“河南三天下了一年的雨”“1個(gè)小時(shí)內(nèi)降雨量就達(dá)到201.9毫米，意味著把100多個(gè)西湖倒進(jìn)了鄭州”……這幾天，“河南暴雨”的新聞不斷更新。7月24日，河南省政府新聞辦召開發(fā)布會(huì)，介紹雨情汛情和搶險(xiǎn)救災(zāi)進(jìn)展：截至7月23日，全省農(nóng)田積水面積1132萬畝，農(nóng)作物受災(zāi)1068萬畝（玉米746萬畝、花生150萬畝、大豆41萬畝、其他131萬畝），占秋作物面積的9%。

河南作為農(nóng)業(yè)大省，是全國糧食產(chǎn)量超過3000萬噸的三個(gè)省區(qū)之一，用全國1/16的耕地，生產(chǎn)出了全國1/10的糧食。此外，河南還是鋁工業(yè)大省，鋁產(chǎn)業(yè)始于20世紀(jì)50年代，興于2003年，鼎盛時(shí)期的河南電解鋁產(chǎn)能達(dá)到485萬噸，產(chǎn)量在390萬噸，約占全國產(chǎn)量的1/4。此次的強(qiáng)降雨對(duì)河南當(dāng)季農(nóng)作物花生和玉米、養(yǎng)殖業(yè)以及鋁產(chǎn)業(yè)都有哪些影響？對(duì)此，期貨日?qǐng)?bào)記者采訪了相關(guān)人士。

養(yǎng)殖業(yè)應(yīng)注意后期的防疫

河南是生豬養(yǎng)殖大省和調(diào)出大省，各地區(qū)均有生豬養(yǎng)殖，2020年生豬出欄4311萬頭，全國占比8.18%，僅次于四川、湖南，位列第三。

“此次洪澇災(zāi)害對(duì)生豬養(yǎng)殖、運(yùn)輸、消費(fèi)各環(huán)節(jié)均產(chǎn)生一定影響，洛陽、許昌、焦作、南陽、新鄉(xiāng)、平頂山、周口等地電力受損、道路塌方，部分養(yǎng)殖場出現(xiàn)停水、停電、飼料短缺等問題。更甚者，暴雨沖毀了部分豬場?！备窳执笕A期貨生豬研究員張曉君說。

中信建投期貨雞蛋研究員魏鑫認(rèn)為，暴雨對(duì)養(yǎng)殖業(yè)的影響可以從三個(gè)方面考慮：一是直接影響，淹沒或損壞位于低洼位置的養(yǎng)殖場，造成生豬和蛋雞死亡，這個(gè)實(shí)際上可以忽略，因?yàn)樾纬蓾澈Φ姆秶邢蓿饕挥卩嵵菁爸苓?、河南北部和東部等區(qū)域；二是疫病傳播的可能性加大，當(dāng)前養(yǎng)殖市場還處于非洲豬瘟的高發(fā)時(shí)期，養(yǎng)殖場經(jīng)過雨水的沖泡，容易滋生細(xì)菌、蚊蠅；三是物流的影響，已經(jīng)受災(zāi)的河南、雨帶轉(zhuǎn)移后可能受災(zāi)的河北都是南北運(yùn)輸?shù)慕煌ㄒ?，河北南部還集中了大量的蛋雞散養(yǎng)戶。

“此次強(qiáng)降雨對(duì)大型養(yǎng)殖企業(yè)的影響不是特別大，而對(duì)一些小型養(yǎng)殖戶的打擊可能是‘致命’的。”中原期貨高級(jí)分析師劉四奎向期貨日?qǐng)?bào)記者解釋說，大型養(yǎng)殖企業(yè)盡管存在積水現(xiàn)象，但生產(chǎn)總體安全，沒有太大損失，企業(yè)也在積極應(yīng)急自救、努力恢復(fù)生產(chǎn)。目前，自來水和電力已經(jīng)基本恢復(fù)，多數(shù)養(yǎng)殖企業(yè)可以正常生產(chǎn)經(jīng)營。部分受災(zāi)地區(qū)的中小養(yǎng)殖企業(yè)，特別是散養(yǎng)戶，則受災(zāi)嚴(yán)重，僅養(yǎng)殖設(shè)備的更換就是一筆不菲的費(fèi)用。

