wàn)噸，周末螺紋出庫(kù)6.8萬(wàn)噸！連綿不斷的大雨，讓需求下降的還是比較多的！市場(chǎng)成交氛圍略差，要不是期貨挺著，現(xiàn)貨早就暴跌了！那么目前就是多殺多的下跌行情，關(guān)注空頭的進(jìn)攻節(jié)奏！以及國(guó)泰君安席位的撤退情況！

從螺紋日線看，周五的反彈，今天的十字星，螺紋還是黑色系的定海神針，這個(gè)作用毋庸置疑，價(jià)格來(lái)到了多條均線的上方！3600的支撐比較好，跌破就是能夠跌到3500附近！這個(gè)還是要注意的！說(shuō)不定夜盤就能夠跌破了！

從鐵礦日線看，還是比較弱的，最近原料弱，主要邏輯是鐵礦的發(fā)運(yùn)之前預(yù)期是比較差的，但是事實(shí)是比較好的，無(wú)論是巴西還是澳大利亞，都在加快發(fā)貨，這個(gè)可以從海運(yùn)費(fèi)的上漲體現(xiàn)出來(lái)，有時(shí)候波羅的海指數(shù)和鐵礦是負(fù)相關(guān)的！那么實(shí)際上鐵礦下跌的邏輯是鋼廠利潤(rùn)的下降，讓鋼廠會(huì)有加大檢修和停產(chǎn)的預(yù)期。預(yù)計(jì)能調(diào)整到700，未來(lái)700以下的鐵礦還是值得做多的！

從焦炭日線看，是黑色系最弱品種，沒(méi)有之一。自從跌破1900-2000的震蕩區(qū)間之后，1900變成強(qiáng)壓力，今天也就反彈到1880，那么這個(gè)位置就是空的好位置！焦炭的現(xiàn)貨方面

市場(chǎng)看跌情緒逐步濃厚的情況下，周末焦企及貿(mào)易商送貨積極，盡量清庫(kù)存，影響北方地區(qū)多數(shù)鋼廠到貨順暢，庫(kù)存繼續(xù)上升，但近日鋼廠控制到貨的現(xiàn)象明顯增多，質(zhì)量扣罰方面變的嚴(yán)格，產(chǎn)地焦企供應(yīng)相對(duì)高穩(wěn)，日照鋼廠的焦炭庫(kù)存大漲，也是焦炭?jī)r(jià)格下跌的導(dǎo)火索，主導(dǎo)鋼廠的節(jié)奏會(huì)影響整體市場(chǎng)的節(jié)奏！

最近錳硅的價(jià)格又開(kāi)始抬頭，這個(gè)商品和南非疫情有關(guān)，大家也可以留意下，雖然是小品種，看看有沒(méi)有大機(jī)會(huì)！

智咖hanson：

交易的難點(diǎn)在于時(shí)間和空間的組合，其實(shí)在6月份我倒是很希望黑色能夠調(diào)整以下的，但盤面一直表現(xiàn)得比較強(qiáng)，最近一周倒是有些調(diào)整，但除焦炭之外，其它品種調(diào)整也表現(xiàn)得很強(qiáng)勢(shì)，9號(hào)華東地區(qū)將會(huì)出梅，雨水對(duì)建材得影響將會(huì)排除，后面再做空時(shí)間點(diǎn)將會(huì)不再合適。雖然靜態(tài)數(shù)據(jù)對(duì)鋼材不利，但供給已經(jīng)達(dá)到極值，后面不管是因?yàn)槔麧?rùn)受到壓縮被迫降低高爐開(kāi)工率，還是因?yàn)榄h(huán)保限產(chǎn)被迫降低高爐開(kāi)工率，供給只會(huì)下降；

下半年終端需求預(yù)期很強(qiáng)，根據(jù)浙商證券李超的預(yù)計(jì)，基建投資增速全年同比會(huì)達(dá)到10%，房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)投資增速全年同比會(huì)達(dá)到6%，而上半年這兩者都是負(fù)值，可見(jiàn)下半年基建投資增速和房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)投資增速要達(dá)到2位數(shù)才可能實(shí)現(xiàn)預(yù)計(jì)目標(biāo)，只要沒(méi)有雨水的干擾，我認(rèn)為后面高溫條件會(huì)盡量克服。

