上周國內(nèi)甲醇期貨完成移倉換月以后，主力2109合約在下探至2320元/噸一線處止跌重新上揚(yáng)，期價重回2450元/噸一線上方運(yùn)行。近期國內(nèi)西北地區(qū)多數(shù)甲醇企業(yè)依然處于停售限量狀態(tài)，供應(yīng)壓力大減，疊加下游烯烴需求依然保持旺盛狀態(tài)，海外裝置檢修偏多，港口低庫存格局延續(xù)，供需偏緊預(yù)期支持甲醇維持偏強(qiáng)運(yùn)行。

國內(nèi)甲醇供應(yīng)有限

從供應(yīng)端來看，在季節(jié)性檢修和能耗雙控背景下，近期國內(nèi)甲醇主產(chǎn)區(qū)多數(shù)企業(yè)整體庫存壓力不大，市場可流通貨源不多，部分生產(chǎn)廠家出現(xiàn)停售操作，且限量裝車，貿(mào)易商看漲氛圍趨濃。數(shù)據(jù)顯示，自4月中旬以來，國內(nèi)西北地區(qū)大部分甲醇企業(yè)采取停售限量措施，例如榮信、新奧、凱越、兗礦、世林等甲醇生產(chǎn)企業(yè)。短期內(nèi)甲醇產(chǎn)能春檢尚未結(jié)束，供應(yīng)壓力未見顯著回升，現(xiàn)貨甲醇表現(xiàn)堅(jiān)挺。據(jù)統(tǒng)計(jì)，截至4月16日當(dāng)周，全國甲醇行業(yè)平均開工率為76.74%，周環(huán)比略微走高1.48%。4月初以來，江蘇地區(qū)甲醇現(xiàn)貨價格穩(wěn)步抬升，最高報價達(dá)2485元/噸。整體來看，目前內(nèi)地短期處于缺貨狀態(tài)，產(chǎn)區(qū)挺價意愿濃厚。

海外裝置檢修偏多

國際甲醇方面，目前海外甲醇檢修產(chǎn)能偏多，供應(yīng)貨源不足。雖然伊朗FPC年產(chǎn)100萬噸甲醇裝置在經(jīng)歷半個月停車檢修以后已經(jīng)重啟，但伊朗Kimia年產(chǎn)165萬噸甲醇裝置因管道問題臨時停車，重啟時間待定。同時伊朗ZPC一套年產(chǎn)165萬噸甲醇裝置計(jì)劃5月中旬檢修，因此在4月下旬至5月中旬這段時間內(nèi)，伊朗甲醇供應(yīng)處于偏緊狀態(tài)。伊朗作為中國海外甲醇主要供應(yīng)國，裝置檢修增多，意味著外部供應(yīng)壓力減輕。

此外，特立尼達(dá)和多巴哥MHTL的245萬噸甲醇裝置因原料問題停車，重啟時間未定。在多套裝置檢修背景下，海外甲醇市場低價貨源難覓。據(jù)了解，近期歐美甲醇市場報價重心穩(wěn)步上移，其中歐洲甲醇市場價格回升至320歐元/噸，美國市場報價走高至403美元/噸，月環(huán)比均有2%—3%的漲幅。

國內(nèi)港口庫存累庫周期延后

眼下來看，海外甲醇供應(yīng)端仍存在缺口，因此進(jìn)口至中國的船貨有限，國內(nèi)港口甲醇庫存累庫周期延后。雖說4月下旬到港甲醇船貨會略有增加，預(yù)計(jì)4月16日到5月2日沿海地區(qū)到港甲醇在63.5萬噸左右。不過近期液體化工品集中到港卸貨且甲醇進(jìn)口大船到港也需排隊(duì)卸貨，卸貨周期再度延長，因此后市國內(nèi)甲醇港口累庫周期或延后。

總體來看，受益于國內(nèi)外甲醇市場供應(yīng)貨源不足，港口累庫周期延后，供需錯配促使甲醇期貨價格維持堅(jiān)挺態(tài)勢，預(yù)計(jì)五一前甲醇2109合約會延續(xù)偏強(qiáng)格局。