棉花市場(chǎng)年度為每年9月至次年8月，站在新年度起點(diǎn)，簡(jiǎn)要回顧梳理棉花市場(chǎng)運(yùn)行情況，并分析影響其發(fā)展變化的主要因素，有利于我們更好地理解市場(chǎng)運(yùn)行機(jī)制，以期更加客觀(guān)全面地展望棉花市場(chǎng)發(fā)展趨勢(shì)。

2019/2020年度棉花市場(chǎng)表現(xiàn)

從近三年棉花市場(chǎng)價(jià)格情況看，2019/2020年度棉花價(jià)格總體低于此前兩個(gè)年度。2020年8月31日，國(guó)內(nèi)標(biāo)準(zhǔn)級(jí)棉花（3128B級(jí)，下同）價(jià)格12708元/噸，同比下降277元/噸，比2017/2018年度同期下降3608元/噸。自2018年中美經(jīng)貿(mào)摩擦升級(jí)以來(lái)，國(guó)內(nèi)棉花市場(chǎng)價(jià)格明顯下跌，加之今年年初新冠肺炎疫情，標(biāo)準(zhǔn)級(jí)棉花現(xiàn)貨價(jià)格從16000元/噸降至13000元/噸之下。

從2019/2020年度來(lái)看，棉花價(jià)格大體經(jīng)歷了先上漲、后下跌、再回升的N字型走勢(shì)。2020年1月，中美簽署第一階段經(jīng)貿(mào)協(xié)議，棉花價(jià)格小幅反彈至14000元/噸。隨后新冠肺炎疫情暴發(fā)，棉花市場(chǎng)價(jià)格大幅下跌， 2020年3月國(guó)內(nèi)現(xiàn)貨價(jià)格最低降至11000元/噸，期貨價(jià)格更是跌破10000元/噸，為棉花期貨上市交易以來(lái)（2004年6月1日上市）第三次跌穿萬(wàn)元關(guān)口。4月以后隨著我國(guó)疫情形勢(shì)逐漸好轉(zhuǎn)，棉花價(jià)格逐步回升。

2019/2020年度美國(guó)洲際交易所（ICE）棉花期貨價(jià)格大體也經(jīng)歷了N字型走勢(shì)，價(jià)格重心整體較上年度下移。2019年9月至2020年1月隨著中美經(jīng)貿(mào)磋商推進(jìn)，棉價(jià)小幅回升；2020年2—3月疫情逐漸加速在全球蔓延，國(guó)際棉價(jià)大幅下降，2020年4月一度跌至48.35美分/磅，為2008年金融危機(jī)以來(lái)新低；之后疫情形勢(shì)逐漸好轉(zhuǎn)，棉價(jià)穩(wěn)步回升。8月底，美國(guó)洲際交易所棉花期貨主力合約價(jià)格上漲至65美分/磅左右。

2019/2020年度國(guó)內(nèi)外棉花價(jià)格均出現(xiàn)下跌，受中美經(jīng)貿(mào)關(guān)系影響，國(guó)內(nèi)價(jià)格跌幅大于國(guó)際市場(chǎng)，內(nèi)外棉價(jià)差總體收窄，部分時(shí)間段國(guó)內(nèi)棉花高于進(jìn)口棉到港成本，國(guó)內(nèi)外棉價(jià)格倒掛。

影響市場(chǎng)運(yùn)行的主要因素

受棉花目標(biāo)價(jià)格政策及出疆棉花運(yùn)費(fèi)補(bǔ)貼等政策扶持，近年我國(guó)棉花種植面積和產(chǎn)量總體呈增加趨勢(shì)，為穩(wěn)定棉花市場(chǎng)供應(yīng)打下堅(jiān)實(shí)基礎(chǔ)。近年我國(guó)棉花產(chǎn)量基本占到年度需求量的7成左右。2017—2019年新疆棉花目標(biāo)價(jià)格水平為每噸18600元。棉花目標(biāo)價(jià)格綜合考慮了生產(chǎn)成本與合理收益，新疆農(nóng)戶(hù)棉花種植積極性提升，新疆棉花產(chǎn)量占全國(guó)比重提高。2019/2020年度全國(guó)棉花產(chǎn)量589萬(wàn)噸，比2016年增加了55萬(wàn)噸；新疆棉花產(chǎn)量占全國(guó)比例為85%，比2016年提高了9個(gè)百分點(diǎn)。

中央儲(chǔ)備棉輪出有效增加了棉花市場(chǎng)供應(yīng)。2016—2019年中央儲(chǔ)備棉實(shí)際輪出量分別為267.1萬(wàn)噸、322.5萬(wàn)噸、249.6萬(wàn)噸和99.6萬(wàn)噸；2020年計(jì)劃輪出量50萬(wàn)噸，截至9月24日，已經(jīng)成交48.8萬(wàn)噸。此外，受?chē)?guó)內(nèi)外棉花價(jià)差及進(jìn)口利潤(rùn)提振，棉花進(jìn)口保持增長(zhǎng)勢(shì)頭，有效補(bǔ)充了國(guó)內(nèi)市場(chǎng)供應(yīng)，滿(mǎn)足了部分用棉企業(yè)需求。2019年我國(guó)進(jìn)口棉花185萬(wàn)噸，比上年增加29萬(wàn)噸，比2016年增加95萬(wàn)噸。

