盡管有所回落，但3日大連鐵礦石主力合約仍收到849.5元/噸，與4月2日的542元/噸相比，在短短4個月里上漲了307.5元/噸，漲幅達56.7%。與此同時，4月份以來日照港PB粉現(xiàn)貨價格上漲210元/噸，漲幅33.33%。

接受經(jīng)濟導報記者采訪的業(yè)內人士表示，2020年，中國鋼鐵業(yè)走出了獨立行情，疫情對供應端的影響疊加旺盛的煉鋼煉鐵需求，構成了鐵礦石量價齊升的基本面。不過，近期鐵礦石價格走勢已偏離基本面?！澳壳案劭趲齑嬉堰B續(xù)第六周累積，鐵礦石總量矛盾已經(jīng)有明顯的緩和，在此情況下鐵礦石價格上沖動力減弱，情緒高漲也預示著價格下跌風險隨時會出現(xiàn)。”山東省一家鐵礦石經(jīng)銷商潘興義分析道。

誰在炒作

“現(xiàn)在總感覺，有一種力量在拉拽著鐵礦石的價格呼呼往上爬?！?日，鐵礦石期貨炒家張騰告訴經(jīng)濟導報記者，“無論是技術上還是消息面上，該回調的時候，鐵礦石并沒有回調，而是稍作休整繼續(xù)上攻。”

同樣，投資者毛剛也有這種感覺。“今年4月初，還在550元/噸左右，隨后就拉漲到578元/噸。從今年5月上旬開始出現(xiàn)顯著上漲，這種漲勢一直延續(xù)到現(xiàn)在。”毛剛說，“幸好這幾天有所回落，今天就回落到849元/噸?！?/p>

在毛剛看來，雖然說進入4、5月份，巴西的疫情使得該國的鐵礦石發(fā)運量有所下降，在一定程度上會讓國內的鐵礦石供需再度出現(xiàn)緊張，與此同時，國內的需求始終旺盛，港口庫存在這一階段持續(xù)下降，這也是5-6月份鐵礦石價格持續(xù)大漲的主要原因。

不過，在張騰看來，這個理由并不能完全站住腳。與國內的鐵礦石相比，同為黑色金屬大宗商品的鋼材和焦炭(2017, 9.00, 0.45%)，漲幅遠不如鐵礦石，甚至同期有所下跌。焦炭盡管在5月上旬至7月上旬持續(xù)上漲，但此后即開始回調。

持有同樣看法的還有潘興義，在他看來，這種上漲并不正常。“從產(chǎn)業(yè)鏈供應和需求角度來看，情緒主導行情的成分有所增加，同時潛在高位急跌風險已在積聚。雖然外圍因素導致鐵礦石供應量有所減少，但對整體供需影響有限，只是被市場過度解讀。”

“從4月末開始，在多個鐵礦石期貨圈內都流傳著淡水河谷減產(chǎn)的消息，為鐵礦石期貨叫漲?！泵珓偙硎?，“傳聞稱淡水河谷將減產(chǎn)2000萬噸，要想完成年度產(chǎn)量幾乎是不可能的。這一消息，不亞于2019年淡水河谷潰壩的消息?！?/p>

但淡水河谷的真實情況，與傳聞大相徑庭。經(jīng)濟導報記者從淡水河谷礦產(chǎn)品（中國）有限公司了解到，其二季報顯示，6月單月產(chǎn)量達到2510萬噸，較今年前5個月的單月平均產(chǎn)量提高了23%。

“現(xiàn)在看來，上述消息明顯是假消息。估計就是為了刺激鐵礦石價格上漲而放出的。從4月開始，機構就開始做多，不斷抬高鐵礦石價格。”毛剛表示。而據(jù)媒體報道，一家浙江知名機構從4月初開始增持鐵礦石期貨，持倉均價從598元/噸到7月中旬的708元/噸。

回調風險加劇

種種跡象表明，鐵礦石的風險在加劇。

潘興義告訴經(jīng)濟導報記者，淡水河谷表示，2020年鐵礦石粉礦指導產(chǎn)量保持不變，仍為3.1億噸至3.3億噸，F(xiàn)MG承諾全年發(fā)運量將達到1.75億-1.77億噸；必和必拓本財年鐵礦石發(fā)運量將超過2.8億噸；力拓預計全年發(fā)運量3.24億-3.34億噸?！肮┻^于求的風險可能會威脅未來幾個月的價格下跌?！?/p>

卓創(chuàng)資訊提供的統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，截至7月24日，全國45個港口進口鐵礦庫存為11325.13萬噸，較前一周增277.69萬噸；日均疏港量280.35萬噸，降30.24萬噸，在港船舶數(shù)168條。

“港口庫存連續(xù)6周增加，且增幅持續(xù)擴大。即便在結構性缺貨的情況下，庫存增加對價格支撐效果也在減弱。”潘興義分析道。

經(jīng)濟導報記者在采訪中了解到，并非僅僅是投資者關注到了風險的加劇，政府相關部門也注意到了這一問題。

7月20日下午，工信部原材料工業(yè)司一級巡視員呂桂新一行，就鐵礦石專題到中國鋼鐵工業(yè)協(xié)會進行調研，并表示，“近期鐵礦石價格走勢已偏離基本面，需要綜合施策，標本兼治”。

“我們確實已經(jīng)整合文件，就近期多家機構參與鐵礦石期貨市場炒作價格的情況，遞交給工信部?！鄙虾Ｒ患曳蓹C構人士日前向媒體透露。

“現(xiàn)在需要強有力的機構，來整頓鐵礦石的炒作市場?！鄙鲜鋈耸勘硎?。

國泰君安期貨認為，鐵礦石總量矛盾已經(jīng)有明顯緩和，近期市場交易邏輯從總量轉向結構，但在總量矛盾持續(xù)緩解并且鋼廠利潤環(huán)境不佳的情況下，鐵礦石結構性矛盾繼續(xù)發(fā)酵的空間有限，謹慎看待鐵礦石繼續(xù)上行的高度。

7月30中信期貨調倉成為市場關注焦點。其多頭減倉13526手，空頭增倉184手至40987手。

“鐵礦石繼續(xù)震蕩甚至有向下微跌趨勢。但整個8月鐵礦石大概率還是高位震蕩?！睆堯v預測。