周四，A股三大指數(shù)收漲，上證50指數(shù)一改頹勢，大漲2.15%，保險、銀行板塊全天強勢，中國平安反彈3.57%。具體個股看，二八分化明顯，小盤股整體低迷，當日個股上漲1551只，下跌2828只。以每日額度余額口徑，北向資金凈流入逾155億元；以買賣成交額口徑，北向資金凈買入124億元。兩市成交額連續(xù)11日突破萬億元。

金融期權市場方面，當日50ETF、滬/深300ETF以及300股指期權的累計成交量分別為322.44萬、209.00萬、30.44萬、15.73萬張，累計持倉量分別為363.20萬、225.36萬、43.00萬以及20.79萬張。當日標的反彈極大的提高了期權市場活躍度，成交量增加20%以上，同時市場中賣方資金在繼續(xù)沉淀。期權方向性損益占大頭，看漲期權普漲，看跌期權普跌。50ETF期權平值3.400當月合約交易活躍，看漲合約凈倉差為負，表明當日較多賣方頭寸止損（或保留部分盈利）離場，同時看跌合約當日增倉明顯，說明市場暫時看3.4為近期的較強支撐。滬、深300ETF期權持倉累積在5.25合約，上下兩檔行權價5.5和5.0為標的近期區(qū)間上下沿。300股指期權7月合約于周五到期，虛值合約已接近最小報價單位0.2，幾乎無時間價值，若是要博末日行情，還需對日內(nèi)節(jié)奏有較強把握。

圖為滬深300ETF期權

流動性方面，50ETF期權的買賣價差依然最小，當月平值小于10元/手，300股指期權流動性尚佳，交易一手滑點大多低于100元/手。

截至收盤，50ETF、滬/深300ETF以及300股指期權加權IV分別收于18.37%、17.00%、18.09%、17.05%，目前金融期權隱波處于歷史波動率錐的中位偏低水平。近期波動率持續(xù)下行，但因處于較低位置，賣方策略承擔較大持有壓力，謹慎賺取降波和時間價值。建議配置較多比例買方頭寸，捕捉方向性收益。