這是從驅(qū)動(dòng)方面來(lái)分析的，也就是說(shuō)雖然最近出現(xiàn)了累庫(kù)，但今年累庫(kù)時(shí)間將會(huì)很短暫。從估值方面看，目前華東現(xiàn)貨螺紋比北京低了170，雖然雨季華東現(xiàn)貨螺紋相對(duì)北京會(huì)走低是季節(jié)性規(guī)律，但最近5年7-8月華東現(xiàn)貨螺紋都會(huì)重新高于北京地區(qū)，也就是目前華東現(xiàn)貨螺紋是低估的。

但現(xiàn)在問(wèn)題是期貨盤面價(jià)格和華東現(xiàn)貨已經(jīng)接近，后續(xù)如果要上漲，需要預(yù)期帶動(dòng)盤面，盤面促進(jìn)現(xiàn)貨一塊上漲才行，具體如何走勢(shì)，將會(huì)拭目以待，我傾向做多螺紋。鐵礦目前看炒作供給的可能比較小，跟隨螺紋走勢(shì)吧，走勢(shì)會(huì)比螺紋弱，多螺空礦可以做。之前做空焦化利潤(rùn)已經(jīng)下來(lái)不少，一組能賺1萬(wàn)多了，雖然預(yù)計(jì)現(xiàn)貨價(jià)格會(huì)回調(diào)幾輪，但由于焦炭盤面貼水大，盤面能盈利空間壓縮不少，擇機(jī)走人。

智咖簡(jiǎn)：

多空轉(zhuǎn)換是一個(gè)規(guī)程，上周卷螺焦礦信息面均偏空，今日逐步企穩(wěn)走強(qiáng)，盤中鐵礦拉起，焦炭V型反轉(zhuǎn)，卷螺偏強(qiáng)震蕩，各種利空逐漸兌現(xiàn)，分品種來(lái)看如下：

【焦炭】盤中V型反轉(zhuǎn)，參考?xì)v史經(jīng)歷，次日大概率會(huì)小幅低開(kāi)下探，但一般很難破前低，多頭已不足為懼，下方支撐探明，預(yù)計(jì)第一輪提降執(zhí)行日焦炭09將止跌反彈．

【卷螺】盤中原材料企穩(wěn)回升，短期成為多頭資金追逐的焦點(diǎn)，螺紋表現(xiàn)偏弱，但只是暫時(shí)的，預(yù)計(jì)后面強(qiáng)者恒強(qiáng)，有望率先突破震蕩趨勢(shì)；

【鐵礦】各種利空出盡，多頭強(qiáng)勢(shì)明顯，后期看震蕩反彈．

總體來(lái)看，黑色即將進(jìn)入換月周期，交易上只能順應(yīng)趨勢(shì)，不能逆市，大環(huán)境轉(zhuǎn)多，黑色整體看多，目前多頭處于震蕩蓄力蓄勢(shì)狀態(tài)，偏強(qiáng)震蕩，這個(gè)動(dòng)作完成后卷螺礦有望集體上漲．螺紋多單持有，熱卷(3633, 33.00, 0.92%)可多．

智咖張敏：

【系統(tǒng)方面】從系統(tǒng)來(lái)看，黑色繼續(xù)下方空間有限，其中焦炭低點(diǎn)在1850附近區(qū)域，底部逐步夯實(shí)，黑色上漲趨勢(shì)正在形成，后期黑色大趨勢(shì)是明確向上的，需要多頭思路對(duì)待。

操作方面，目前焦炭1850附近或者1850下方，可以輕倉(cāng)試多，盤面焦炭已經(jīng)提前透支了未來(lái)現(xiàn)貨最少兩輪的降價(jià)預(yù)期，因此繼續(xù)向下空間不會(huì)太大。從基本面來(lái)看，后期焦炭現(xiàn)貨最多降兩輪，而盤面一般會(huì)提前反應(yīng)未來(lái)現(xiàn)貨市場(chǎng)預(yù)期，底部夯實(shí)后，焦炭將進(jìn)入上漲趨勢(shì)。

