隨著基本面利多因素的逐漸消化，膠市多頭信心有所減弱，而在外部宏觀利空風(fēng)險(xiǎn)的沖擊下，空頭信心增強(qiáng)?？梢钥吹?，上周，滬膠2105合約振蕩下行，雖然在14000元/噸一線下方多頭持續(xù)發(fā)力，但反彈空間有限。

近一周，滬膠2105合約持倉(cāng)量呈現(xiàn)穩(wěn)中略增態(tài)勢(shì)。其中，多空前20席位出現(xiàn)多空雙增現(xiàn)象。交易所持倉(cāng)數(shù)據(jù)顯示，多頭前20席位的持倉(cāng)量從12月18日的93588手增加至12月25日的96232手，累計(jì)增加2644手；空頭前20席位的持倉(cāng)量從12月18日的137556手增加至12月25日的138497手，累計(jì)增加941手。由于膠價(jià)走低，部分空頭獲利了結(jié)，滬膠2105合約前20席位的凈空頭寸出現(xiàn)回落，從12月18日的43968手減少至12月25日的42265手，凈減1703手，降幅為3.87%。

單日持倉(cāng)上，12月25日，滬膠2105合約前20席位出現(xiàn)多空雙減現(xiàn)象。其中，多頭減持1156手，空頭減持393手。

具體來(lái)看，多頭前20席位中，減持的席位有13家，增持的席位有6家，剩余1家不增不減。減持方面，國(guó)泰君安期貨席位、銀河期貨席位和中信建投期貨席位減持力度居前，分別減少448手、379手和310手。同時(shí)，瑞達(dá)期貨席位、國(guó)投安信期貨席位、申萬(wàn)期貨席位、中信期貨席位、光大期貨席位、新湖期貨席位和宏源期貨席位減持?jǐn)?shù)量也較多，分別減少130手、97手、81手、249手、273手、139手和200手。增持方面，方正中期期貨席位增持力度居前，增加565手。同時(shí)，東證期貨席位、永安期貨席位和徽商期貨席位增持?jǐn)?shù)量也較多，分別增加379手、124手和174手。

空頭前20席位中，減持的席位有10家，增持的席位有10家。減持方面，東證期貨席位和國(guó)泰君安期貨席位減持力度居前，分別減少566手和483手。同時(shí)，中信期貨席位、國(guó)貿(mào)期貨席位、廣發(fā)期貨席位、上海中期期貨席位、南華期貨席位和興證期貨席位減持?jǐn)?shù)量也較多，分別減少199手、98手、148手、179手、81手和118手。增持方面，國(guó)投安信期貨席位增持力度居前，增加369手。同時(shí)，海通期貨席位、永安期貨席位、華泰期貨席位、瑞達(dá)期貨席位、國(guó)海良時(shí)期貨席位、一德期貨席位和五礦經(jīng)易期貨席位增持?jǐn)?shù)量也較多，分別增加201手、140手、92手、179手、200手、207手和91手。

分析主力席位持倉(cāng)動(dòng)向發(fā)現(xiàn)，上周五滬膠2105合約多空前20席位中，多頭主力減持家數(shù)和數(shù)量要強(qiáng)于空頭主力，部分席位甚至出現(xiàn)多翻空現(xiàn)象，例如銀河期貨、瑞達(dá)期貨和國(guó)投安信期貨，表明期價(jià)略微反彈后，多頭信心開(kāi)始減弱，內(nèi)部分歧加大。預(yù)計(jì)后期市場(chǎng)缺乏繼續(xù)反彈的動(dòng)力，滬膠2105合約上行空間有限。