“從這次的強(qiáng)降雨分部來看，超過100毫米地區(qū)的禽蛋產(chǎn)量占比在全省的30%左右。其中，開封、新鄉(xiāng)、周口的禽蛋產(chǎn)量在全國排名靠前，柘城、洛陽、商丘及南陽也有部分企業(yè)。此次降雨對(duì)上述地區(qū)的生鮮市場影響也較大，短期物流運(yùn)輸不暢，蔬菜供應(yīng)緊張勢必拉動(dòng)雞蛋價(jià)格?！比A融融達(dá)期貨分析師陳玉娟認(rèn)為，下半年，中秋、國慶等重大節(jié)日到來，預(yù)計(jì)會(huì)出現(xiàn)節(jié)日效應(yīng)，強(qiáng)降雨的影響會(huì)使部分農(nóng)副產(chǎn)品在未來幾周呈現(xiàn)持續(xù)上漲態(tài)勢。但是，我們應(yīng)該以長遠(yuǎn)的眼光理性看待市場，投資者切勿盲目炒作。對(duì)于養(yǎng)殖企業(yè)，可以在相應(yīng)的合約上進(jìn)行套期保值，合理運(yùn)用期貨工具降低企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)。

值得注意的是，雨帶已經(jīng)北移，影響河北。2020年，河北省生豬存欄為1748.8萬頭，全國占比4.3%，位列第七。河北生豬養(yǎng)殖集中在衡水、邯鄲、滄州等地，衡水、邯鄲都是此次強(qiáng)降雨區(qū)域。不過，目前河北此輪降雨過程基本結(jié)束?！昂颖贝舜谓涤陼r(shí)間短、范圍小，對(duì)生豬養(yǎng)殖的影響有限，建議投資者理性交易，豬價(jià)走勢最終將回歸到豬周期，而豬價(jià)下跌周期仍未結(jié)束，企業(yè)可逢反彈布局遠(yuǎn)月合約賣出套期保值，以規(guī)避豬價(jià)進(jìn)一步下跌風(fēng)險(xiǎn)?！睆垥跃f。

“此次強(qiáng)降雨雖然災(zāi)害程度強(qiáng)且范圍大，但其仍舊是短期事件。短期供需變化對(duì)市場來講影響有限，即使出現(xiàn)波動(dòng)，也會(huì)快速回歸基本面。因此，切勿跟風(fēng)，而要理性分析、合理交易?！眲⑺目a(bǔ)充說，對(duì)于企業(yè)而言，則應(yīng)從養(yǎng)殖利潤角度進(jìn)行原料端的成本管理，也可以通過“保險(xiǎn)+期貨”管理銷售端的風(fēng)險(xiǎn)。

降雨對(duì)玉米生長影響有限

目前，河南當(dāng)?shù)匦←溡呀?jīng)收獲，玉米正處于生長階段。中原期貨玉米研究員陳昱允告訴期貨日?qǐng)?bào)記者，河南玉米收獲集中在8—10月，8月是春玉米收獲期，9月中下旬—10月上旬是夏玉米收獲期。相對(duì)而言，夏玉米種植面積遠(yuǎn)大于春玉米種植面積。也就是說，河南大部分玉米收獲期在10月上旬。

“當(dāng)下是大暑節(jié)氣之后，黃淮海南部的豫東及豫南夏玉米屬小喇叭口至大喇叭口期，而豫北的夏玉米屬七葉和拔節(jié)期，這是雌雄穗分化及產(chǎn)量生成的關(guān)鍵期。所幸的是，此時(shí)玉米植株根系已經(jīng)基本形成，對(duì)水的耐受能力最強(qiáng)。除去洪澇直接沖擊外，此次降雨對(duì)玉米生長的影響有限。但是，也要關(guān)注是否長時(shí)間受澇。超過10天，則將對(duì)開花授粉、籽粒灌漿等造成不利影響。同時(shí)，也要關(guān)注土壤空氣溫度。超過27℃，則將對(duì)生長造成不利影響。如果此次洪澇不超過10天浸泡，且排澇及時(shí)，那么對(duì)玉米生長的影響其實(shí)并不大?！标愱旁收f。

“降雨量較大地區(qū)農(nóng)田積水，部分地塊兒玉米倒伏，但并未導(dǎo)致秸稈折斷。”光大期貨農(nóng)產(chǎn)品總監(jiān)王娜說，河南強(qiáng)降雨導(dǎo)致漬澇面積增加，低洼地塊需要進(jìn)行排水處理。其中，鄭州、焦作、新鄉(xiāng)夏玉米剛進(jìn)入拔節(jié)期，這個(gè)時(shí)期玉米對(duì)降雨和肥料的要求較高，對(duì)于非低洼地塊的玉米，土壤水分增加，反而對(duì)生長有利。

“國家糧油信息中心的數(shù)據(jù)顯示，2021年，河南玉米播種面積預(yù)計(jì)占全國的9.32%，產(chǎn)量預(yù)計(jì)占全國的10.14%。而目前，河南春玉米尚未進(jìn)入授粉關(guān)鍵期，鄭州及周邊區(qū)域的降雨對(duì)河南以及全國玉米的影響較為有限?！蓖跄日J(rèn)為，從消費(fèi)市場來看，河南玉米消費(fèi)集中在飼料領(lǐng)域，但自2020年開始，小麥對(duì)玉米的替代增強(qiáng)，玉米在飼料領(lǐng)域的消費(fèi)占比迅速下降。7—9月為新陳玉米交替期，玉米市場核心因素是貿(mào)易商手中的陳玉米庫存對(duì)市場的供應(yīng)沖擊。

