從2019年底到2020年截至3月23日的盤(pán)中低點(diǎn)，富時(shí)全球指數(shù)下跌33.3%（以美元計(jì)價(jià)），隨后3月23日至6月30日反彈39.0%，2020年上半年，該指數(shù)整體下跌7.0%。2020年上半年表現(xiàn)最強(qiáng)勁的兩大板塊——科技與醫(yī)療保健，在富時(shí)全球指數(shù)中的權(quán)重達(dá)33%，在標(biāo)準(zhǔn)普爾500指數(shù)中所占比重為42%。

相比之下，科技和醫(yī)療保健股在富時(shí)東盟全股指數(shù)中的權(quán)重遠(yuǎn)低于6%，按美元計(jì)算，2020年上半年該指數(shù)下跌了19.9%。

與上述全球基準(zhǔn)指數(shù)相似，科技和醫(yī)療保健類(lèi)股在股市中表現(xiàn)最為強(qiáng)勁。醫(yī)療設(shè)備和用品的制造商和經(jīng)銷(xiāo)商在醫(yī)療保健板塊中表現(xiàn)最佳，全球醫(yī)療保健板塊的情況亦是如此。同樣，在科技領(lǐng)域，那些為互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)和云服務(wù)供應(yīng)商提供敞口的股票在全球數(shù)字化進(jìn)程的加速中獲益，其中包括新加坡的吉寶數(shù)據(jù)中心房地產(chǎn)信托、豐樹(shù)工業(yè)信托以及網(wǎng)聯(lián)寬頻信托。

2020年上半年再次證明新加坡股市的高度多元化

新加坡股市呈現(xiàn)高度多元化。2020年上半年，在新加坡交投最活躍的100只股票中，20只最具防御性的股票包含4只當(dāng)前海指成分股，分別為豐樹(shù)工業(yè)信托、豐樹(shù)物流信托、騰飛房地產(chǎn)投資信托以及創(chuàng)業(yè)公司。這四只股票2020年上半年的平均總回報(bào)率為10%，2019年平均回報(bào)率為34%。

2020年的市場(chǎng)波動(dòng)加劇影響了REITs，活躍投資者的交易活動(dòng)有所增加，他們更多的是在REITs中尋求增長(zhǎng)動(dòng)力，而非穩(wěn)定回報(bào)。在3月23日股市跌至重大低點(diǎn)后，散戶(hù)投資者以新加坡REITs凈買(mǎi)家的身份回歸市場(chǎng)，并增加了REIT ETF的頭寸，這很有可能是受估值而非收益率的影響。其結(jié)果是，在2020年上半年，REITs仍然占股市總成交額的26%，在股市總市值8170億新元中的所占比例也依然保持在12%。

2020年下半年及2021年的重大經(jīng)濟(jì)風(fēng)險(xiǎn)和增長(zhǎng)預(yù)期

美國(guó)聯(lián)邦儲(chǔ)備委員會(huì)主席杰羅姆·鮑威爾（Jerome Powell）在5月17日,一次60分鐘的訪(fǎng)談中表示，“展望未來(lái)，不止是美國(guó)，全球都將面對(duì)重大經(jīng)濟(jì)風(fēng)險(xiǎn)。如果GDP在6月份二季度的低點(diǎn)回升，失業(yè)率也出現(xiàn)下降，那么美國(guó)必須要做的一件大事就是避免在未來(lái)幾個(gè)月出現(xiàn)第二波新冠肺炎疫情。因此，當(dāng)前市場(chǎng)關(guān)注的焦點(diǎn)是美國(guó)新冠肺炎確診病例的激增，以及美聯(lián)儲(chǔ)不會(huì)為接下來(lái)的支持措施而放棄收益率曲線(xiàn)目標(biāo)?！?/p>

從純數(shù)據(jù)的角度來(lái)看，在2020年上半年國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值（GDP）大幅收縮的背景下，就業(yè)及零售、服務(wù)業(yè)和工業(yè)等關(guān)鍵行業(yè)將于下2020年下半年及2021年開(kāi)始恢復(fù)，社會(huì)和經(jīng)濟(jì)封鎖也將陸續(xù)解除。

有一句樂(lè)觀(guān)的諺語(yǔ)說(shuō)，不在你跌得多重,而在你躍得多高，這將是未來(lái)6個(gè)月全球經(jīng)濟(jì)釋放的寫(xiě)照。盡管?chē)?guó)際貨幣基金組織（IMF）預(yù)計(jì)2020年全球GDP將下降4.9%，但預(yù)計(jì)2021年將反彈5.4%。如下圖所示，發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體在2020年GDP下滑以及2021年GDP預(yù)估增長(zhǎng)的反彈幅度處于領(lǐng)先地位。

圖片來(lái)源: 新交所

新加坡對(duì)2020年GDP增長(zhǎng)的預(yù)測(cè)介于-4%至-7%之間，與全球和發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體的預(yù)測(cè)基本一致。團(tuán)結(jié)預(yù)算案、堅(jiān)韌團(tuán)結(jié)和同舟共濟(jì)配套以及堅(jiān)毅向前預(yù)算案目前提供的財(cái)政刺激措施相當(dāng)于新加坡GDP的20%左右，是全球占GDP比重最高的國(guó)家之一，全球平均水平為13%。

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