易盛能化A指數(shù)上周呈窄幅波動走勢。截至上周五，易盛能化A指數(shù)報收于787.73點，上周一指數(shù)開盤報收于784.24點，易盛能化A指數(shù)成分品種PTA、甲醇、動力煤和平板玻璃權(quán)重分別為35.12%、26.22%、17.88%、20.78%。建信能化ETF（代碼：159981）緊密跟蹤易盛能化A指數(shù)，當前市場運行平穩(wěn)，流動性充足。截至上周五收盤，建信能化ETF規(guī)模為1.61億元，上周場內(nèi)成交金額2303萬元，是當前投資能化品種、配置商品資產(chǎn)的有效工具。由于其與原油價格的高相關(guān)性（月度相關(guān)性約64%），以及相比原油更低的波動性，更是當前間接投資原油的優(yōu)選投資工具。

PTA下游方面，聚酯工廠在經(jīng)歷了前期持續(xù)的大幅度降價促銷措施后，終于迎來了下游的補庫周期，價格也開始反彈，聚酯開工率降幅因此低于預期。但由于終端需求并未有實質(zhì)性進展，織造庫存累積，負荷下滑，上周聚酯產(chǎn)銷再度回落。生產(chǎn)裝置方面，8月PTA檢修環(huán)比增多，提振市場情緒。同時，受聚酯工廠以及貿(mào)易商買盤影響，PTA現(xiàn)貨流動性收緊，現(xiàn)貨及基差走強，帶動期貨價格上漲。同時，投資者應(yīng)進一步關(guān)注原油庫存數(shù)據(jù)及價格波動，以確認PTA在成本端的支撐力量。

甲醇方面，供需結(jié)構(gòu)仍不平衡，庫存高企，價格仍存在一定程度的壓制。供應(yīng)方面，甲醇開工率環(huán)比有所上升，目前開工率反彈至60.76%，而開工負荷達到84.99%，主要是因西北地區(qū)延長中煤180萬噸/年產(chǎn)能設(shè)備以及兗礦榆林130萬噸/年產(chǎn)能的設(shè)備重啟所致。后續(xù)來看，各地區(qū)整體將有共計400萬噸/年產(chǎn)能設(shè)備計劃降負檢修，且上周計劃港口到港量也并無明顯增加，這使得后續(xù)供應(yīng)方面在開工率降低預期的基礎(chǔ)上存在收縮預期，因此也會對虧損程度起到相對減輕的作用。需求方面，目前仍處于低位徘徊。甲醛價格相對較為平穩(wěn)，二甲醚價格有所下調(diào)，醋酸仍舊相對堅挺，烯烴暫時變化不大，整體傳統(tǒng)需求以及新型需求仍需時日等待好轉(zhuǎn)。庫存方面，截至7月29日，港口整體庫存為137.33萬噸，周環(huán)比有所上升，社會庫存量也有所增加，增幅為6.91%。當前甲醇價格已處于絕對低位，價格大幅下降空間有限，因此近期更有可能處于寬幅振蕩格局。

上周動力煤價格振蕩反復，現(xiàn)貨方面主產(chǎn)地動力煤依舊延續(xù)穩(wěn)中偏弱走勢，部分區(qū)域銷售不暢，價格出現(xiàn)小幅下跌。陜西榆林地區(qū)部分煤礦庫存仍偏高，下游用戶除部分剛需客戶采購外，其余基本保持觀望狀態(tài)。近期，鄂爾多斯能源局表示將加快釋放先進產(chǎn)能，全力做好迎峰度夏煤炭供應(yīng)保障，未來供給增量確定性較大。

上周玻璃價格小幅上漲，整體處于振蕩格局。行業(yè)庫存整體繼續(xù)下降，部分區(qū)域庫存稍有增加，社會庫存水平較高。8月將迎來玻璃需求旺季，當前有旺季囤貨因素，需關(guān)注后期庫存消化情況。

綜上所述，權(quán)重品種上周交易日內(nèi)以振蕩運行為主?？傮w上，能化品種處于相對低位，中長期來看，易盛能化A指數(shù)繼續(xù)振蕩上行的概率較大。