有智咖表示，鋁旺季預(yù)期已經(jīng)過頭，實際上需求不及預(yù)期；也有智咖從宏觀的角度指出——美國財政、貨幣政策處于空白期，原來預(yù)計的繼續(xù)放水因為大選開始有點停滯；那么經(jīng)歷此等深跌之后，有色的鋁、鋅能否止跌回升？我們一起同業(yè)內(nèi)智咖們看看；  

智咖武闖輝：

滬鋁放量跌破兩月支撐平臺，下跌走勢已然開啟。在漫長的、持續(xù)兩個月左右的窄幅盤整后，滬鋁終于選擇了其應(yīng)有的方向：下跌！

昨夜滬鋁各合約均出現(xiàn)大跌，并伴隨著放量增倉一舉跌破了2個月來的平臺底部支撐，宣示著鋁價將迎來新一輪的下跌趨勢。

前期市場一致糾結(jié)在短期內(nèi)會不會出現(xiàn)錯配，即金九銀十的旺季需求與新增產(chǎn)能投放不及造成階段性的超預(yù)期去庫，加上大戶這兩年來動作不斷，甚至不少人認(rèn)為9、10月會再次出現(xiàn)“搞事情”的大行情。

但前兩周本人就提出，旺季預(yù)期已經(jīng)過頭，實際上需求不及預(yù)期。而在盤面上，上周一度鋁開始去庫，且旺季預(yù)期的呼聲不減，但鋁價提振乏力，不僅沒有再創(chuàng)新高，反而選擇了逆勢回調(diào)，均說明炒作旺季預(yù)期、階段性超預(yù)期去庫都已成為明日黃花，不是市場的主導(dǎo)因素了。

隨著貴金屬展開暴跌行情，本次鋁價的大跌突破支撐位，均表明市場情緒已經(jīng)轉(zhuǎn)向悲觀，而在全行業(yè)利潤較高、新增產(chǎn)能不斷釋放的大背景下，時間是站在空頭一邊的，越往后越會出現(xiàn)需求的萎縮和供應(yīng)的增加。

因此，可以判斷鋁價大勢已去，除非出現(xiàn)突發(fā)的刺激性政策或其它利好，逐步下跌成為“阻力最小的方向”。

智咖雷連華：

市場的情緒端已經(jīng)在開始發(fā)生變化，并走出了見頂?shù)嫩E象。強宏觀邏輯的走弱和泡沫的刺破令白銀價格的回調(diào)更為犀利，日內(nèi)關(guān)注5千支撐，更可能的是延續(xù)震蕩下跌的模式，這個時候黃金的優(yōu)勢就體現(xiàn)了出來，更具有吸引力，金強銀弱。

對有色金屬來講，隔夜鋁的表現(xiàn)更為搶眼，更搶眼的可能就是“泰安股份”終止了連勝紀(jì)錄，最新浮虧6000w+。鋁價格這種連續(xù)的大跌是比較少見的，一般價格的波動相對都較小，隔夜2w+的增倉，資金入場超過2億，市場的分歧在加大。我們在前面早評上一貫的堅持鋁上的高空策略，如果有單子的可以繼續(xù)拿著。

隔夜另外一個品種鎳出現(xiàn)了小幅度的反彈，不銹鋼更是上漲2.36%，銅鎳是我們前期對有色金屬強弱順序排列中的前兩位。不銹鋼的反彈也部分體現(xiàn)了成本端的支撐，礦端的偏緊和價高持續(xù)，空頭主要交易于印尼鎳鐵的出口增加預(yù)期；鎳鐵進(jìn)口增量的不確定性將成為未來的主要不確定性之一。對鎳來講，當(dāng)前基本面不支持價格出現(xiàn)持續(xù)性的下行，高震蕩為主。

從大的宏觀去看，海外主要國家的股市有陷入技術(shù)性下跌的局面，前面一直提的強宏觀弱化正在價格上體現(xiàn)出來。傳統(tǒng)旺季的反彈難度加大，二次疫情對全球的沖擊和政治上的不確定性帶來了的風(fēng)險偏好惡化是未來需要注意的事情。短期弱震蕩下行。

鉛短期關(guān)注1.55w壓力，整體依然是弱勢下行。高空為主。鋅的下跌體現(xiàn)了弱宏觀的影響，行情具有高震蕩性，短期弱勢下行。

智咖李小娟：

這幾天有色普跌，從貨幣角度理解，美國財政、貨幣政策處于空白期，原來預(yù)計的繼續(xù)放水因為大選開始有點停滯；國內(nèi)貨幣緊平衡吧；從需求端看，歐洲疫情再次反復(fù)，市場有擔(dān)憂需求影響，但從數(shù)據(jù)看，死亡率低，感染高，英國公布的防疫措施看，不及3月左右那時候嚴(yán)厲；匯率來看，歐元走弱，推升美元走高，對金屬市場有打壓，美元能走多強，有分歧；結(jié)合國內(nèi)市場，部分商品表現(xiàn)為持續(xù)性去庫，現(xiàn)貨升水格局。

交易的話，安全性高一些，選擇跨期套利可能穩(wěn)當(dāng)一些，趨勢性方向最好等美大選之后再定。深跌之后是否做多，如果有合理的對沖品種配置，基本面上依然支持操作多頭思路，可以嘗試。

智咖胡劍斌：

北半球進(jìn)入秋冬季，氣溫下降，歐美新冠疫情第二波開始爆發(fā)，與此同時，南半球進(jìn)入春夏季，氣溫回升，新冠疫情回落，礦山和運輸生產(chǎn)逐步恢復(fù)，銅消費和供應(yīng)此消彼長，再加上目前中國銅消費旺季不旺，國網(wǎng)招標(biāo)遲遲未動，境內(nèi)外銅庫存見底回升，對銅價不利。

9.29將進(jìn)入美國大選最重要的辯論季，由于特朗普口才和精力明顯優(yōu)于拜登，很可能辯論后特朗普民調(diào)回升，股市和債市及外匯和大宗商品市場要開始考慮特朗普風(fēng)險了，美元在歐美疫情差異和避險情緒下，低位盤整企穩(wěn)后開始反彈，目標(biāo)96。這樣的背景下，目前到第一個新冠疫苗完成三期臨床實驗，得到有效確認(rèn)前，以及美國大選前，金融市場和銅價，最可能是通過回落來化解風(fēng)險，消化從今年低點以來57%的巨大漲幅所面臨的技術(shù)回調(diào)壓力。