陳昱允認(rèn)為，此次降雨重災(zāi)區(qū)玉米產(chǎn)量約占河南產(chǎn)量的30%，約占全國產(chǎn)量的2.7%，按照2020年河南玉米產(chǎn)量2300萬噸計(jì)算，受災(zāi)區(qū)產(chǎn)量約為690萬噸，較全國每年2.6億噸的總產(chǎn)量來說，占比較小。因此，現(xiàn)階段，強(qiáng)降雨對(duì)期現(xiàn)貨市場影響不大，主要是受災(zāi)區(qū)面積及產(chǎn)量在全國的占比不高，市場關(guān)注焦點(diǎn)仍舊是貿(mào)易商出貨心態(tài)、下游需求承接能力以及替代品使用情況等，投資者應(yīng)回歸理性，切忌盲目炒作。

花生最終減產(chǎn)量存在分歧

據(jù)不完全統(tǒng)計(jì)，河南省花生種植面積占全國的33%。此次暴雨影響包括鄭州周邊、豫北及賈魯河流域花生產(chǎn)區(qū)，主要是鄭州、開封、新鄉(xiāng)、濮陽、焦作、鶴壁、安陽、周口，上述區(qū)域花生種植面積占省內(nèi)種植面積的30%—40%。

弘業(yè)期貨油脂研究員楊京告訴期貨日?qǐng)?bào)記者，目前業(yè)界對(duì)降雨影響的看法產(chǎn)生了分歧，部分認(rèn)為影響不大，因?yàn)榛ㄉN植地塊多是沙土，積水很快就能排出，而部分認(rèn)為影響較大，因?yàn)榛ㄉ貕K積水時(shí)間較長，盡管積水能夠排出，但減產(chǎn)已經(jīng)不可避免。

記者在采訪中獲悉，受災(zāi)最嚴(yán)重的區(qū)域有兩部分：一是新鄉(xiāng)、鶴壁地區(qū)，該區(qū)域衛(wèi)河流域暴發(fā)大面積洪澇災(zāi)害；二是賈魯河泄洪區(qū)域，賈魯河流經(jīng)的中牟、尉氏、扶溝、西華、淮陽、沈丘均有花生種植。

“其余地區(qū)受災(zāi)程度相對(duì)較輕，尤其是豫北地區(qū)，沙土地排水快。盡管如此，由于20—23日連續(xù)4天強(qiáng)降雨，部分低洼地塊積水嚴(yán)重，多數(shù)地塊兒出現(xiàn)了不同程度的水淹現(xiàn)象，花生葉面發(fā)黃，肥力損失嚴(yán)重，如果不能及時(shí)人工補(bǔ)充肥料和加強(qiáng)管理，那么還是會(huì)對(duì)單產(chǎn)產(chǎn)生一定負(fù)面影響?！睏罹┱f。

目前，豫北、豫東花生正處于開花和花針期，適量降雨有利于花生生長，但降雨強(qiáng)度過大已造成部分洼地位置積水，好在上述產(chǎn)區(qū)花生主栽于黃淮河流域沖積平原的沙地上，土壤透水性良好，相對(duì)不易積水成澇?！敖涤暝斐傻亩唐诟呶环e水不會(huì)對(duì)花生生長造成嚴(yán)重影響，后期應(yīng)重點(diǎn)關(guān)注田間排水情況。”華融融達(dá)期貨油脂油料研究員潘越凌說。

“好消息是，本輪強(qiáng)降雨及洪澇災(zāi)害對(duì)我省最核心的花生產(chǎn)區(qū)——豫南的南陽、駐馬店影響不大，兩地花生種植面積合計(jì)占河南的49%。兩地降雨時(shí)間較短，目前僅少部分地區(qū)耕地出現(xiàn)積水，且當(dāng)?shù)貞?yīng)對(duì)降雨經(jīng)驗(yàn)豐富，排水積極，花生受災(zāi)有限?！迸嗽搅枵f。

記者了解到，今年花生種植較去年晚10—15天，加上今年陰雨天氣頻發(fā)，積溫偏低，花生生長成熟期被拉長，春花生上市將延遲至8月下旬9月上旬，夏花生上市將延遲至9月下旬10月上旬。

上述受訪人士認(rèn)為，花生市場需要持續(xù)關(guān)注包括河南在內(nèi)的全國主產(chǎn)區(qū)的天氣變化、田地積水處理以及強(qiáng)降雨后的排水和施肥情況。如果排水不暢，主產(chǎn)區(qū)田間長時(shí)間積水，那么將真正影響花生單產(chǎn)，其價(jià)格也將再次上揚(yáng)。短期來看，觀望為主，不要盲目追高。

