易盛能化A指數(shù)上周窄幅振蕩,上周五報(bào)收于921.11點(diǎn),周中最低至900.97點(diǎn)。建信能化ETF(代碼:159981)緊密跟蹤易盛能化A指數(shù),當(dāng)前市場(chǎng)運(yùn)行平穩(wěn),流動(dòng)性充足。截至上周五收盤(pán),建信能化ETF規(guī)模為1.2億元,上周場(chǎng)內(nèi)每日平均成交金額為262.8萬(wàn)元,由于市場(chǎng)波動(dòng)較為分化,指數(shù)整體表現(xiàn)為振蕩。 甲醇方面,現(xiàn)貨市場(chǎng)表現(xiàn)不一,港口表現(xiàn)強(qiáng)于內(nèi)地。其中,內(nèi)地市場(chǎng)方面,基于部分前期檢修裝置提前重啟,加之節(jié)前上游存在排庫(kù)需求,內(nèi)地廠家周內(nèi)繼續(xù)維持降價(jià)銷售,其中西北主產(chǎn)區(qū)下調(diào)幅度為100—240元/噸。貿(mào)易商節(jié)前積極出庫(kù),市場(chǎng)低位振蕩,而隨著港口去庫(kù)利好顯現(xiàn),港口借勢(shì)反彈走強(qiáng)。從目前市場(chǎng)節(jié)奏來(lái)看,能化板塊整體走強(qiáng),將帶動(dòng)甲醇期價(jià)重心上移,但是上方空間仍有限。 玻璃方面,上周現(xiàn)貨市場(chǎng)總體呈現(xiàn)淡季趨勢(shì),生產(chǎn)企業(yè)出庫(kù)環(huán)比繼續(xù)減緩,市場(chǎng)有價(jià)無(wú)市。由于大部分加工企業(yè)已經(jīng)停工放假,有效市場(chǎng)需求不多,以貿(mào)易商增加備貨為主。近期,部分前期執(zhí)行冬儲(chǔ)政策的生產(chǎn)企業(yè)庫(kù)存去化較好,加之采取了保價(jià)政策,貿(mào)易商和加工企業(yè)存貨意愿有所增加。而近期部分北方地區(qū)進(jìn)行疫情管制,使得春節(jié)假期之后深加工企業(yè)如期開(kāi)工的概率有所增加,市場(chǎng)情緒環(huán)比有所改善。 動(dòng)力煤方面,港口情緒繼續(xù)向上游傳導(dǎo),產(chǎn)地繼續(xù)降價(jià),港口供需兩弱,成交寥寥,5500大卡報(bào)價(jià)700元/噸,5000大卡報(bào)價(jià)600元/噸。進(jìn)口煤也陸續(xù)降價(jià)。節(jié)后各環(huán)節(jié)庫(kù)存及電廠日耗水平是主導(dǎo)價(jià)格的關(guān)鍵因素。目前來(lái)看,節(jié)后需求預(yù)期樂(lè)觀,累庫(kù)時(shí)間有限,煤價(jià)不具備大跌基礎(chǔ),節(jié)前現(xiàn)貨市場(chǎng)將繼續(xù)有價(jià)無(wú)市,陰跌報(bào)價(jià)。2105合約持續(xù)在610元/噸附近徘徊,情緒依然偏弱,但600元/噸一線繼續(xù)下行深度存疑,低位持續(xù)徘徊概率較大。 PTA方面,短期在成本支撐下價(jià)格仍偏強(qiáng),但隨著供需累庫(kù)壓力增加,基差上漲受阻。后期關(guān)注PTA裝置檢修和交割倉(cāng)庫(kù)擴(kuò)容情況。從PTA產(chǎn)業(yè)鏈來(lái)看,PX階段性去庫(kù),聚酯產(chǎn)品處于低庫(kù)存狀態(tài)。相對(duì)而言,PTA高庫(kù)存壓力較大,加工費(fèi)也壓縮至400元/噸附近,部分工廠計(jì)劃在3—4月檢修,如果屆時(shí)檢修落實(shí)+需求恢復(fù),PTA供需改善,也不排除后期會(huì)階段性走強(qiáng)。同樣交割庫(kù)擴(kuò)容,也會(huì)縮緊流通性,支撐基差走強(qiáng)。整體來(lái)看,PTA價(jià)格走勢(shì)相對(duì)較強(qiáng)。 綜上所述,權(quán)重品種上周先抑后揚(yáng),我們認(rèn)為,在原油重心抬升的背景下,PTA、甲醇走勢(shì)偏強(qiáng),玻璃仍處于上漲周期。整體上,易盛能化A指數(shù)可維持多頭配置思路。 責(zé)任編輯:唐正璐 |
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