入場區(qū)間設(shè)在770—790元/噸

鐵礦石到港量持續(xù)高位，旺季需求強(qiáng)度低于此前市場預(yù)期，鋼廠低利潤背景下，疏港量較前期明顯回落，現(xiàn)貨價格明顯走弱。

近期供應(yīng)量持續(xù)高位

近4周，鐵礦石26港口周均到港量為2335萬噸，同比增加245.6萬噸，增幅為11.54%。另外，外礦發(fā)貨量維持在年內(nèi)高點。近4周，澳洲周均發(fā)往我國1426萬噸，同比增加204.7萬噸，增幅為16.8%。與此同時，巴西周均發(fā)往我國705.2萬噸，同比增加22.88萬噸，增幅為3.35%。從船期看，后期到港量仍然維持較高水平。

海外鋼廠對鐵礦石需求回升一定程度上緩解了后期的供應(yīng)壓力，但隨著部分海外高爐的復(fù)產(chǎn)，后期邊際增量較小。

鋼廠補(bǔ)庫意愿較弱

10月，終端旺季需求釋放，但整體強(qiáng)度低于此前市場預(yù)期。鋼材庫存雖明顯回落，同比卻仍處于高位。截至10月15日，螺紋鋼總庫存為1116萬噸， 同比增長64.7%。高庫存壓制鋼價上漲，鋼廠利潤低位運(yùn)行，部分鋼廠陷入虧損狀態(tài)，再加上環(huán)保限產(chǎn)，鋼廠日耗較前期大幅下滑，其補(bǔ)庫意愿較弱，鐵礦石疏港量隨之減少。截至10月16日，45港口鐵礦石日均疏港量為311.85萬噸，較前一周下降5.85萬噸，較去年同期增長16.36%。疏港量雖然高于去年同期，但鋼廠減產(chǎn)背景下，疏港量繼續(xù)上升的空間有限。

港口庫存持續(xù)累積

鐵礦石45港口庫存自6月中旬的低位攀升1621萬噸，至當(dāng)前的 12239萬噸，環(huán)比增加746萬噸，同比減少485萬噸，同比降幅收窄。其中，澳洲礦累庫幅度小于巴西礦，目前澳礦庫存為5853萬噸，環(huán)比增加178萬噸，同比減少769萬噸；巴西礦庫存為3520萬噸，環(huán)比增加448萬噸，同比減少50.61萬噸。目前，中品澳礦性價比提升，澳礦庫存水平偏低及高基差對盤面具有一定支撐作用。

交易策略

綜上所述，外礦到港量處于年內(nèi)偏高水平，旺季終端需求強(qiáng)度低于市場預(yù)期，加之鋼廠利潤偏低、補(bǔ)庫動力不足，操作時做空鐵礦石2101合約，入場區(qū)間設(shè)在770—790元/噸，止盈區(qū)間設(shè)在700—750元/噸，止損區(qū)間設(shè)在800—830元/噸。

圖為國內(nèi)26港口鐵礦石周度到港量