7月以來(lái)，新疆進(jìn)入高溫天氣，加重了紅棗的落果情況，從而引發(fā)市場(chǎng)對(duì)于新季紅棗減產(chǎn)的擔(dān)憂(yōu)，新季1月合約率先上行，近月合約跟隨走強(qiáng)。上半年市場(chǎng)對(duì)于紅棗的消費(fèi)大幅降低，當(dāng)前庫(kù)存高企，現(xiàn)貨市場(chǎng)存在降價(jià)拋售陳貨的現(xiàn)象。9月底海量倉(cāng)單將壓頂，新棗下樹(shù)前，倉(cāng)單流入市場(chǎng)將對(duì)價(jià)格形成較大沖擊，除非消費(fèi)顯著回暖或產(chǎn)區(qū)出現(xiàn)極端天氣，否則近月合約轉(zhuǎn)勢(shì)渺茫。

新季產(chǎn)量待定

今年普遍坐果良好，但是7月以來(lái)，新疆進(jìn)入高溫天氣，個(gè)別區(qū)域澆水不及時(shí)加大了紅棗的落果情況，此次高溫影響程度強(qiáng)弱依次為若羌、阿克蘇、喀什。據(jù)悉前年同期也出現(xiàn)了高溫天氣，自然落果屬正常現(xiàn)象，主要以小果、次果為主，有條件的棗農(nóng)已經(jīng)開(kāi)始再次澆水追肥以備后續(xù)氣溫適宜促進(jìn)新開(kāi)花坐新果，如果7月坐果穩(wěn)定對(duì)總體產(chǎn)量影響較小，關(guān)鍵還看后期高溫持續(xù)情況。距新棗下樹(shù)還有近4個(gè)月的時(shí)間，新季品質(zhì)和產(chǎn)量仍然難以判斷。遠(yuǎn)月合約升水近月1600點(diǎn)左右，目前新季棄荒面積以及減產(chǎn)預(yù)期較強(qiáng)，期貨成交持倉(cāng)較少，拐點(diǎn)是否在2022年發(fā)生較難判斷。

數(shù)據(jù)顯示，新疆棗樹(shù)種植面積自2017年開(kāi)始出現(xiàn)拐點(diǎn)，呈逐年下降態(tài)勢(shì)。紅棗價(jià)格自2010年以來(lái)持續(xù)下跌，統(tǒng)貨價(jià)格已較峰值下跌90%左右，“棗賤傷農(nóng)”現(xiàn)象頻發(fā)，非優(yōu)勢(shì)產(chǎn)區(qū)棄種、改種、套種現(xiàn)象越來(lái)越普遍。新疆新季紅棗減產(chǎn)預(yù)期仍在，主要集中在阿克蘇地區(qū)和兵團(tuán)農(nóng)一師阿拉爾，其他產(chǎn)區(qū)因疏密間伐雖有減少，但不會(huì)影響整體供需。分地區(qū)來(lái)看，阿克蘇地區(qū)（不含兵團(tuán)）紅棗主要作為油炸棗原料使用，棗農(nóng)收益偏低，棗樹(shù)實(shí)際的種植面積由40萬(wàn)畝縮小至30萬(wàn)畝左右，并且呈現(xiàn)持續(xù)下降態(tài)勢(shì)。阿拉爾第一師紅棗種植面積下降，向塔南優(yōu)勢(shì)核心團(tuán)場(chǎng)聚集。喀什第三師產(chǎn)量穩(wěn)定在16萬(wàn)—18萬(wàn)噸，周邊麥蓋提等地因疏密間伐產(chǎn)量略有降低。

需求持續(xù)疲軟

夏季為紅棗消費(fèi)淡季，隨著氣溫升高，市場(chǎng)走貨緩慢。受疫情影響，市場(chǎng)消費(fèi)降級(jí)，品質(zhì)較差的紅棗貨源偏緊，市場(chǎng)好棗貨源充足。疫情也使紅棗消費(fèi)渠道更加多元化，由線(xiàn)下實(shí)體店向電商、社區(qū)團(tuán)購(gòu)、直播帶貨等新型模式轉(zhuǎn)變，通常品質(zhì)較好的紅棗以線(xiàn)下渠道為主，消費(fèi)模式的改變進(jìn)一步抑制了品質(zhì)較好紅棗的消費(fèi)。同時(shí)，紅棗下游產(chǎn)品的研發(fā)能力不斷提升，包括奶棗、椰蓉棗、雪花酥等值得期待的新品有望在秋冬季步入市場(chǎng)。

目前倉(cāng)單持有者主要集中在沒(méi)有銷(xiāo)售渠道的期現(xiàn)公司或投資公司以及大型企業(yè)，在下游渠道不暢的情況下，交貨意愿較強(qiáng)。紅棗倉(cāng)單的有效期是當(dāng)年11月至來(lái)年9月的最后一個(gè)工作日，這意味著目前的倉(cāng)單在9月底就要注銷(xiāo)。同樣是倉(cāng)單要在9月底注銷(xiāo)，今年紅棗2109合約面臨的情況與去年略有不同，一是今年貿(mào)易商法人開(kāi)戶(hù)率明顯提升準(zhǔn)備更加充分，對(duì)于接貨價(jià)格的期望值更高；二是市場(chǎng)消費(fèi)疲軟走貨不佳，如果不能及時(shí)出售不僅需要承擔(dān)倉(cāng)儲(chǔ)費(fèi)，還將面臨新季紅棗上市的沖擊或?qū)е绿潛p，故接貨量與消化量不及往年同期；三是對(duì)于配對(duì)交割庫(kù)與倉(cāng)單質(zhì)量的不確定讓接貨方更加謹(jǐn)慎，不得不考慮接貨價(jià)值的問(wèn)題，只會(huì)在期貨價(jià)格有較大競(jìng)爭(zhēng)力，可以忽略倉(cāng)單地域與質(zhì)量差異的時(shí)候時(shí)入場(chǎng)。

目前，紅棗主力合約持倉(cāng)量仍偏高且無(wú)明顯減倉(cāng)跡象，隨著時(shí)間的推移，將面臨限倉(cāng)擠壓虛盤(pán)。整體上，偏弱基本面難改，紅棗不具備上行驅(qū)動(dòng)力。新季合約因?yàn)闇p產(chǎn)預(yù)期易漲難跌，落果對(duì)于產(chǎn)量影響程度暫無(wú)法估計(jì)，近幾年，在供需格局未改的情況下，紅棗持續(xù)性上漲難現(xiàn)。