報(bào)告導(dǎo)讀

雞蛋短期震蕩，近期則有偏空走勢，01合約下行至3900點(diǎn)附近?；久鏀?shù)據(jù)上看，雞蛋到貨量、走貨量穩(wěn)定正常。淘汰雞價(jià)格小幅震蕩，淘汰量正常，前期放量一說被證偽；蛋雞養(yǎng)殖成本較高，養(yǎng)殖利潤有所縮水；目前蛋雞存欄量仍高，雞蛋反彈力度匱乏。預(yù)期上，2020年剩余時(shí)間里在產(chǎn)蛋雞存欄趨于下降，且基于目前養(yǎng)殖利潤不理想，淘汰雞齡可能降低，存欄量可能進(jìn)一步下滑。但僅作為推測且目前并未對盤面造成直接影響。

投資要點(diǎn)

雞蛋

雞蛋震蕩運(yùn)行，01合約3880-4000區(qū)間內(nèi)高拋低吸操作。

1.雞蛋

1.1.價(jià)差分析

本周1-5價(jià)差略有縮窄，1月合約仍明顯強(qiáng)于5月合約，自十月中旬以來價(jià)差有縮窄趨勢。截止11月6日，5月合約低于1月合約165個(gè)點(diǎn)。

雞蛋注冊倉單量在全部品種中偏少。11月5日，雞蛋有11張注冊倉單。

1.2.基差分析

1月合約在全部月份中表現(xiàn)較強(qiáng)，因此強(qiáng)于主產(chǎn)區(qū)、大部分主銷區(qū)的現(xiàn)貨價(jià)格。本周蛋價(jià)小幅上漲，期貨端震蕩偏弱運(yùn)行，基差有所上行。截至11月6日，1月合約強(qiáng)于濟(jì)南現(xiàn)貨價(jià)格530點(diǎn)。

雞蛋持倉量仍處歷年偏低水平。

1.3.現(xiàn)貨價(jià)格

本周雞蛋現(xiàn)價(jià)較上周略漲。

截止10月6日，全國主產(chǎn)區(qū)雞蛋均價(jià)為3.47元/斤，較上周漲0.21元/斤。主銷區(qū)蛋價(jià)走勢近似主產(chǎn)區(qū)，目前雞蛋均價(jià)為3.68元/斤，較上周漲0.08元/斤。預(yù)計(jì)雞蛋現(xiàn)價(jià)難以繼續(xù)上漲，短期震蕩為主。

南方銷區(qū)價(jià)格漲，到貨正常走貨正常；產(chǎn)區(qū)價(jià)格漲，到貨正常走貨正常。淘汰雞價(jià)格震蕩，淘汰量正常。

1.4.蛋雞養(yǎng)殖成本和利潤

近期雞蛋價(jià)格開始微漲，而盤面小幅下行。對雞蛋來說短期弱勢并沒能表示出趨勢性，雞蛋01合約短期跌至3900附近。

從其他基本面數(shù)據(jù)上看，雞蛋到貨量正常、走貨量正常，短期供需穩(wěn)定。淘汰雞價(jià)格小幅震蕩，淘汰量正常，前期有一說淘汰雞放量被證偽，短期利多因素被削除；由于玉米、大豆近期漲勢較快，人工成本因疫情緣故增加，蛋雞養(yǎng)殖成本較高，養(yǎng)殖利潤有所縮水；目前蛋雞存欄量仍高，雞蛋反彈力度匱乏。

預(yù)期上，2020年剩余時(shí)間里在產(chǎn)蛋雞存欄趨于下降，且基于目前養(yǎng)殖利潤不理想，淘汰雞齡可能降低，存欄量可能進(jìn)一步下滑。但僅作為推測且目前并未對盤面造成直接影響。

操作上，建議雞蛋01合約在3880~4000區(qū)間內(nèi)高拋低吸操作。

(浙商期貨 潛龍項(xiàng)目組)