今日滬鎳開盤跌停，報(bào)130490元/噸，跌幅達(dá)6%。昨日，倫鎳也大幅下挫，一度跌至17200美元/噸，逼近17000關(guān)口，跌幅一度逾7%?，F(xiàn)貨價(jià)格方面，SMM 1#電解鎳報(bào)132250元/噸，較昨日下跌7350元/噸。昨日，有消息報(bào)道，青山實(shí)業(yè)與華友鈷業(yè)、中偉股份簽訂高冰鎳供應(yīng)協(xié)議。三方共同約定青山實(shí)業(yè)將于2021年10月開始一年內(nèi)向華友鈷業(yè)供應(yīng)6萬噸高冰鎳，向中偉股份供應(yīng)4萬噸高冰鎳。

據(jù)悉，青山實(shí)業(yè)為了進(jìn)一步完善在新能源領(lǐng)域的產(chǎn)業(yè)鏈，為了進(jìn)一步滿足動(dòng)力電池對(duì)鎳的需求，于2020年7月份開始在印尼調(diào)試試制高冰鎳，生產(chǎn)鎳含量75%以上的高冰鎳。該工藝已于2020年年底試制成功，目前已經(jīng)能夠穩(wěn)定供應(yīng)高品質(zhì)高冰鎳。青山實(shí)業(yè)將繼續(xù)加大在印尼鎳產(chǎn)業(yè)的投資，2021年預(yù)計(jì)生產(chǎn)鎳當(dāng)量60萬噸，2022年預(yù)計(jì)生產(chǎn)鎳當(dāng)量85萬噸，2023年預(yù)計(jì)生產(chǎn)鎳當(dāng)量110萬噸。其中高冰鎳和鎳鐵的產(chǎn)量將根據(jù)市場(chǎng)需求和價(jià)格變化情況切換調(diào)整。

SMM在此前《【SMM聚焦】青山公布印尼新增高冰鎳項(xiàng)目 項(xiàng)目路線或?yàn)殒囪F生產(chǎn)高冰鎳》一文中對(duì)項(xiàng)目進(jìn)行分析時(shí)表示，上述為印尼青山今日公布印尼高冰鎳項(xiàng)目，據(jù)SMM調(diào)研了解，該項(xiàng)目位于Morowali園區(qū)，目前仍在建設(shè)階段。技術(shù)路線可能采取前期新喀SLN項(xiàng)目路線：紅土鎳礦—鎳鐵—高冰鎳。需在已有鎳鐵產(chǎn)線后新加轉(zhuǎn)爐吹煉流程。該項(xiàng)目建成之后年產(chǎn)7.5萬鎳噸，按照青山印尼鎳鐵產(chǎn)線產(chǎn)能估計(jì)，大概需要8條產(chǎn)線的鎳鐵產(chǎn)能供應(yīng)，這對(duì)新能源方向來說新增了原料來源，將一定程度緩解濕法中間品緊張局面。但另一方面看，今年10月份開始交付，鎳鐵新投產(chǎn)線時(shí)間緊張，或?qū)⑿璨糠洲D(zhuǎn)產(chǎn)現(xiàn)有產(chǎn)能，對(duì)鎳鐵市場(chǎng)供應(yīng)壓力或?qū)⒔档汀?/p>

SMM認(rèn)為，鎳鐵轉(zhuǎn)高冰鎳的項(xiàng)目影響新能源產(chǎn)業(yè)鏈中的資源短缺預(yù)期，彌補(bǔ)了部分結(jié)構(gòu)性的缺口，對(duì)原生鎳整體平衡表或也有小幅影響，鎳價(jià)將下跌幅度消化這部分預(yù)期。由于鎳鐵生產(chǎn)高冰鎳項(xiàng)目并未有真正在產(chǎn)項(xiàng)目，尚難評(píng)估真實(shí)成本。鎳鐵轉(zhuǎn)產(chǎn)的高冰鎳，和鎳豆相比，對(duì)于硫酸鎳的經(jīng)濟(jì)性存在動(dòng)態(tài)變化，中間品的系數(shù)和鎳豆的現(xiàn)貨升貼水為不確定的數(shù)值，對(duì)于硫酸鎳企業(yè)來說，合理策略即為適當(dāng)采購(gòu)兩種材料，令其經(jīng)濟(jì)性動(dòng)態(tài)平衡。整體來說，未來鎳價(jià)走勢(shì)會(huì)更為回歸原生鎳平衡表的基本面，即小幅過剩的狀態(tài)，鎳價(jià)運(yùn)行區(qū)間的高位將有所降低。

本輪下跌消化鎳鐵轉(zhuǎn)高冰鎳項(xiàng)目的預(yù)期，繼續(xù)關(guān)注本輪下跌的動(dòng)能消耗情況，目前基本面偏空，在鎳生鐵火熱投產(chǎn)的背景下鎳價(jià)近期或轉(zhuǎn)為空配，但前期部分宏觀支撐鎳價(jià)的因素尚存，此外鎳鐵轉(zhuǎn)產(chǎn)高冰鎳項(xiàng)目在真正投產(chǎn)之前，市場(chǎng)仍存經(jīng)濟(jì)性導(dǎo)致的博弈，因此價(jià)格的不確定性大大增強(qiáng)，消息面的引導(dǎo)和業(yè)者積極的猜測(cè)性解讀無論準(zhǔn)確與否都將對(duì)市場(chǎng)產(chǎn)生敏感的影響，技術(shù)性指標(biāo)參考意義下降，建議謹(jǐn)慎操作。