進(jìn)入10月，隨著新作晚熟紅富士集中上市，利空逐漸弱化，做空安全邊際不斷減弱，國慶期間，在前期減產(chǎn)的事實(shí)疊加天氣因素的共同作用下，西北地區(qū)收購價(jià)格的超預(yù)期好轉(zhuǎn),令市場再度燃起做多熱情。

利空逐漸弱化，減產(chǎn)事實(shí)再現(xiàn)

2019/2020年度舊作蘋果，收獲季價(jià)格高開低走，果農(nóng)存貨比例偏大，春節(jié)前庫存消化相對緩慢，之后受疫情影響，蘋果購銷停滯30—40天黃金窗口期，庫存壓力不斷顯現(xiàn)，AP2001、2003、2005、2007合約價(jià)格一路走低，均出現(xiàn)不同數(shù)量的交割果。進(jìn)入三季度，根據(jù)陜西果業(yè)中心數(shù)據(jù)，截至8月底，全國冷庫蘋果庫存仍有103萬噸左右，高于去年同期的64.89萬噸，但是庫存壓力已經(jīng)明顯降低，冷庫隨行就市積極出庫。經(jīng)過8—9月早熟蘋果價(jià)格的低開沖擊后，利空因素逐漸消化，整體價(jià)格趨于平穩(wěn)，盤面價(jià)格基本上反映了事實(shí)，新作合約也從4月份凍害炒作后高位回落，不斷試探前底。隨著新作采青蘋果和晚熟紅富士的摘袋，市場目光再度轉(zhuǎn)向新作產(chǎn)量和質(zhì)量，2020年4月的凍害造成甘肅慶陽、陜北洛川等優(yōu)質(zhì)主產(chǎn)區(qū)蘋果出現(xiàn)不同程度受災(zāi)，但是有別于2018年倒春寒凍害相對集中，此次呈點(diǎn)狀分布，預(yù)計(jì)西北凍害地區(qū)減產(chǎn)30%左右，全國蘋果整體減產(chǎn)8%—10%，產(chǎn)量基本與去年持平略減。蘋果產(chǎn)量從市場預(yù)期的“大年”轉(zhuǎn)為“正常年”，但是呈現(xiàn)出明顯的優(yōu)質(zhì)優(yōu)價(jià)，部分地區(qū)商品率偏低。

開秤價(jià)格好于預(yù)期，資金做多情緒再起

基于舊作庫存壓力和新作早熟蘋果價(jià)格的低開低走行情，市場預(yù)期西部地區(qū)晚熟蘋果開秤價(jià)格低開高走或平開低走，山東地區(qū)蘋果價(jià)格低開低走。進(jìn)入9月下旬，全國蘋果主產(chǎn)區(qū)陸續(xù)摘袋，國慶期間，西部主產(chǎn)區(qū)出現(xiàn)多日陰雨，影響蘋果上色，上市緩慢，西北地區(qū)今年收購價(jià)格明顯高于去年，特別是靜寧產(chǎn)地70#起步基本在4元以上，而陜西延安洛川、富縣以及渭南白水一帶行情也在3.5元左右，西部產(chǎn)區(qū)客商訂貨積極性較高，好貨價(jià)格在高位維持穩(wěn)定。山東地區(qū)陸續(xù)開秤，棲霞地區(qū)80#起步一二級價(jià)格多數(shù)在2.60—2.80元/斤，統(tǒng)貨價(jià)格在2.00—2.20元/斤，以市場客商少量采購居多，整體價(jià)格相對混亂，仍未形成主流趨勢。十一長假前，西北產(chǎn)區(qū)訂貨的火爆已經(jīng)給市場打了“預(yù)防針”，假期間西北地區(qū)收購價(jià)格好于預(yù)期點(diǎn)燃資金做多熱情，疊加國外農(nóng)產(chǎn)品市場的火爆，蘋果期貨2010、2011、2012、2101、2103合約均漲停收盤。預(yù)計(jì)市場在蘋果收購價(jià)格好于預(yù)期、天氣因素影響下，做多情緒將延續(xù)一段。

供應(yīng)決定趨勢，需求決定幅度

蘋果作為季產(chǎn)年銷品種，舊作庫存和新作產(chǎn)量直接決定市場的趨勢，目前整體看蘋果產(chǎn)量預(yù)判為持平略減，并未出現(xiàn)大幅供應(yīng)減少，減產(chǎn)擔(dān)憂將在后期庫存轉(zhuǎn)變的情況下發(fā)生逆轉(zhuǎn)。從需求角度看，經(jīng)歷過2019/2020年度的弱需求后，2020/2021年度需求將整體好轉(zhuǎn)，但是仍舊不能全面恢復(fù)到歷史高位水平，主要是大量低價(jià)水果沖擊，市場購買力的下降導(dǎo)致整體價(jià)格支撐作用減弱。

短期看，在前期減產(chǎn)事實(shí)面前，西北地區(qū)蘋果價(jià)格好于預(yù)期給市場帶來的做多熱情可能延續(xù)一段時(shí)間，但是整體供應(yīng)并未出現(xiàn)大幅減少，目前正處于關(guān)鍵的收獲季，優(yōu)質(zhì)優(yōu)價(jià)并不能代表整體的價(jià)格走勢，后期仍舊需要密切關(guān)注整體入庫量和庫存結(jié)構(gòu)。