周四，市場小幅收漲。截至收盤，上證綜指上漲0.34%，創(chuàng)7月2日以來新高，兩市成交金額大幅放大至13008億元。市場結(jié)構(gòu)方面，上證50上漲0.12%，創(chuàng)業(yè)板指下跌0.44%。期指方面，IF2108下跌0.02%（基差-25.55點，較上一交易日擴(kuò)大2.31點），IH2108上漲0.05%（基差-5.12點，較上一交易日縮小2.6點），IC2108上漲0.48%（基差-51.15點，較前一交易日擴(kuò)大5.81點）。北上資金方面，滬股通成交凈買入15.97億元，深股通成交凈買入43.29億元。市場人士認(rèn)為，在上證綜指尚未成功突破7月箱體之前，依然以區(qū)間思路對待。

“本周以來，盡管外盤市場一度出現(xiàn)劇烈波動，但A股整體表現(xiàn)波瀾不驚，上證綜指繼續(xù)在7月以來的箱體間進(jìn)行區(qū)間振蕩。”一德期貨股指期貨分析師陳暢表示，短期來看，以下兩點值得投資者關(guān)注：第一，成交額變動情況。自6月以來，盡管大指數(shù)層面表現(xiàn)較為平淡，但是以新能源、芯片等為代表的熱點板塊卻持續(xù)上漲，很大程度上得益于結(jié)構(gòu)性情緒的回暖。周二兩市成交金額縮小至萬億元水平之下后周三迅速回升，若后續(xù)成交金額能夠持續(xù)維持在萬億元之上，則指數(shù)層面短期無虞；反之若市場持續(xù)大幅縮量，隨著人氣的降溫，指數(shù)面臨下行風(fēng)險的概率增大。第二，外盤市場變化。如果美股層面由于疫情、通脹預(yù)期、taper預(yù)期等因素出現(xiàn)劇烈調(diào)整（類似上周五至本周一），則也會對短期市場風(fēng)險偏好造成影響。

行業(yè)方面，數(shù)據(jù)顯示，2018年以來，創(chuàng)業(yè)板綜指換手率共有3次超過5%，而每當(dāng)創(chuàng)業(yè)板綜指換手率突破5%后，往往創(chuàng)業(yè)板綜指會階段性見頂回落。2018年以來，新能源車換手率共有3次超過3%，每次突破后同樣會階段性見頂，當(dāng)前該板塊換手率已經(jīng)突破閾值?！坝纱藖砜?，并不排除創(chuàng)業(yè)板、科創(chuàng)50和新能源車等二季度熱門板塊和行業(yè)在外圍不確定性升溫或是交易情緒過熱背景下遭遇資金平倉的可能性。但我們認(rèn)為，即使出現(xiàn)調(diào)整，也不太可能造成類似春節(jié)假期后抱團(tuán)瓦解似的劇烈回調(diào)，除非上述熱門板塊短期基本面狀況發(fā)生改變?！标悤痴f。

對應(yīng)到市場風(fēng)格層面，陳暢介紹，近期市場有想切換風(fēng)格但切不動的跡象，一方面部分資金由于短期交易過熱有撤出前期熱門板塊的跡象，但另一方面金融等低估值板塊由于受到國內(nèi)經(jīng)濟(jì)增速可能放緩、美聯(lián)儲taper預(yù)期升溫等因素制約也沒能出現(xiàn)持續(xù)性大漲。操作上，單邊層面，在上證綜指尚未成功突破7月箱體之前，依然以區(qū)間思路對待，關(guān)注上述兩個維度的變化?？缙贩N套利方面，觀察1：1多IC空IH市值價差在7月13日以來箱體間運(yùn)行情況，若不能成功突破，則同樣以區(qū)間思路對待。