2月10日上午，星展銀行公布2020財(cái)年凈利潤(rùn)為47.2億新元，符合市場(chǎng)普遍預(yù)期。在收入穩(wěn)定的情況下，撥備前利潤(rùn)增長(zhǎng)2%，創(chuàng)下84.3億新元的新高。資產(chǎn)負(fù)債表進(jìn)一步加強(qiáng)，增加了17.1億新元的一般準(zhǔn)備金。

根據(jù)2019財(cái)年的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)，星展銀行是新交所交投最活躍的100多只股票中增長(zhǎng)因子敞口最大的股票之一。增長(zhǎng)因子敞口指標(biāo)包括3年每股銷售額與每股收益增長(zhǎng)率。2019財(cái)年，星展成為第一家同時(shí)斬獲三項(xiàng)全球最佳銀行榮譽(yù)的銀行，并被《哈佛商業(yè)評(píng)論》評(píng)為十年業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型十強(qiáng)。

星展銀行錄得具抗壓性的2020財(cái)年運(yùn)營(yíng)業(yè)績(jī)

星展銀行在對(duì)2021財(cái)年的展望中重申了對(duì)業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)的重視，首席執(zhí)行官Piyush Gupta認(rèn)為，在印度的Lakshmi Vilas Bank和中國(guó)的合資證券公司將加強(qiáng)銀行在這兩大主要市場(chǎng)的業(yè)務(wù)。Gupta補(bǔ)充說(shuō)，數(shù)字交易所、供應(yīng)鏈數(shù)字化以及將財(cái)富管理擴(kuò)展至大眾市場(chǎng)等舉措，也將有助于加強(qiáng)星展銀行在數(shù)字金融領(lǐng)域的領(lǐng)導(dǎo)地位。

星展銀行2020年第四季度和2020財(cái)年業(yè)績(jī)及年度展望的其他主要內(nèi)容包括：

- 盡管宏觀條件有所改善，但星展銀行仍持續(xù)加強(qiáng)資產(chǎn)負(fù)債表。2020財(cái)年的總撥備增加了4倍多，達(dá)到30.7億新元。保守預(yù)留17.1億新元的一般準(zhǔn)備金，一般準(zhǔn)備金儲(chǔ)備增加72%至43.1億新元，比新加坡金管局的最低要求高出42%。特殊準(zhǔn)備金增加78%，達(dá)到13.5億新元，占貸款的31個(gè)基點(diǎn)。隨著經(jīng)濟(jì)放緩，整個(gè)地區(qū)違約數(shù)量上升，增加了新不良資產(chǎn)（"NPA"）的形成?？鄢厥蘸秃虽N后，年內(nèi)不良資產(chǎn)率增加16%, 達(dá)到66.9億新元。2020財(cái)年的不良貸款率為1.6%，與近些年的比率較為相似。

- 2020財(cái)年撥備前利潤(rùn)上升2%，創(chuàng)下84.3億新元的新高，總收入穩(wěn)定在145.9億新元。手續(xù)費(fèi)收入保持穩(wěn)定，而其他非利息收入則因投資證券收益增加三倍而上升32%。支票和儲(chǔ)蓄賬戶（CASA）存款增加42%或990億新元，反映出銀行領(lǐng)先的儲(chǔ)蓄存款和現(xiàn)金管理專營(yíng)業(yè)務(wù)通過(guò)數(shù)字化能力得以加強(qiáng)。流入資金使更多大額的定期存款得以釋放，CASA比率提高了14個(gè)百分點(diǎn)，達(dá)到總存款的73%。

- 星展銀行指出，1月份的強(qiáng)勁表現(xiàn)使今年的業(yè)績(jī)開局良好。這歸功于收入同比上升。盡管受到后疫情凈息收益率壓力的全面影響，財(cái)資市場(chǎng)收入仍然大幅增加，手續(xù)費(fèi)收入從去年同期開始呈高基數(shù)上升，這得益于全面基礎(chǔ)改善以及貸款和存款的強(qiáng)勁增長(zhǎng)勢(shì)頭。

今年迄今，星展銀行、華僑銀行和大華銀行平均上漲5%，并錄得2億新元機(jī)構(gòu)凈流入

2020年4月以來(lái)，股市的回報(bào)率主要由行業(yè)驅(qū)動(dòng)，行業(yè)構(gòu)成是決定大多數(shù)全球股票基準(zhǔn)表現(xiàn)的關(guān)鍵因素。2021年的海指表現(xiàn)很大程度上將取決于銀行表現(xiàn)。目前，星展銀行、華僑銀行和大華銀行總計(jì)對(duì)海峽時(shí)報(bào)指數(shù)（"STI"）表現(xiàn)的日常影響為40%。

全球大型銀行同樣面臨著收入和撥備的挑戰(zhàn), 2020年的走勢(shì)大致趨同。這意味著2020年全球銀行指數(shù)的日常走勢(shì)與星展銀行、華僑銀行和大華銀行有顯著的相關(guān)性。11月初至中旬，市場(chǎng)從勢(shì)頭強(qiáng)勁的板塊轉(zhuǎn)向錄得價(jià)值型交易的板塊，金融服務(wù)是從中最為受益的板塊之一。第四季度，星展銀行、華僑銀行和大華銀行的機(jī)構(gòu)凈流入約為15億新元，總回報(bào)率為平均上升22%。

2021年截至2月10日上午時(shí)段，三家銀行平均上漲5%，總計(jì)錄得近2億新元的機(jī)構(gòu)凈流入。這與全球市值排名前四分之一的銀行同期5%的漲幅中值保持一致。2020年及2021年截至2月10日上午的回報(bào)率的顯著相關(guān)性如下圖所示。

盡管星展銀行、華僑銀行和大華銀行已將2020財(cái)年的股息削減至2019財(cái)年水平的60%，以增強(qiáng)滿足信貸需求和吸收潛在沖擊的能力，但三家銀行在2020年底仍是富時(shí)亞太地區(qū)（日本除外）發(fā)達(dá)國(guó)家可持續(xù)收益率指數(shù)（FTSE Developed Asia Pacific ex-Japan Sustainable Yield Index）的前十大成分股之一。如下圖所示，自2018年第一季度以來(lái)，三家銀行總計(jì)凈利息收入連續(xù)超過(guò)50億新元。

目前，三家銀行的市凈率中值為1.00倍，平均市凈率為1.07倍，正好介于全球市值排名前五分之一銀行1.06倍中值和全球市值排名前四分之一銀行1.08倍中值之間。與全球市值排名前列的銀行一樣，星展銀行、華僑銀行和大華銀行的平均市凈率也從2020年10月底的約15%折價(jià)率轉(zhuǎn)為2021年初的適度溢價(jià)。

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