受疫情影響,華北地區(qū)開始交通管制,當(dāng)?shù)仄髽I(yè)陸續(xù)放假,鋁市消費(fèi)正逐步減弱,加上春節(jié)傳統(tǒng)消費(fèi)淡季來臨,庫存開始累積,目前基本面逐步轉(zhuǎn)空,鋁價(jià)將承壓運(yùn)行。 需求難有起色 終端鋁型材企業(yè)提前放假,當(dāng)前價(jià)格下,市場整體備貨意愿偏低。據(jù)筆者調(diào)研,華南地區(qū)小型鋁型材加工企業(yè)陸續(xù)在1月20日—1月25日停機(jī)放假,工人分批返鄉(xiāng),中大型企業(yè)會在1月25日—1月30日陸續(xù)停機(jī)放假;華東地區(qū)以建筑鋁型材為主的企業(yè)大部分于1月22日—1月30日陸續(xù)放假,以生產(chǎn)工業(yè)鋁型材為主的企業(yè)要稍微晚點(diǎn)到2月初放假;江西地區(qū)60%—70%的鋁型材企業(yè)于1月20日—1月25日陸續(xù)停機(jī)放假,個(gè)別企業(yè)到1月底放假;河南地區(qū)啟動重污染天氣紅色預(yù)警,鋁加工企業(yè)大面積關(guān)停,很多企業(yè)選擇年后復(fù)產(chǎn)。春節(jié)假期本來就是傳統(tǒng)的消費(fèi)淡季,加上今年受疫情影響,許多企業(yè)提前放假,鋁市需求料難見起色。 電解鋁企業(yè)盈利高企 1月,電解鋁平均生產(chǎn)成本為13456.70元/噸,較上月提高65.55元/噸,或0.49%。2020年同期電解鋁生產(chǎn)成本為13677.82元/噸,本月電解鋁生產(chǎn)成本處于5年同期的最低位。電解鋁盈利平均水平為1984.55元/噸,較上月下跌1086.12元/噸,或35.37%。2020年同期電解鋁盈利水平為710.85元/噸,本月電解鋁盈利水平處于近5年同期的最高位。 國家統(tǒng)計(jì)局最新公布的數(shù)據(jù)顯示,2020年我國鋁產(chǎn)量為3,708萬噸,創(chuàng)下年度最高紀(jì)錄,因鋁廠利用鋁價(jià)飆升獲利,盡管去年12月鋁價(jià)漲勢降溫,但產(chǎn)量亦創(chuàng)下月度紀(jì)錄高位。數(shù)據(jù)顯示,去年12月原鋁產(chǎn)量為327萬噸,較去年11月的318.2萬噸增加2.8%,亦打破了去年10月320萬噸的月度紀(jì)錄。作為全球的鋁生產(chǎn)國,我國2020年產(chǎn)量超過2018年創(chuàng)下的3580.2萬噸的紀(jì)錄高位。當(dāng)消費(fèi)逐步減弱而供應(yīng)增加時(shí),就會造成庫存不斷累積。 供應(yīng)緊張情況改善 社會庫存方面,截至1月25日,SMM統(tǒng)計(jì)的5地電解鋁社會庫存為68.8萬噸,較去年12月初增加8萬噸,增幅明顯,反映出消費(fèi)逐步轉(zhuǎn)弱。從各期貨合約的價(jià)差來看,截至1月26日,近月合約2102與2103價(jià)差已經(jīng)縮窄至15元/噸,而在2020年11月,二者價(jià)差為180元/噸。近遠(yuǎn)月合約價(jià)差縮窄,表明滬鋁供應(yīng)在逐步增多,供應(yīng)緊張的情況在逐步改善。 另外,從技術(shù)圖形來看,滬鋁主力合約日K線呈現(xiàn)雙頂形態(tài),這是比較典型的空頭形態(tài),這也預(yù)示著鋁價(jià)將承受下行壓力。綜上所述,當(dāng)下我國北方地區(qū)疫情出現(xiàn)反彈,當(dāng)?shù)厣驿X企業(yè)開工及交通運(yùn)輸將受到影響,其他地區(qū)的鋁相關(guān)企業(yè)也陸續(xù)開始放假,鋁市提前進(jìn)入傳統(tǒng)消費(fèi)淡季。從供應(yīng)端來看,電解鋁產(chǎn)量創(chuàng)新高,而且電解鋁企業(yè)利潤依然高企,庫存將繼續(xù)累積,預(yù)計(jì)滬鋁主力合約2103短期繼續(xù)承壓運(yùn)行,關(guān)注14500元/噸一線的壓力,若跌破,則下看至14000元/噸。建議關(guān)注我國疫情防控進(jìn)展情況及庫存累積情況。 責(zé)任編輯:唐正璐 |
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