從供應(yīng)端看，2019/2020年度我國(guó)棉花市場(chǎng)運(yùn)行穩(wěn)定，保證了不同類(lèi)型企業(yè)用棉需求。

2019/2020年度棉花價(jià)格下行主要由需求不足引致。我國(guó)是紡織品服裝出口大國(guó)，美國(guó)是最大的出口市場(chǎng)，棉紡產(chǎn)品出口萎縮反過(guò)來(lái)向產(chǎn)業(yè)上游傳導(dǎo)，導(dǎo)致棉花消費(fèi)需求下降。年度內(nèi)，中美經(jīng)貿(mào)摩擦不斷反復(fù)，對(duì)棉紡產(chǎn)品出口造成較大影響。

美國(guó)紡織品服裝辦公室統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，2019年美國(guó)從中國(guó)進(jìn)口紡織品服裝364.52億美元，同比下降10.16%。受到疫情和貿(mào)易摩擦的雙重影響，2020年1—7月美國(guó)從中國(guó)進(jìn)口紡織品服裝121.33億美元，同比減少42.8%。從我國(guó)海關(guān)統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)看，2020年1—6月我國(guó)對(duì)美國(guó)服裝出口額106.1億美元，同比減少30.07%。

2020年以來(lái)新冠肺炎疫情全球持續(xù)蔓延，世界主要國(guó)家經(jīng)濟(jì)負(fù)增長(zhǎng)，受收入下降影響，棉紡消費(fèi)需求明顯萎縮。據(jù)海關(guān)總署統(tǒng)計(jì)，2020年1—8月我國(guó)服裝累計(jì)出口額826.09億美元，同比下降12.9%。如果剔除防護(hù)服等防疫物資出口增加的部分，棉紡產(chǎn)品出口減幅可能更大。服裝鞋帽、針紡織品類(lèi)零售額6936億元，同比均下降15%，其中8月零售額967億元，同比增長(zhǎng)4.2%。從單月看，棉紡產(chǎn)品內(nèi)需外銷(xiāo)正逐步回歸常態(tài)。目前全球疫情形勢(shì)及中美經(jīng)貿(mào)關(guān)系面臨較大不確定性，后期棉紡產(chǎn)品出口形勢(shì)依然嚴(yán)峻。國(guó)家糧油信息中心9月預(yù)計(jì)，2019/2020年度我國(guó)棉花消費(fèi)量735萬(wàn)噸，同比減少95萬(wàn)噸，減幅11.4%。

2020/2021年度展望

9月中下旬，新季棉花已經(jīng)開(kāi)始收獲上市，機(jī)采棉（籽棉，衣分40%左右）開(kāi)秤價(jià)5.5元/公斤以上，手摘棉開(kāi)秤價(jià)6.2元/公斤以上，并有上漲趨勢(shì)，籽棉開(kāi)秤價(jià)整體比去年上漲0.5—1元/公斤，棉價(jià)連續(xù)兩年下跌之后有所反彈。新年度棉花行情仍面臨諸多不確定性因素，其中疫情發(fā)展情況和中美關(guān)系走向的影響將最為突出。

可以肯定的是，隨著疫情發(fā)展常態(tài)化，消費(fèi)最低迷的時(shí)候已經(jīng)過(guò)去，2020/2021年度棉花消費(fèi)將從低位回升，但短期內(nèi)棉紡產(chǎn)品內(nèi)需外銷(xiāo)難以恢復(fù)到正常水平，加之全球棉花庫(kù)存處于歷史高位，內(nèi)外棉價(jià)回升空間有限。

美國(guó)是中國(guó)最大的紡織品服裝出口國(guó)，但中美貿(mào)易摩擦升級(jí)以來(lái)出口份額有所下降。2019年我國(guó)紡織品服裝對(duì)美國(guó)出口額占總額的16.6%，比前一年下降1.1個(gè)百分點(diǎn)，美國(guó)部分進(jìn)口需求轉(zhuǎn)向越南、印度、柬埔寨等國(guó)家。

今年新疆棉花整體長(zhǎng)勢(shì)好于去年，豐產(chǎn)預(yù)期較強(qiáng)；內(nèi)地受種植面積下降影響，棉花產(chǎn)量有所下降。國(guó)家糧油信息中心預(yù)計(jì)2020年新疆棉花產(chǎn)量503萬(wàn)噸，同比增加3萬(wàn)噸；全國(guó)棉花產(chǎn)量585萬(wàn)噸，同比減少4萬(wàn)噸，棉花產(chǎn)量變化不大。2020/2021年度中央儲(chǔ)備棉輪出及進(jìn)口情況尚為變數(shù)，但整體上棉花市場(chǎng)供應(yīng)端相對(duì)穩(wěn)定。

2020/2021年度棉花市場(chǎng)行情波動(dòng)更多依賴(lài)于需求側(cè)變化。后期棉紡市場(chǎng)外循環(huán)面臨的不確定性更大，支持外貿(mào)企業(yè)出口產(chǎn)品轉(zhuǎn)內(nèi)銷(xiāo)，加強(qiáng)內(nèi)循環(huán)，或?qū)⑹峭黄颇壳袄Ь值姆较蛩凇?/p>