今年春節(jié)以來(lái)，內(nèi)蒙古北線(xiàn)甲醇價(jià)格多數(shù)在1800—2250元/噸范圍內(nèi)波動(dòng)，處于近5年相對(duì)中位水平，當(dāng)前市場(chǎng)處于煤炭?jī)r(jià)格高企帶來(lái)的成本支撐、甲醇庫(kù)存偏低位與下游需求淡季之間的矛盾當(dāng)中，接下來(lái)行情該如何演繹？

圖為中國(guó)甲醇企業(yè)庫(kù)存與價(jià)格相關(guān)性走勢(shì)

從產(chǎn)業(yè)角度看，目前利潤(rùn)偏向下游。5月中旬以來(lái)，煤制甲醇企業(yè)持續(xù)虧損，目前虧損幅度擴(kuò)大至400元/噸以上，然而動(dòng)力煤價(jià)格持續(xù)走高，截至6月18日，鄂爾多斯Q5500動(dòng)力煤坑口含稅價(jià)格在730元/噸左右，甲醇企業(yè)成本支撐明顯，但甲醇行情欠佳，企業(yè)虧損嚴(yán)重。而從下游來(lái)看，目前醋酸利潤(rùn)依舊豐厚，超5000元/噸，甲醛盈利在150元/噸左右，MTBE盈利創(chuàng)近5年新高，逼近500元/噸，但二甲醚、外采甲醇制MTO企業(yè)處于虧損中。

從裝置情況看，上游供應(yīng)充裕，需求邊際減弱。甘肅華亭60萬(wàn)噸/年甲醇裝置已經(jīng)停車(chē)檢修，進(jìn)入7月關(guān)注陜西凱越70萬(wàn)噸及內(nèi)蒙古新奧60萬(wàn)噸/年裝置檢修計(jì)劃的執(zhí)行情況；然而6月下旬，包括同煤廣發(fā)60萬(wàn)噸/年在內(nèi)的涉及接近200萬(wàn)噸左右的甲醇裝置計(jì)劃恢復(fù)，進(jìn)入7月兗礦榆林60萬(wàn)噸/年及70萬(wàn)噸/年裝置預(yù)期恢復(fù)，中期看內(nèi)地供應(yīng)不減。

而下游方面，目前處于北方收麥及南方梅雨季節(jié)，加之《關(guān)于違規(guī)甲醛及膠黏劑生產(chǎn)企業(yè)關(guān)停退出工作的通知》政策的實(shí)施，板材需求減少直接降低甲醛開(kāi)工，6月底前山東南部等地甲醛產(chǎn)量或進(jìn)一步減少，關(guān)注7—9月外地貨源對(duì)臨沂當(dāng)?shù)丶兹┦袌?chǎng)的沖擊影響及當(dāng)?shù)丶状佳b置的開(kāi)工變化。利華益裝置計(jì)劃重啟，MTBE產(chǎn)量預(yù)期增加。另外，中煤蒙大60萬(wàn)噸/年、內(nèi)蒙古久泰60萬(wàn)噸/年MTO裝置皆計(jì)劃在7月停車(chē)檢修，同時(shí)華東沿海一帶部分MTO裝置7月亦有降負(fù)的消息傳出，總體看后期下游需求或繼續(xù)減弱。

總體看，目前上游企業(yè)庫(kù)存雖然處于相對(duì)偏低位置，但從下游企業(yè)消化預(yù)期情況看，短期存在小幅累庫(kù)的可能。

從進(jìn)口方面看，上周華東和華南共計(jì)到港量超31萬(wàn)噸，近6周以來(lái)首次超過(guò)30萬(wàn)噸，從目前船期情況看，若正常抵港卸船，本周到港量或不低于31萬(wàn)噸。目前雖然港口庫(kù)存處于相對(duì)低位，但已經(jīng)連續(xù)兩周小幅積累，本周不排除繼續(xù)小幅增加的可能。

短期看，煤炭?jī)r(jià)格依舊堅(jiān)挺，甲醇企業(yè)成本支撐仍存，但從基本面看，供應(yīng)不減，需求預(yù)期繼續(xù)減弱，內(nèi)地及港口庫(kù)存存在緩慢積累的可能?？陀^看，甲醇市場(chǎng)總體支撐有限，在無(wú)突發(fā)因素情況下，關(guān)注煤炭?jī)r(jià)格及庫(kù)存變化。