上周，中國期貨市場保證金監(jiān)控中心商品期貨指數(shù)（CCFI）繼續(xù)處于高位振蕩。其間，雖然海外因素的擾動暫難發(fā)生扭轉(zhuǎn)，但是國內(nèi)經(jīng)濟(jì)修復(fù)、流動性保持合理充裕，美聯(lián)儲在最新的貨幣政策會議上宣布維持零利率政策不變，日本央行、英國央行隨后也宣布按兵不動。在美聯(lián)儲長期維持低利率的背景下，美元指數(shù)維持振蕩下行格局，令商品獲得支撐。

CCFI上周一開盤報1169.03點(diǎn)，周最高報1183.59點(diǎn)，周最低報1158.45點(diǎn)，上周五收盤報1178.16點(diǎn)，價格繼續(xù)處于高位運(yùn)行。從板塊來看，農(nóng)產(chǎn)品板塊依然表現(xiàn)強(qiáng)勢；有色、化工同漲；黑色、貴金屬則小幅回落調(diào)整。

黑色板塊：延續(xù)調(diào)整走勢，雙焦表現(xiàn)相對抗跌。鐵礦石價格回落。隨著供應(yīng)緊俏擔(dān)憂緩解，同時鋼廠利潤受擠壓，打壓原材料價格。雙焦市場偏強(qiáng)運(yùn)行，焦企第三輪提漲，主流鋼廠暫未回應(yīng)。焦化廠整體開工維持高位，生產(chǎn)積極，銷售情況良好，雙焦庫存偏低對價格構(gòu)成支撐。

化工板塊：小幅上漲。國際油價止跌反彈。8月起，OPEC+將減產(chǎn)規(guī)?？s減至770萬桶/日，同時未達(dá)標(biāo)產(chǎn)油國計劃在8—9月補(bǔ)償減產(chǎn)84.2萬桶/日，加之美國原油庫存下降，推動油價止跌反彈。橡膠振蕩上漲。下游輪胎廠家內(nèi)銷市場出貨一般，外銷市場及配套市場出貨較好，廠家成品庫存相對穩(wěn)定。重卡市場銷量同比繼續(xù)大幅增長，顯示終端需求強(qiáng)勁。其他品種中，PTA小幅上漲，甲醇則延續(xù)調(diào)整。

有色金屬板塊：企穩(wěn)回升。銅價先抑后揚(yáng)。美元指數(shù)再度走弱，銅礦加工費(fèi)TC仍處低位，使得冶煉成本仍較高，市場上預(yù)期的“金九銀十”旺季消費(fèi)猶存，第四季度第一批廢銅批文量公布，后續(xù)廢銅批文可能只有極少的量，廢銅進(jìn)口逐漸走向趨緊狀態(tài)。當(dāng)前，銅價多受資金和宏觀層面驅(qū)動，在低庫存背景下，銅價仍維持高位振蕩。國內(nèi)電解鋁產(chǎn)量逐漸釋放，而8月鋁材產(chǎn)量環(huán)比略有下降，供需偏松格局限制鋁價上行動能。不過，電解鋁庫存仍處低位，并且進(jìn)口窗口處于初步關(guān)閉狀態(tài)，將逐漸抑制海外貨源流入。同時，下游鋁棒庫存達(dá)到年內(nèi)低位，并且后市需求存在回暖預(yù)期，有望帶動鋁材企業(yè)開工率回升，對鋁價存在支撐。

農(nóng)產(chǎn)品板塊：表現(xiàn)強(qiáng)勢，油脂繼續(xù)領(lǐng)漲。國內(nèi)持續(xù)購買美豆，使得國內(nèi)大豆庫存量持續(xù)高漲，帶動國內(nèi)豆粕庫存保持高位，令國內(nèi)粕類上漲仍有所壓制，但是東北大豆產(chǎn)區(qū)天氣條件不佳，多地偏澇，9月中下旬繼續(xù)維持多雨預(yù)報，不利于即將到來的大豆收割，對大豆產(chǎn)量和質(zhì)量造成不利影響。此外，美豆優(yōu)良率持續(xù)低于預(yù)期，提振美豆走勢，對國內(nèi)豆類也提供了一定支撐。油脂繼續(xù)領(lǐng)漲。國慶、中秋雙節(jié)臨近，下游小包裝油走貨較好，對油脂庫存有所消耗，來自我國的旺盛需求繼續(xù)為市場提供支撐。

貴金屬板塊：出現(xiàn)小幅調(diào)整。中美、中印地緣政治風(fēng)險有所消化，對貴金屬價格上漲形成限制。不過，因?qū)W洲的疫情再度加重?fù)?dān)憂以及美國財政刺激談判缺乏進(jìn)展，投資者尋求安全資產(chǎn)以及美元指數(shù)重新回落，令貴金屬支撐猶存。