2020年新冠疫情打破了市場的平靜，蘋果期貨價格最低跌至5800元/噸附近，產(chǎn)量、庫存、消費、外貿(mào)等因素共同促成了高收購價、高入庫、低消費格局。

產(chǎn)量充足，供給寬松

2020年國內(nèi)蘋果產(chǎn)量約3848萬噸，同比略有減產(chǎn)，春季西北地區(qū)發(fā)生嚴重倒春寒，導致陜西、甘肅及西北區(qū)域減產(chǎn)。國家統(tǒng)計局數(shù)據(jù)顯示，全國蘋果產(chǎn)量呈現(xiàn)逐步增長態(tài)勢，近十年平均增速為3.4%。由于農(nóng)業(yè)政策扶持，蘋果持續(xù)擴種，且生產(chǎn)方式由喬化逐漸轉(zhuǎn)為矮化提升了規(guī)模效益。目前蘋果產(chǎn)業(yè)表現(xiàn)出生產(chǎn)季節(jié)性過剩、結(jié)構(gòu)性過剩和品種結(jié)構(gòu)滯后等問題，蘋果的需求價格彈性表現(xiàn)突出。

庫存高企，去庫進程緩慢

根據(jù)Cofeed數(shù)據(jù)，我國今年蘋果最大入庫量1213萬噸，創(chuàng)七年來新高，庫容比達83.03%。農(nóng)業(yè)農(nóng)村部數(shù)據(jù)顯示，1月份，我國富士蘋果批發(fā)交易量13.78萬噸，節(jié)前交易旺季成交慘淡，同比縮減三成。

春節(jié)假期過后，蘋果現(xiàn)貨價格維持穩(wěn)定，個別下跌，全國一二級蘋果批發(fā)均價為7800元/噸。分產(chǎn)區(qū)看，山東棲霞80#統(tǒng)貨價格2.4—2.6元/斤，陜西洛川75#富士維持2.8—3元/斤，走貨數(shù)量偏低于去年同期水平，尤其是2020年蘋果收購價格相對偏高，目前存儲壓力仍比較大。

替代水果價格低沖擊消費端

農(nóng)業(yè)農(nóng)村部監(jiān)測的主要水果產(chǎn)品價格顯示，截至去年12月，富士蘋果、香蕉、蜜橘批發(fā)價格均下調(diào)，且柑橘類水果產(chǎn)地的采購價格仍在持續(xù)下滑。此外，由于疫情影響，蘋果的外貿(mào)呈現(xiàn)進口增出口減的態(tài)勢。疫情雖然催生了多樣化的流通渠道，出口轉(zhuǎn)內(nèi)銷加劇了國內(nèi)蘋果市場供應壓力。

天氣因素給遠月合約帶來轉(zhuǎn)機

作為農(nóng)產(chǎn)品期貨，蘋果生長階段的天氣不容小覷。蘋果經(jīng)歷花期、幼果期和膨果期等重要生長階段，一般在4—5月份開花，9—10月份結(jié)果。開花期和結(jié)實期，如果溫度在-2.2℃至-3.3℃之間，會對產(chǎn)量造成影響。

2月中旬，來自北極的超強冷空氣席卷美國，多地出現(xiàn)紀錄低溫，被稱為“世紀寒潮”，而我國河北、湖北、河南多地氣溫突破2月歷史極高值，春季氣溫冷暖起伏劇烈。當前異常的天氣現(xiàn)象，或增添本季蘋果花期風險。

細觀今年，數(shù)九寒冬的時間為2020年12月21日至2021年3月11日，一直到農(nóng)歷正月二十八結(jié)束，農(nóng)諺有云：“二月沒九，餓死豬狗”。意思是說，如果“數(shù)九寒天”還沒有持續(xù)到來年農(nóng)歷二月份就結(jié)束了，這樣可能預示來年的年景不好，有農(nóng)業(yè)歉收可能的風險。這讓我們聯(lián)想到了上一次也就是2018年“二月沒九”的情況，受倒春寒天氣影響，當時北京4月飛雪，是三十年來首次。那年主產(chǎn)區(qū)蘋果開花受損致蘋果減產(chǎn)千萬噸，蘋果期貨半年左右從7000元/噸上漲至12600元/噸。年年歲歲果相似，歲歲年年價不同。當前蘋果基本面依然疲弱，但遠月的價格信號和波動趨向需要關(guān)注，可能比較有意義。預期能否變成現(xiàn)實，還需跟蹤天氣因素，一場熊牛轉(zhuǎn)變的盤面或在醞釀當中。