1月7日，滬深兩市延續(xù)漲勢(shì)，振蕩走高。截至收盤，上證指數(shù)漲0.71%，深成指漲1.11%，創(chuàng)業(yè)板指漲1.52%。在資金方面，滬深兩市成交金額12165億元，量能連續(xù)4日破萬億元。北向資金全天凈流入32.63億元，其中滬股通凈流入16.47億元，深股通凈流入16.16億元。三大指數(shù)全線收漲，上證50指數(shù)漲1.91%，滬深300指數(shù)漲1.77%，中證500指數(shù)漲0.15%。市場(chǎng)兩極分化嚴(yán)重，IH、IF、IC也全線收漲，IH、IF近月呈升水態(tài)勢(shì)。期權(quán)方面，標(biāo)的資產(chǎn)50ETF漲2.07%，華泰柏瑞300ETF(510300)漲2.13%，嘉實(shí)滬深300ETF漲2.21%，各品種期權(quán)購沽隱波大幅反彈。

WIND盤后數(shù)據(jù)顯示，50ETF期權(quán)市場(chǎng)成交量大幅走高，持倉量延續(xù)上升。當(dāng)日期權(quán)總持倉2950092張，較前一交易日增加195012張。其中認(rèn)購合約持倉1413871張，較前一交易日增加52739張，認(rèn)沽合約持倉1536221張，較前一交易日增加142273張。持倉量PCR值1.0865，較前一交易日增加0.0624。成交量方面，當(dāng)日全市場(chǎng)合計(jì)成交3633201張，較前一交易日大增203593張。其中認(rèn)購期權(quán)成交2324311張，較前一交易日增加60786張，認(rèn)沽合約總成交1308890張，較前一交易日增加142807張。日成交量PCR值0.5631，較前一交易日增加0.0480。

滬深300三個(gè)期權(quán)品種成交大幅走高，持倉整體延續(xù)上升趨勢(shì)。其中，滬300ETF期權(quán)成交量2750889張，持倉量2024197張，成交額為33.668億元；深300ETF期權(quán)成交量為510115張，持倉量為379124張，成交額為6.259億元；滬深300股指期權(quán)成交量181351張，持倉量149175張，成交額為20.263億元。

當(dāng)前各品種期權(quán)購沽隱波大幅反彈。WIND數(shù)據(jù)顯示，目前50ETF期權(quán)主力認(rèn)購平值合約隱波為25.23%，認(rèn)沽平值隱波為24.87%。滬300ETF期權(quán)主力認(rèn)購平值合約隱波為23.57%，認(rèn)沽平值隱波為25.12%。深300ETF期權(quán)主力認(rèn)購合約隱波24.1%，認(rèn)沽平值隱波25.53%。滬深300指數(shù)期權(quán)近月認(rèn)購平值合約隱波為29.51%，認(rèn)沽平值隱波為26.40%。從各個(gè)期權(quán)主力合約波動(dòng)率微笑曲線看，認(rèn)購及認(rèn)沽隱含波動(dòng)率在20%至40%區(qū)間內(nèi)，處于歷史70百分位附近。

總體來看，滬指六連陽，其中成交金額連續(xù)4日突破萬億元關(guān)口，但市場(chǎng)兩極分化較為嚴(yán)重，藍(lán)籌受資金追捧，小盤股表現(xiàn)則不盡如人意。在期權(quán)市場(chǎng)方面，在標(biāo)市場(chǎng)連續(xù)大漲后，市場(chǎng)情緒中性偏謹(jǐn)慎，各品種期權(quán)購沽隱波大幅反彈，目前已回歸至歷史中上水平，后市有望繼續(xù)抬升，關(guān)注兩市成交量對(duì)隱波的指引。操作策略上，預(yù)計(jì)未來股市波動(dòng)仍將較大，指數(shù)行情有望延續(xù)，短線構(gòu)建Gamma策略的投資者可繼續(xù)持有。前期單邊買入認(rèn)購或牛市價(jià)差的投資者，則可考慮及時(shí)調(diào)倉止盈保住利潤。從中長期看，A股振蕩上漲格局未變，權(quán)重股慢牛行情已啟動(dòng)，因此，我們力薦滾動(dòng)賣出看跌期權(quán)，構(gòu)建Put指數(shù)策略。