近期，苯乙烯主力合約價格跟隨現(xiàn)貨價格沖高回落。目前來看，現(xiàn)貨短期走弱或與下游檢修以及貿(mào)易商讓利出貨有關(guān)。整體來看，當前貿(mào)易商持貨意愿仍較強，市面上貨源不多，上下游均有檢修，但上游檢修幅度大于下游，開工環(huán)比走弱，需求環(huán)比走弱，仍在高位。上周庫存下降幅度有所減緩，但降庫驅(qū)動仍在，當前苯乙烯的基差仍處于高位，接近1000元/噸。苯乙烯基本面較好，并未出現(xiàn)明顯走弱，短期來看，前期下跌屬于正?；卣{(diào)，關(guān)注做多機會。

上游開工有所下降，主要受上游裝置檢修影響。目前開工仍處于近幾年高位，向上彈性較小。從近期的裝置檢修情況來看，11—12月裝置檢修較多，開工或?qū)⒗^續(xù)下行。當前正值國內(nèi)外裝置檢修高峰，庫存繼續(xù)去化。廠庫自9月以來持續(xù)去化，上周持穩(wěn)，庫存壓力不大；華南庫存上周小幅累庫，但下游貨權(quán)為主，整體庫存中處于低位。

韓國YNCC37萬噸重啟，此前因故障于11月4日降負五成。昂德爾巴塞爾（德州）POSM?苯乙烯裝置11月2日因裝置泄漏暫時停車；韓國LG麗水乙?烯裂解裝置意外停車，苯乙烯裝置負荷降至六成，消耗原料庫存（3?天），預計停車時間三周左右。韓國樂天58萬噸3月4日因石腦油裂解事故停車，開車延期至12月；新加坡殼牌55萬噸10月底起檢修50天；美國Cosmar公司55?萬噸檢修30天；韓國?SKGC45?萬噸計劃10月12日檢修40—45天。11月預計國際裝置檢修損失19.3萬噸，環(huán)比下降3.8萬噸。

近期EPS市場東北、西北地區(qū)需求減弱明顯。華東、華南小顆粒包裝料缺口仍較明顯，商家謹慎觀望為主，下游采買意愿不佳，部分EPS工廠新接訂單量較弱，價格呈現(xiàn)振蕩。

PS市場上漲后振蕩回調(diào)，目前PS補貨成本高、貨源供應不多，部分PS裝置檢修支撐，市場回調(diào)幅度有限。

上周國內(nèi)ABS市場價格大幅上漲，一是苯乙烯裝置檢修以及庫存下降等因素導致價格大幅上漲，ABS成本支撐力度增強，加之PC價格上行關(guān)聯(lián)ABS價格上行；二是消費政策利好市場。但終端成本壓力較大，部分家電廠表現(xiàn)出降負意向。據(jù)了解，12?月家電排產(chǎn)數(shù)據(jù)表現(xiàn)一般，預計ABS短期高位振蕩，中長期走勢偏空。

圖為苯乙烯進口量（萬噸）

操作策略：單邊買入苯乙烯2101合約，入場區(qū)間7300—7600元/噸，止損區(qū)間7000—7200元/噸，目標區(qū)間8000—8400元/噸。

風險提示：國際油價大幅波動；全球疫情二次暴發(fā)；中美貿(mào)易爭端持續(xù)。