截至8月31日，富時(shí)新加坡增長(zhǎng)指數(shù)（FTSE Singapore Growth Index）錄得1.9%的三年總回報(bào)率。在永科控股的領(lǐng)漲下，新加坡增長(zhǎng)因子敞口最大的20只股票（3年期每股銷售額與3年期每股收益增長(zhǎng)率最高）代表了多個(gè)板塊。

自3月23日市場(chǎng)低點(diǎn)至6月9日的高點(diǎn)，這20只股票的平均總回報(bào)率為35.6%，跑贏海指26.8%的總回報(bào)率。過去三年內(nèi)，增長(zhǎng)因子敞口最大的20只股票，整體漲幅超過了海峽時(shí)報(bào)指數(shù)，這20只股票的漲幅中值為0.1%，而海指下跌12.6%。下圖反映了這20只股票與海指的相對(duì)總回報(bào)率。

在這20只股票中，大信商用信托、中國(guó)光大水務(wù)以及砂之船房地產(chǎn)投資信托3只股票報(bào)告其全部收入均來(lái)自中國(guó)，揚(yáng)子江船業(yè)和尚舜化工報(bào)告其一半以上的收入來(lái)自中國(guó)。

增長(zhǎng)因子敞口領(lǐng)軍者中專注中國(guó)市場(chǎng)的股票

在這20只股票中，有3只股票——大信商用信托、中國(guó)光大水務(wù)以及砂之船房地產(chǎn)投資信托目前專注于中國(guó)市場(chǎng)，并位列增長(zhǎng)因子敞口最大的10只股票之列。

截至2020年7月，大信商用信托的資產(chǎn)組合涵蓋大中華區(qū)7家零售商場(chǎng)，總價(jià)值約121億元人民幣。該信托經(jīng)理于7月指出，將在中短期內(nèi)積極管理購(gòu)物中心的資產(chǎn)組合以推動(dòng)有機(jī)增長(zhǎng)，并通過資產(chǎn)增值或物業(yè)再開發(fā)等舉措創(chuàng)造新的價(jià)值。該經(jīng)理補(bǔ)充稱，公司還將尋求具有增值性的收購(gòu)，并及時(shí)剝離其成熟資產(chǎn)，以實(shí)現(xiàn)資本循環(huán)，并再投資于新的機(jī)會(huì)。該公司2020財(cái)年上半年（截至6月30日）的收入與2019財(cái)年上半年相比高出5.2%，主要原因是受新冠肺炎疫情影響，來(lái)自新都匯斗門店（于2019年9月收購(gòu)）的收入貢獻(xiàn)與新都匯遠(yuǎn)洋店、新都匯石岐店、新都匯小欖店以及大信溢彩薈的租金收入下滑，以及向租戶提供的租金補(bǔ)貼形成了部分抵消。

中國(guó)光大水務(wù)是一家專注于水環(huán)境管理的環(huán)保企業(yè)。2019財(cái)年（截至12月31日），光大水務(wù)的收入與2018財(cái)年相比增長(zhǎng)16%，利潤(rùn)增長(zhǎng)20%。該集團(tuán)2020財(cái)年上半年的收入為21.2億港元，較2019財(cái)年下降15%。2020財(cái)年上半年，中國(guó)光大水務(wù)穩(wěn)步拓展了水處理業(yè)務(wù)，獲得了6個(gè)污水處理項(xiàng)目和1個(gè)運(yùn)營(yíng)管理項(xiàng)目。這有助于鞏固該公司在長(zhǎng)江經(jīng)濟(jì)帶以及環(huán)渤海經(jīng)濟(jì)區(qū)等多個(gè)地區(qū)的市場(chǎng)地位。

在中國(guó)中產(chǎn)階級(jí)消費(fèi)者購(gòu)買力日益增強(qiáng)的支撐下，砂之船房地產(chǎn)投資信托為投資者提供了投資中國(guó)日益增長(zhǎng)的奧特萊斯業(yè)務(wù)的機(jī)會(huì)，該業(yè)務(wù)是中國(guó)增長(zhǎng)最快的零售板塊之一。根據(jù)仲量聯(lián)行（JLL）的獨(dú)立估值，截至2019年12月31日，該集團(tuán)重慶、璧山、合肥及昆明門店的總估值保持在82億元人民幣。8月14日，該集團(tuán)經(jīng)理報(bào)告稱，砂之船房地產(chǎn)投資信托在中國(guó)的四家零售商場(chǎng)資產(chǎn)組合2020財(cái)年第二季度的銷售額、租金收入和可分配收入均高于2020財(cái)年第一季度，反映了該資產(chǎn)組合的業(yè)務(wù)正在穩(wěn)步復(fù)蘇的積極跡象。

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