鋁企業(yè)生產(chǎn)和運(yùn)輸受沖擊

國信期貨研究咨詢部主管有色顧馮達(dá)認(rèn)為，暴雨對(duì)華中地區(qū)企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營和國內(nèi)東西物流運(yùn)輸?shù)臎_擊嚴(yán)重。以河南為代表的華中地區(qū)，作為我國鋁產(chǎn)業(yè)鏈的重要節(jié)點(diǎn)，是鋁產(chǎn)業(yè)鏈上游氧化鋁生產(chǎn)、下游鋁材消費(fèi)貿(mào)易的主要集散地之一。從對(duì)鋁行業(yè)的影響來看，由于受到此前河南鋁產(chǎn)業(yè)限電限產(chǎn)及國儲(chǔ)第二批金屬拋售力度加大等因素的壓制，華中地區(qū)災(zāi)害性天氣持續(xù)更多影響的是跨省物流運(yùn)輸，造成相關(guān)地區(qū)庫存積壓、無法外運(yùn)。

“此次暴雨對(duì)河南當(dāng)?shù)劁X產(chǎn)業(yè)鏈上下游的影響也十分明顯。當(dāng)前，河南省內(nèi)鋁土礦礦山已經(jīng)完全停采，且預(yù)計(jì)短期內(nèi)難以復(fù)工。氧化鋁方面，鄭州當(dāng)?shù)貎杉已趸X企業(yè)已經(jīng)停產(chǎn)。鑒于目前汽運(yùn)及火運(yùn)全面受阻，若無法快速恢復(fù)，則后期氧化鋁企業(yè)將面臨原料短缺風(fēng)險(xiǎn)，進(jìn)而推動(dòng)礦石及氧化鋁價(jià)格走高?！敝行沤ㄍ镀谪浻猩芯繂T王賢偉對(duì)期貨日?qǐng)?bào)記者說。

數(shù)據(jù)顯示，曾經(jīng)以鋁強(qiáng)省的河南，由于供給側(cè)改革和產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型，省內(nèi)電解鋁企業(yè)已由鼎盛時(shí)期的21家縮減至目前的5家，產(chǎn)能較當(dāng)時(shí)的485萬噸削弱了近300萬噸，目前運(yùn)行產(chǎn)能僅190萬噸，在國內(nèi)電解鋁產(chǎn)能中的占比僅5%。其中，焦作萬方42萬噸、伊電集團(tuán)60萬噸、萬基58萬噸、中孚實(shí)業(yè)25萬噸、登封電廠集團(tuán)鋁合金廠5萬噸。

河南作為國內(nèi)鋁加工業(yè)第一大省，鋁板帶箔企業(yè)設(shè)計(jì)產(chǎn)能共665萬噸，6月前實(shí)際運(yùn)行產(chǎn)能共443萬噸，占全國總產(chǎn)能的40%?！按饲坝捎诤幽想娒汗?yīng)緊張，用電負(fù)荷創(chuàng)歷史新高，省內(nèi)鋁板帶箔企業(yè)大規(guī)模大范圍停產(chǎn)，導(dǎo)致當(dāng)?shù)仉娊怃X消費(fèi)量出現(xiàn)斷崖式下滑，故在水災(zāi)之前，鋁加工廠停產(chǎn)已引發(fā)冶煉廠由鋁水轉(zhuǎn)為鑄錠，疊加河南跨省物流受阻，電解鋁東西運(yùn)輸遲滯，預(yù)計(jì)河南及新疆等地鋁錠社會(huì)庫存短期內(nèi)將進(jìn)一步快速累積。”顧馮達(dá)說。

對(duì)于后市，王賢偉認(rèn)為，暴雨對(duì)北方市場需求端的影響更加明顯，同時(shí)上周國儲(chǔ)宣布將于月底投放第二批儲(chǔ)備鋁錠，供需矛盾略有緩解，鋁價(jià)維持寬幅振蕩的概率較大。中長期看，受限電影響，內(nèi)蒙古、云南產(chǎn)出下滑，后期新增投產(chǎn)或不及預(yù)期，加之河南部分電解鋁產(chǎn)能面臨停產(chǎn)，或許整個(gè)三季度供需將呈緊平衡狀態(tài)，淡季特征進(jìn)一步弱化，鋁價(jià)中樞有望進(jìn)一步抬升。但目前，市場關(guān)注焦點(diǎn)放在美聯(lián)儲(chǔ)7月利率決議上，若縮減QE的時(shí)點(diǎn)及規(guī)模超過預(yù)期，則商品市場情緒可能轉(zhuǎn)向。