【導(dǎo)語】供應(yīng)緊張需求萎靡，2020年7月上旬至今，生豬市場(chǎng)維持供需博弈局面，豬價(jià)高位震蕩為主。隨著產(chǎn)能緩慢恢復(fù)，供應(yīng)增多，此局面何時(shí)能打破？下半年又是何種走勢(shì)？讓我們來具體分析。

1． 供需兩淡，豬價(jià)高位震蕩

從圖1看到，2020年7月8日至今日（8月7日），國(guó)內(nèi)外三元生豬出欄均價(jià)窄幅震蕩，調(diào)整區(qū)間37.16-38.84元/公斤，整體居高位水平。

7月份至今南方處于生豬存欄斷檔期，加之洪水及非瘟疫情影響，兩廣、兩湖、川渝、蘇浙皖、閩贛等多地存欄稀少，北方尤其是東北地區(qū)豬源大量外調(diào)，本地供應(yīng)減少。除此之外，大豬供應(yīng)尤為緊張，因此價(jià)格高于標(biāo)豬，散戶及中小場(chǎng)出于利潤(rùn)考慮，壓欄抗價(jià)意向增強(qiáng)，南北供應(yīng)皆較緊俏。

需求方面，7月份至今終端消費(fèi)保持疲軟狀態(tài)。北方局部新冠疫情加重，南方洪災(zāi)對(duì)經(jīng)濟(jì)亦有打擊，居民平均收入水平降低，高價(jià)抑制作用尤為顯著。另一方面，凍品進(jìn)口量顯著增加，儲(chǔ)備肉投放頻繁，對(duì)鮮品白條產(chǎn)生沖擊，屠企鮮銷壓力較大，走單普遍不暢。除此之外，供應(yīng)緊張下屠企收購(gòu)難度偏大。三重因素作用下，屠企開工維持低位。據(jù)卓創(chuàng)資訊統(tǒng)計(jì)，7月1日至8月7日國(guó)內(nèi)重點(diǎn)屠企平均開工率12.61%，較去年同期下降61.76%。

2． 8月下旬開始豬價(jià)或緩慢回落

從圖3看到，雖有洪災(zāi)與非瘟拖累南方復(fù)產(chǎn)步伐，但產(chǎn)能整體緩慢恢復(fù)的局面未改。短期來看，8月份以后規(guī)模場(chǎng)出欄計(jì)劃顯著增加，且中下旬北方部分地區(qū)二次育肥達(dá)到出欄體重，供應(yīng)緊張狀況緩解。但據(jù)卓創(chuàng)資訊了解，業(yè)內(nèi)對(duì)后市預(yù)期不強(qiáng)，在高昂的補(bǔ)欄成本和非瘟威脅下，散戶及中小場(chǎng)補(bǔ)欄仔豬熱情不佳。規(guī)模場(chǎng)出欄占比雖快速提升，但很難在1-2年的時(shí)間內(nèi)占據(jù)主導(dǎo)地位，因此未來半年生豬供應(yīng)增幅不大。

需求方面，依據(jù)傳統(tǒng)消費(fèi)習(xí)慣，立秋之后豬肉需求將有所提升，且中秋、春節(jié)等節(jié)日及腌臘、灌香腸活動(dòng)對(duì)需求有所提振，8月下旬過后消費(fèi)將優(yōu)于上半年。但受國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)壓力及高價(jià)豬肉影響，提升幅度較往年或有限。其他方面，企業(yè)凍品庫(kù)存低位且暫無大量分割入庫(kù)意向，進(jìn)口肉數(shù)量有限，未來低價(jià)凍品對(duì)鮮品沖擊力度將減小。

短期來看，8月下旬供需僵持局面或?qū)⒋蚱疲i價(jià)開啟緩慢下行通道。長(zhǎng)期來看，供需皆有提升，其中供應(yīng)增幅大于需求增幅，卓創(chuàng)資訊預(yù)計(jì)至2020年底豬價(jià)回落幅度不大，整體或仍居相對(duì)高位水平。