本周大盤加速上攻，但振蕩加大，尤其周一的長陽線彰顯了市場多頭情緒的熱度。雖然周二期指沖高略微回落收陰，但是周三繼續(xù)中陽上漲，收盤滬深300、上證50和中證500指數(shù)漲跌幅分別為1.62%、1.42%、2.44%。不過，股指期貨明顯弱于股票指數(shù)，對應(yīng)股指期貨當(dāng)月合約漲跌幅分別為1.01%、1.08%、1.8%，對應(yīng)貼水為14.4點(diǎn)、14.14點(diǎn)、19.62點(diǎn)。IF和IH周一升水超過60點(diǎn)，升水快速回落并轉(zhuǎn)貼水，說明市場擔(dān)憂情緒加重。

期指周三持倉略微分化，IF加倉2277手，IH加倉5294手，IC減倉2123手。結(jié)合三大期指均收漲的結(jié)果看，IF和IH仍顯偏多，IC略顯乏力。從分時圖看，開盤和尾盤均呈現(xiàn)沖高回落，開盤減倉，尾盤增倉，彰顯當(dāng)前多空分歧較大。站在中長周期看，本輪逐步加速的行情是5月下旬開始，5月19日最低持倉IF為126810手，隨后持倉伴隨行情逐步增加，7月的快速拉升行情更是帶動持倉急速增長。IF最新持倉189777手，一個多月時間增倉達(dá)到62967手，增幅達(dá)50%。IH和IC同樣增倉，只是幅度略小。尤其7月6個交易日，IF增倉38252手，IH增倉35535手，IC微幅增倉1145手。資金明顯流入IF和IH，股票市場也呈現(xiàn)了熱點(diǎn)切換。

根據(jù)周三交易所公布的前20席位持倉數(shù)據(jù)，IF多頭增倉599手明顯小于空頭增倉3652手，IH多頭增倉3066手略小于空頭增倉4847手，IC多頭減倉1238手但空頭增倉1077手。三大期指均呈現(xiàn)出多頭弱于空頭力量，凈空繼續(xù)擴(kuò)大。IF凈空高達(dá)24866手，IH凈空高達(dá)13941手，IC凈空高達(dá)20588手，均創(chuàng)出近幾年的新高水平。目前主力席位空頭持倉占據(jù)較大優(yōu)勢，顯示避險情緒或者做空情緒升溫。

綜合分析，IF和IH仍處于增倉周期，這對維持中線上漲有利。短線凈空不斷擴(kuò)大，基差從升水轉(zhuǎn)貼水，部分主力呈現(xiàn)多轉(zhuǎn)空，因此近期市場振蕩可能加大，但上行趨勢未必會改變。