周一尿素盤面大幅攀升，01合約漲停收于1711元每噸。原因是周末市場傳出新一輪印標(biāo)還盤量高達(dá)210萬噸以上的信息，具體影響是：若印度接受還盤結(jié)果則將創(chuàng)下歷史單標(biāo)最大采購量，而對于中國來說則提供了再度供貨百萬噸的可能，樂觀的出口預(yù)期拉動盤面上揚(yáng)。

不過對于熟悉尿素品種的朋友們來說，印標(biāo)驅(qū)動最大的特點(diǎn)就是政策反復(fù)不定，其對價格的擾動在最近3個月體現(xiàn)的淋漓盡致，特別是7月底限制中國尿素參與招標(biāo)的規(guī)定出現(xiàn)了反復(fù)修改后，國內(nèi)尿素期貨盤面出現(xiàn)了連續(xù)2日反向打板的奇葩行情。印標(biāo)影響可謂不得不防。

接下來具體說下今日盤后出現(xiàn)的關(guān)于本輪印標(biāo)的最新幾則消息及傳聞（待驗(yàn)證）：

1、收盤后市場傳出印度確認(rèn)了220萬噸的采購量的消息，屬于預(yù)期兌現(xiàn)，利好國內(nèi)出口需求。

2、然而沒多久，市場又傳出RCF當(dāng)局宣布延長截標(biāo)日期至21日的消息，即推翻了采購量確認(rèn)的傳聞、又增加了本輪印標(biāo)的不確定性。

具體影響方面，首先，本輪船期至11月16日，在船期不變的前提下實(shí)際發(fā)運(yùn)期縮短至26日，船期非常緊（參見下表），直接放大了貿(mào)易商的物流風(fēng)險。其次，印度延長截標(biāo)日，那么最終的采購量就增加了變數(shù)，有消息稱印度延期的原因是資金和疫情?？偟膩碚f，我們不確定最終本輪印標(biāo)會如何收場，也無法去揣測印度當(dāng)局的實(shí)際想法和動作，但是政策的不確定性或?qū)⒓觿∧蛩貎r格的波動，市場參與者應(yīng)該加強(qiáng)風(fēng)險管理、盡量避免賭印標(biāo)行情的行為。

數(shù)據(jù)來源：公開資料整理中糧期貨研究院

然后我們來看下基差風(fēng)險，今日價格表現(xiàn)盤面快速拉升、現(xiàn)貨穩(wěn)中小幅調(diào)漲觀望，導(dǎo)致工廠基差大幅走弱接近邊際低點(diǎn)（具體參考下圖）。后續(xù)現(xiàn)貨是否跟隨、基差是否修復(fù)值得關(guān)注。

最后再度提醒：印標(biāo)有風(fēng)險，參與需謹(jǐn)慎！

數(shù)據(jù)來源：Wind中糧期貨研究