【焦炭方面】目前山東焦化利潤(rùn)突破400元/噸，超過(guò)鋼廠利潤(rùn)（270元/噸），隨著鋼廠利潤(rùn)的萎縮，后期鋼廠打壓焦炭?jī)r(jià)格是必然，預(yù)計(jì)本周焦炭首輪降價(jià)將落地，但鋼廠持續(xù)打壓空間有限，預(yù)計(jì)會(huì)打壓2輪左右。

后期焦炭現(xiàn)貨兩輪降價(jià)結(jié)束后，會(huì)繼續(xù)走強(qiáng)，主要是因?yàn)榻固考扔衼?lái)自供應(yīng)端和需求端的雙向支撐。預(yù)計(jì)經(jīng)過(guò)短暫回調(diào)后，市場(chǎng)會(huì)再次重回漲勢(shì)，主要是因?yàn)樯习肽晷熘荩?80萬(wàn)噸）、山東（650萬(wàn)噸）完成焦化去產(chǎn)能任務(wù)，下半年山東還面臨以煤定焦政策的不確定性，在今年新增產(chǎn)能尚未釋放的情況下，整體看焦炭供應(yīng)端整體偏緊，另外下游鋼廠開(kāi)工率居高不下高于去年同期，焦炭剛需有支撐。

【螺紋方面】從5月開(kāi)始，基建、房地產(chǎn)等工地趕工熱情高漲，汽車等下游消費(fèi)也加快釋放，鋼價(jià)不斷拉升下，鋼企利潤(rùn)空間擴(kuò)大。6月份南方持續(xù)暴雨，鋼材需求盈利階段性回落，鋼價(jià)觸頂承壓。

但進(jìn)入7月份后，南方梅雨季節(jié)逐步結(jié)束，南方建材需求會(huì)快速釋放進(jìn)而帶動(dòng)整個(gè)鋼材市場(chǎng)需求持續(xù)向好，另外寬松貨幣政策下，基建、房地產(chǎn)、汽車等行業(yè)需求韌性較強(qiáng)是必然，這對(duì)鋼價(jià)形成支撐，因此后期鋼價(jià)仍將繼續(xù)走強(qiáng)。

【鐵礦方面】煤焦鋼礦一條鏈，大趨勢(shì)走勢(shì)一致，鐵礦基本面市場(chǎng)影響因素較多，趨勢(shì)不好判斷，我一般是通過(guò)螺紋和焦炭的趨勢(shì)來(lái)判斷鐵礦的，后期螺紋和焦炭向上趨勢(shì)是明確的，因此鐵礦也會(huì)跟隨。

智咖瘋狂的焦炭：

1、螺紋，從7.1~7.15應(yīng)該是現(xiàn)貨需求最弱的時(shí)候，隨著后期梅雨季節(jié)結(jié)束以及需求的回升，即便庫(kù)存繼續(xù)累積，但在唐山限產(chǎn)和電爐減產(chǎn)的情況下，供需開(kāi)始相對(duì)好轉(zhuǎn)，那么目前的盤面就會(huì)隨著預(yù)期改善、預(yù)計(jì)股市利好關(guān)聯(lián)帶動(dòng)，有一波反彈預(yù)期，但整體幅度仍受制于高產(chǎn)量和高庫(kù)存的壓制，即短期在3550左右可以多配做多rb10，反彈空間看3650-3700左右。

2、焦炭目前下跌拐點(diǎn)明確，但主流日鋼并未調(diào)價(jià)，所以即便日鋼本周出臺(tái)降價(jià)消息，09焦炭也很難有上漲的驅(qū)動(dòng)和空間，所以09仍以反彈至1900±20點(diǎn)做空或空配持有。同時(shí)等待1750左右擇機(jī)布局J01的多單。

3、鐵礦即便預(yù)期后市發(fā)貨增加，在鋼廠低利潤(rùn)限制+發(fā)貨增加+廢鋼走弱的情況下，跟隨螺紋盤面承壓，但目前高爐的開(kāi)工率需求仍會(huì)繼續(xù)支撐鐵礦的需求，所以對(duì)于i09并不悲觀，可回調(diào)作為多配對(duì)待。