本月PVC生產(chǎn)企業(yè)平均開工率為74.36%，環(huán)比下降2.64%，同比下降0.71%。其中，電石法開工率為74.53%，環(huán)比下降1.99%，同比減少1.79%。乙烯法開工率為73.54%，環(huán)比下降4.68%，同比增加4.37%。上周，國(guó)內(nèi) PVC 企業(yè)整體開工負(fù)荷提升，新增檢修企業(yè)寧夏英力特、內(nèi)蒙古東興、天津大沽，但前期檢修企業(yè)泰州聯(lián)成、金昱元、伊利南崗、新疆天業(yè)、信發(fā)等逐步開工。

PVC社會(huì)庫存環(huán)比減少12.08%。薄膜等軟制品工廠多按照訂單生產(chǎn)，PVC管材、型材、鋪地制品、板材、電纜、造粒、高端醫(yī)療等領(lǐng)域延續(xù)高開工率生產(chǎn)，將持續(xù)消耗社會(huì)庫存。今年年度計(jì)劃新投產(chǎn)產(chǎn)能302萬噸/年，全年增速達(dá)近年高值10.97%。投產(chǎn)大幅增加，加上近兩個(gè)月超10萬噸額外進(jìn)口沖擊，庫存量仍能持續(xù)降低，而整體社會(huì)庫存增量?jī)H為2.64萬噸，可以看出下游需求并不疲軟。截至上周末，國(guó)內(nèi)PVC社會(huì)庫存環(huán)比減少11.01%，同比增加3.90%。其中，華東庫存為15.6萬噸，環(huán)比減少12.36%，同比增加6.12%；華南庫存為2.27萬噸，區(qū)域環(huán)比減少0.44%，同比減少9.20%。按照往年規(guī)律來看，社會(huì)庫存在12月中旬前還會(huì)有一波去化。

圖為PVC制品企業(yè)開工率走勢(shì)

隨著北半球天氣逐漸轉(zhuǎn)冷，全球范圍內(nèi)的二次疫情已經(jīng)暴發(fā)，部分歐美國(guó)家因病例數(shù)過多已經(jīng)出現(xiàn)二次“封國(guó)”的情況，世界范圍內(nèi)的經(jīng)濟(jì)衰退與燃料需求下降持續(xù)加重。再加上OPEC產(chǎn)量將在年后有所選擇的上升，利比亞等部分產(chǎn)油國(guó)增加產(chǎn)量或擴(kuò)大產(chǎn)量，以此來擴(kuò)大本國(guó)在原油市場(chǎng)中的地位和供應(yīng)份額，這也對(duì)市場(chǎng)造成打擊。地區(qū)性的沖突等因素也都加劇了國(guó)際原油價(jià)格的下跌速度和下跌空間。

11月仍有寧夏英力特、蘇州華蘇、內(nèi)蒙古鄂爾多斯等多套裝置存在檢修計(jì)劃，但是整體檢修損失量較之前要少。從最新公布的9月房地產(chǎn)數(shù)據(jù)來看，8月7.3%的銷售增速還是不錯(cuò)的，1—9月累計(jì)同比增速繼續(xù)改善。另外，今年開發(fā)商拿地水平極高，在“三條紅線”的政策壓制下，或?qū)⒓涌旖ㄔO(shè)力度。PVC下游的管材、門窗型材等裝修材料將受益于房地產(chǎn)的建設(shè)需求。受PVC價(jià)格上漲影響，下游企業(yè)普遍維持低庫存量運(yùn)作，庫存量保持在一周左右用量，社會(huì)庫存及下游庫存低位利多聚氯乙烯價(jià)格，短期集中檢修及生產(chǎn)成本提高對(duì)PVC具有支撐作用，預(yù)計(jì)后市將以偏強(qiáng)運(yùn)行為主。具體的操作策略如下：

交易標(biāo)的：PVC2101合約。

開倉數(shù)量：300手。

入場(chǎng)區(qū)間：7080—7110元/噸。

目標(biāo)區(qū)間：7500—7600元/噸。

止損區(qū)間：7000—7050元/噸。

持倉時(shí)間：3個(gè)月。

預(yù)期總資金收益率：5%。