利多不斷接力

過去一段時(shí)間，國內(nèi)植物油價(jià)格持續(xù)走高，尤其庫存緊張的菜油更是漲幅顯著。但是最近幾天，國內(nèi)外新冠肺炎感染人數(shù)不斷增加使經(jīng)濟(jì)憂慮重燃，加之國內(nèi)大豆、植物油等拍賣言論的出現(xiàn)，以及總領(lǐng)事館事件給中美貿(mào)易關(guān)系蒙上一層陰影，市場對(duì)菜油的未來呈現(xiàn)出明顯的觀望氣氛，從而促成菜油形成了高位振蕩的格局。

豆類油脂調(diào)整拖累菜油

目前，美國大豆正處于重要的生長階段，作為國際油脂油料的最重要組成部分，美國大豆的價(jià)格走勢直接影響其他油脂油料的價(jià)格走向。截至7月26日，美國大豆生長優(yōu)良率處于72%，高于市場預(yù)期的69%，也優(yōu)于往年同期水平，這表明未來一個(gè)月美國大豆的結(jié)莢和灌漿期，若沒有嚴(yán)重的天氣災(zāi)害，今年美國大豆豐收已幾成定局。充足的大豆供應(yīng)，必然會(huì)提供充裕的豆油，使得植物油的供應(yīng)得到保障，加之市場傳言我國將拋儲(chǔ)300萬噸轉(zhuǎn)基因大豆，這令油料供應(yīng)過剩的憂慮加重。此外，中美將于8月再啟貿(mào)易談判，出于風(fēng)險(xiǎn)的規(guī)避考慮，豆類油脂市場中離場交易增多，這都進(jìn)一步壓制了菜油的行情。

菜籽菜油短缺支持市場

目前，國內(nèi)長江中下游地區(qū)出現(xiàn)持續(xù)的降水，局部地區(qū)洪澇災(zāi)害嚴(yán)重，當(dāng)?shù)剞r(nóng)作物受損嚴(yán)重。雖然國內(nèi)大部分冬季油菜籽收獲已經(jīng)收尾，但部分地區(qū)的春菜籽仍受到了降水和洪災(zāi)的影響。近幾年，我國油菜籽的年產(chǎn)量大多處于400萬—500萬噸，且天災(zāi)偏多，無法保障國內(nèi)油菜籽的供應(yīng)。這使得我國油菜籽的對(duì)外進(jìn)口依存度不斷提升，但我國對(duì)油菜籽、菜油等品種的進(jìn)口并沒有廣泛放開，并且我國與加拿大、歐盟、印度等進(jìn)口貿(mào)易因油菜籽、菜粕、菜油等質(zhì)量問題時(shí)常存在分歧，導(dǎo)致國內(nèi)菜油庫存長期處于低位，這便使得菜油價(jià)格受到一定的支撐。

下半年節(jié)日消費(fèi)增多利多菜油

雖然今年暴發(fā)的新冠肺炎疫情導(dǎo)致我國上半年各地旅游數(shù)量降低，外出餐飲驟減，但下半年國內(nèi)中秋節(jié)、國慶節(jié)、春節(jié)、元旦等節(jié)日較為集中，加之國內(nèi)新冠肺炎疫情一直控制得當(dāng)，因而未來幾個(gè)月國內(nèi)的餐飲消費(fèi)預(yù)計(jì)大增，這便自然會(huì)繼續(xù)利于國內(nèi)菜油市場的價(jià)格。尤其為了保證未來食用油的供應(yīng)，中儲(chǔ)糧進(jìn)行了菜油的競價(jià)采購，雖然計(jì)劃采購10000噸，而只成交了3000噸，但這一采購的出現(xiàn)表明當(dāng)前菜油的市場價(jià)格是受到市場認(rèn)可和接受的，并且價(jià)格也是合理的。因而即便菜油短期出現(xiàn)較大的價(jià)格波動(dòng)，調(diào)整幅度預(yù)計(jì)也不大。

除此以外，面對(duì)今年的新冠肺炎疫情，中國、美國、歐洲等絕大多數(shù)國家和地區(qū)，都在有計(jì)劃地采取保障和刺激經(jīng)濟(jì)的措施，國際大宗商品之王——原油價(jià)格已經(jīng)站穩(wěn)40美元/桶，而生物柴油的關(guān)聯(lián)，也使得走穩(wěn)的原油對(duì)于過去半年下跌幅度較大的植物油市場的走高具有一定的支撐作用。

雖然近幾天國內(nèi)的油粕市場因美國大豆生長數(shù)據(jù)、中美重啟談判、中儲(chǔ)大豆拍賣傳言等打壓而大幅振蕩，但菜油自身供不足需的格局并未改變，并且未來幾個(gè)月為食用油的消費(fèi)旺季，菜油價(jià)格必將繼續(xù)受到支撐，菜油重心依舊維持向上趨勢，因而近期菜油高位振蕩的概率要明顯大于轉(zhuǎn)跌的概率。