5月中旬以來(lái)，美玉米價(jià)格大幅回落，同時(shí)國(guó)內(nèi)玉米現(xiàn)貨市場(chǎng)成交清淡，受此影響，國(guó)內(nèi)玉米期貨價(jià)格持續(xù)回調(diào)。隨后，受較好的銷售數(shù)據(jù)刺激，美玉米價(jià)格出現(xiàn)較大幅度回升，但國(guó)內(nèi)玉米價(jià)格相對(duì)偏弱。

美玉米價(jià)格波動(dòng)加劇

CBOT玉米價(jià)格經(jīng)過(guò)一段時(shí)間調(diào)整后，在舊作供應(yīng)偏緊背景下，美玉米市場(chǎng)逐漸“敏感”。美國(guó)農(nóng)業(yè)部出口銷售報(bào)告顯示，玉米新作銷售量達(dá)570萬(wàn)噸，其中對(duì)中國(guó)銷售564萬(wàn)噸。玉米舊作銷量55.6萬(wàn)噸，其中中國(guó)凈買入16.8萬(wàn)噸，本年度已累計(jì)對(duì)中國(guó)出口銷售2300萬(wàn)噸。截至5月27日當(dāng)周，美玉米出口檢疫量也略高于200萬(wàn)噸的市場(chǎng)預(yù)估上限。受強(qiáng)勁的銷售數(shù)據(jù)刺激，美玉米主力合約連續(xù)攀升，已收復(fù)前期因傳聞中國(guó)取消舊作訂單導(dǎo)致的大部分跌幅。新作方面，美玉米新作播種進(jìn)度基本符合預(yù)期。美國(guó)農(nóng)業(yè)部種植進(jìn)度報(bào)告顯示，截至6月1日，美國(guó)玉米播種率95%，高于同期5年平均水平87%，略高于去年同期92%。整體出芽率81%，高于5年平均水平70%。優(yōu)良率為76%，高于市場(chǎng)預(yù)計(jì)的70%。

巴西方面，預(yù)報(bào)顯示下周巴拉納州及馬托格羅索州有一定程度降雨，或?qū)⒕徑庥衩咨L(zhǎng)壓力。但二茬玉米產(chǎn)區(qū)已經(jīng)歷較長(zhǎng)時(shí)間的干旱，機(jī)構(gòu)對(duì)巴西玉米產(chǎn)量較悲觀。巴西農(nóng)業(yè)咨詢機(jī)構(gòu)AgRural預(yù)計(jì)巴西二茬玉米單產(chǎn)將觸及5年低位。同時(shí)咨詢機(jī)構(gòu)Safras&Mercado公司預(yù)計(jì)2020/2021年度巴西玉米產(chǎn)量為9520萬(wàn)噸，低于4月預(yù)測(cè)的1.0414億噸，比上年減少10.85%。

國(guó)內(nèi)玉米需求偏弱

目前玉米進(jìn)口力度依然較大，僅5月國(guó)內(nèi)已采購(gòu)約950萬(wàn)噸的2021/2022年度美國(guó)玉米，2021/2022年度國(guó)內(nèi)玉米總進(jìn)口量或維持在2600萬(wàn)噸高位。同時(shí)國(guó)內(nèi)玉米種植效益較好，產(chǎn)區(qū)農(nóng)戶將大豆、甜菜等用地改種玉米的積極性較高。農(nóng)業(yè)農(nóng)村部預(yù)測(cè)2021/2022年度中國(guó)玉米種植面積約6.40億畝，較上年度增加2109萬(wàn)畝，增長(zhǎng)3.4%；預(yù)計(jì)玉米總產(chǎn)量2.72億噸，比上年度增長(zhǎng)4.3%。國(guó)內(nèi)玉米市場(chǎng)即將進(jìn)入青黃不接時(shí)期，國(guó)家調(diào)控政策也有所加碼，5月中旬以來(lái)加強(qiáng)了對(duì)于囤貨居奇、惡意炒作等行為的監(jiān)管，5月31日中儲(chǔ)糧通知近期將舉辦玉米競(jìng)價(jià)銷售，可參與的企業(yè)包括大部分華北及東北的規(guī)?；罴庸て髽I(yè)及飼料企業(yè)，這將緩解剛需企業(yè)的搶購(gòu)壓力。

農(nóng)業(yè)農(nóng)村部數(shù)據(jù)顯示，4月規(guī)模豬場(chǎng)購(gòu)入仔豬數(shù)量環(huán)比僅增長(zhǎng)3.3%，比3月下滑16.2個(gè)百分點(diǎn)。4月規(guī)模豬場(chǎng)購(gòu)入中大豬數(shù)量環(huán)比下降6.4%。下游深加工企業(yè)玉米庫(kù)存充足。有關(guān)數(shù)據(jù)顯示，截至5月26日樣本深加工企業(yè)玉米庫(kù)存環(huán)比稍有上升，總量逾600萬(wàn)噸。玉米酒精加工利潤(rùn)繼續(xù)虧損，開工率有所下滑。淀粉方面，山東地區(qū)走貨較好，庫(kù)存下降，廠家挺價(jià)令價(jià)格有所上漲；東北地區(qū)整體偏悲觀，在目前情況下深加工需求難以放量。

整體來(lái)看，國(guó)內(nèi)市場(chǎng)目前的玉米價(jià)格對(duì)需求壓制較為明顯，同時(shí)下游及貿(mào)易環(huán)節(jié)庫(kù)存相對(duì)充足，而且拋儲(chǔ)對(duì)于下游剛需的定向補(bǔ)充一定程度緩解了搶購(gòu)壓力。但貿(mào)易商成本及國(guó)際市場(chǎng)樂(lè)觀情緒對(duì)玉米價(jià)格仍有一定支撐。